Hard Asset
Was ist ein Hard Asset?
Ein Hard Asset bezieht sich auf einen materiellen Vermögenswert oder eine Ressource mit fundamentalem Wert. Beispiele für Sachwerte sind eine LKW-Flotte für die Lieferung von Konsumgütern, Grundstücken, Immobilien und Rohstoffen. Unternehmen kaufen Hard Assets, um die Produktion zu verbessern, die Einnahmen zu steigern und als Puffer gegen Verluste von Soft Assets zu fungieren. Manchmal sinkt jedoch der Wert von Hard Assets zusammen mit dem Wert von Soft Assets.
Die zentralen Thesen
- Ein harter Vermögenswert ist ein materieller oder physischer Gegenstand oder eine Ressource, die eine Person oder ein Unternehmen besitzt.
- Oft bewegt sich der Wert von harten Vermögenswerten in die entgegengesetzte Richtung zum Wert von weichen Vermögenswerten, wodurch ein Puffer gegen Verluste entsteht.
- Harte Vermögenswerte können langfristige Vermögenswerte wie Maschinen oder kurzfristige Vermögenswerte wie Rohstoffe oder Inventar sein.
Hard Assets verstehen
Sachanlagen sind in der Regel Anlagegüter, d. h. es handelt sich um langfristige Vermögenswerte, die bei der Produktion der Waren und Dienstleistungen eines Unternehmens helfen. Das Anlagevermögen hat eine Lebensdauer von mehr als einem Jahr. Harte Vermögenswerte werden in der Bilanz eines Unternehmens in der Regel als Sachanlagen klassifiziert.
Einige Beispiele für harte Vermögenswerte sind:
- Gebäude
- Fahrzeuge wie LKW oder PKW
- Maschinen und Anlagen
- Büromöbel
- Maschinen
Harte Vermögenswerte können jedoch auch kurzfristige Vermögenswerte, sogenannte Umlaufvermögen, sein, die in der Regel innerhalb eines Jahres aufgebraucht sind. Inventar kann zum Beispiel für ein Unternehmen ein hartes Gut sein. Wenn ein Unternehmen Maschinen herstellt, wären die Rohstoffe oder das Inventar, wie die Maschinenteile, harte Vermögenswerte.
Bezahlen für Sachwerte
Harte Vermögenswerte, bei denen es sich um Sachanlagen handelt, beinhalten normalerweise Investitionsentscheidungen für die Geschäftsleitung eines Unternehmens. Diese Vermögenswerte sind in der Regel mit einem hohen Bar- oder Kapitalaufwand verbunden und gelten daher als langfristige Finanzierungsentscheidungen. Die Finanzierung von harten Vermögenswerten kann von Banken, Venture-Capital-Firmen, der Ausgabe von Unternehmensanleihen oder Anleihen sowie der Ausgabe neuer Aktien erfolgen. Die Investition in Sachwerte, wie zum Beispiel eine neue Produktionsanlage, bedeutet, dass das Unternehmen die Anlage über viele Jahre nutzen wird, um Einnahmen zu erzielen.
Der Wert von Hard Assets
Harte Vermögenswerte gelten als besonders wertvoll, weil sie zur Herstellung oder zum Kauf anderer Güter oder Dienstleistungen verwendet werden können. Sie können auch verkauft werden, um Geld zu generieren, falls das Unternehmen in finanzielle Schwierigkeiten gerät. Wenn Analysten den inneren Wert eines Unternehmens berechnen, wird ein Teil dieses zugrunde liegenden Werts aus dem Wert seiner harten Vermögenswerte abgeleitet.
Der innere Wert eines Unternehmens ist eine Berechnung des Unternehmenswerts unter Verwendung verschiedener Modelle, die die Analyse des Cashflows, der Vermögenswerte, zukünftiger Einnahmequellen und der Kostenstruktur eines Unternehmens umfassen. Harte Vermögenswerte kommen bei der Bewertung eines Unternehmens ins Spiel, da sie im Falle einer finanziellen Notlage oder Liquidation gegen Bargeld verkauft werden können, um Schulden, Anleihegläubiger und Aktionäre zu begleichen.
Harte Vermögenswerte vs. immaterielle Vermögenswerte
Harte Vermögenswerte sind das Gegenteil von immateriellen Vermögenswerten, bei denen es sich um immaterielle Vermögenswerte handelt, die langfristig genutzt werden. Beispiele für immaterielle Vermögenswerte sind:
- Eine Marke eines Unternehmens
- Investitionen in Wertpapiere
- Warenzeichen
- Patente
- Urheberrechte
- Franchise
Technologieunternehmen verfügen in der Regel über viele immaterielle Vermögenswerte, da sie über Patente für ihre Produkte verfügen, sowie über erhebliches Kapital, das in Forschung und Entwicklung gebunden ist. Auf der anderen Seite verfügen ölproduzierende Unternehmen über viele Sachwerte wie Bohrinseln und Bohrmaschinen.
Beispiel für Hard Assets
Ford Motor Company (NYSE: F ) ist ein US-amerikanischer Automobilhersteller, der verschiedene Autos und Lastwagen herstellt. Das Führungsteam des Unternehmens möchte neue Maschinen für seine Montagelinie kaufen. Für die Nieten wird das Unternehmen auch Stahl und Aluminium zukaufen. Alle Vermögenswerte, Maschinen, Stahl und Aluminium gelten als harte Vermögenswerte.
Die Montagemaschinen sind ein langfristiger Vermögenswert. Andererseits sind die Rohstoffe Stahl und Aluminium kurzfristige Vermögenswerte, da deren Vorräte voraussichtlich innerhalb eines Jahres aufgebraucht sein werden. Auch alle Patente an den Geräten gelten als immaterielle Vermögenswerte.