Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976
Was ist der Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976?
Nach dem Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976 müssen große Unternehmenvor bestimmten Fusionen und Übernahmen oder Übernahmeangeboten Meldungen bei der Federal Trade Commission und derKartellabteilungdes Justizministeriumseinreichen.
Das Gesetz verlangt von Unternehmen, die eine Fusion beabsichtigen,ein HSR-Formular einzureichen, das auch als „Benachrichtigungs- und Meldeformular für bestimmte Fusionen und Übernahmen“ bezeichnet wird und im Allgemeinen als Pre-Merger-Benachrichtigungsmeldung bekannt ist. Dies gibt den Aufsichtsbehörden die Möglichkeit, die geplante Fusion auf Grundlage der Kartellgesetze zu überprüfen.
Präsident Gerald Ford unterzeichnete das Gesetz als eine Reihe von Änderungen bestehender Kartellgesetze, einschließlich des Clayton Antitrust Act. Der Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976 ist auch als „HSR Act“ oder Public Law 94-435 bekannt.
die zentralen Thesen
- Nach dem Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976 müssen Unternehmen bei bestimmten Akquisitionen bei der Federal Trade Commission und dem Justizministerium Premerger-Meldungen einreichen.
- Die Notwendigkeit von Pre-Merger-Meldungen hängt von drei Faktoren ab: der Art des Handels, der Größe der beteiligten Parteien und dem Umfang der Transaktion.
- Wenn die Aufsichtsbehörden potenzielle wettbewerbswidrige Probleme sehen, könnten sie mit den Unternehmen Zugeständnisse aushandeln oder versuchen, die Transaktion vorläufig zu untersagen.
Funktionsweise des Hart-Scott-Rodino Antitrust Improvements Act von 1976
Sobald Unternehmen die erforderlichen Formulare einreichen, beginnt eine Wartezeit. Die Wartezeit ist in derRegel 30 Tage oder 15 Tage für Bargeld Kaufangebote oder eine Akquisition in Konkurs.
Die Transaktion kann fortgesetzt werden, sobald die Wartezeit abgelaufen ist oder die Regierung die Wartezeit vorzeitig beendet. Wenn die Aufsichtsbehörden potenzielle wettbewerbswidrige Probleme bei der geplanten Fusion sehen, werden sie zusätzliche Informationen von den beteiligten Unternehmen anfordern und die Wartezeit verlängern;sie werden mit den Unternehmen eine Vereinbarung aushandeln, um Maßnahmen zur Wiederherstellung des Wettbewerbs zu ergreifen;oder sie werden versuchen, die Transaktion durch eine einstweilige Verfügung vor Gerichtzu stoppen.
Premerger-Tests
Nach dem HSR-Gesetz müssen die folgenden Tests erfüllt sein, um eine Anmeldung vor dem Zusammenschluss zu erfordern:
- Der Handelstest : Jede Partei einer vorgeschlagenen Transaktion muss im Handel tätig sein oder an einer Aktivität beteiligt sein, die den Handel beeinflusst. Diese Anforderung ist so weit gefasst, dass sie in fast allen Fällen erfüllt wird.
- Die Größe-of-Person – Test: Ab 2020 wird entweder der Erwerb oder erworbene Person muss insgesamt haben Vermögenswerte oder jährlichen Nettoumsatz von $ 188 Millionen oder mehr. Die Gegenpartei muss über ein Gesamtvermögen oder einen Jahresnettoumsatz von 18,8 Millionen US-Dollar oder mehr verfügen.
- Der Transaktionsgröße-Test: Dieser Test ist erfüllt, wenn eine bestimmte Menge an Vermögenswerten oder stimmberechtigten Wertpapieren – mindestens 94 Millionen US-Dollar ab 2020 – erworben wird. Sie wird auch erfüllt, wenn 15% oder mehr der stimmberechtigten Wertpapiere erworben werden und die erwerbende Partei infolgedessen die Kontrolle über ein Unternehmen mit einem Jahresumsatz oder einer Bilanzsumme von 94 Mio. USD oder mehr erlangt.5
Für das Jahr 2020 beträgt der Basishinterlegungsschwellenwert für das HSR-Gesetz, der festlegt, ob eine Transaktion eine Vorabmeldung erfordert, 904 Millionen US-Dollar. Der gesetzliche Schwellenwert für die Personengröße liegt zwischen 18,8 Millionen US-Dollar und 188 Millionen US-Dollar. Alternativ beträgt der gesetzliche Transaktionsgrößentest, der für alle Transaktionen gilt (auch wenn der Schwellenwert für die Personengröße nicht erreicht wird), 376 Millionen US-Dollar.
Besondere Überlegungen
HSR-Formulare beinhalten eine Anmeldegebühr, die je nach Größe einer Transaktion variiert. Für Transaktionen im Wert von mehr als 94 Millionen US-Dollar, aber weniger als 188 Millionen US-Dollar ist beispielsweise eine Anmeldegebühr von 45.000 US-Dollar erforderlich. Für Transaktionen im Wert von mehr als 188 Millionen US-Dollar, aber weniger als 940,1 Millionen US-Dollar wird eine Anmeldegebühr von 125.000 US-Dollar erhoben. Die Anmeldegebühr beträgt 280.000 US-Dollar für Transaktionen über 940,1 Millionen US-Dollar.