Schlagzeileneinnahmen
Was sind Schlagzeileneinnahmen?
Headline-Ergebnisse beziehen sich auf eine Methode zur Berichterstattung von Unternehmensgewinnen, die vollständig auf Betriebs, Handels- und Kapitalanlageaktivitäten basiert, die in der vorherigen Periode erzielt wurden. Aus der Gesamtergebniszahl ausgeschlossen sind Gewinne oder Verluste im Zusammenhang mit dem Verkauf oder der Beendigung von aufgegebenen Geschäftsbereichen, Anlagevermögen oder verwandten Geschäftsbereichen oder aus einer dauerhaften Abwertung oder Abschreibung ihrer Werte.
Die zentralen Thesen
- Die Headline-Ergebnisse geben nur die Einnahmen eines Unternehmens aus Betrieb, Handel und Investitionen an.
- Die Headline-Ergebnisse schließen daher bestimmte einmalige oder außergewöhnliche Posten wie Abschreibungen aus.
- Analysten betrachten die Schlagzeilen-Gewinne als Grundlage dafür, wie ein Unternehmen mit seiner üblichen Kapazität arbeitet.
Headline-Einnahmen verstehen
Headline-Ergebnisse bieten ein strenges Messinstrument, um die operative Kernrentabilität zu isolieren. Durch den Ausschluss von Verkäufen von Vermögenswerten, aufgegebenen Geschäftsbereichen, Restrukturierungskosten und Abschreibungen zeigt die Gesamtergebniszahl die Rentabilität des Kerngeschäfts eines Unternehmens. Da diese Ausschlüsse für die Schlagzeileneinnahmen gelten, bietet dies ein besseres Bild von der laufenden Geschäftstätigkeit des Unternehmens, bei der einmalige Belastungen oder Sonderposten, die wahrscheinlich nicht wieder auftreten, einen unfairen Eindruck des tatsächlichen Geschäftsbetriebs vermitteln können. Gleichzeitig sind diese Punkte für Analysten sicherlich von Bedeutung, insbesondere wenn sie sich wiederholen oder die Zukunftsaussichten stark beeinträchtigen.
Einige Unternehmen gebenzusätzlich zu den erforderlichen EPS-Zahlen, die andere Posten berücksichtigen, den Headline- Gewinn pro Aktie (EPS) an. Da diese Posten nicht berücksichtigt werden, gelten die Headline-Ergebnisse als Non-GAAP und müssen gemäß den SEC Vorschriftenmit dem Nettogewinn abgeglichen werden, wenn sie in Aktionärsberichten ausgewiesenwerden.
Diese Grundlage zur Messung des Gesamtgewinns je Aktie wurde 1993 vom ehemaligen Institute of Investment Management and Research (IIMR) in Großbritannien eingeführt. IIMR hat diese Methode entwickelt, um die GuV-Rechnung eines Unternehmens mit einem Bild besser zu analysieren, das die Geschäftstätigkeit eines Unternehmens während des „business as usual“ besser darstellt, das durch eine einmalige Belastung oder Abschreibung getrübt werden könnte.
Kritik am Headline-Gewinn
Die Ertragsqualität eines Unternehmens ist wichtig, daher müssen Anleger die Gültigkeit der Gesamterträge und die Ausschlüsse, die es von Fall zu Fall macht, berücksichtigen, um nicht irregeführt oder falsch informiert zu werden. Untersuchungen haben beispielsweise gezeigt, dass die Schlagzeilen eher Verluste als Gewinne ausschließen. GAAP Ergebnisse (allgemein anerkannte Rechnungslegungsgrundsätze) liegen jetzt deutlich hinter den Nicht-GAAP-Ergebnissen zurück, da sich Unternehmen daran gewöhnen, „einmalige“ Anpassungen oder Gebühren einzubeziehen, die problematisch werden, wenn sie jedes Quartal anfallen.
SoverwandelteMerck (MRK ) im dritten Quartal 2017 einen Verlust von 0,02 US-Dollar pro Aktie nach GAAP-Standards in einen „bereinigten“ Gewinn pro Aktie von 1,11 US-Dollar pro Aktie – eine Differenz von 5.650 %.