Hara-Kiri-Tausch

Was ist ein Hara-Kiri-Swap?

Ein Harakiri-Swap ist ein Zins- oder Währungsswap  ohne Gewinnpotenzial für den Originator. Der Begriff wurde in den 1980er Jahren populär, als japanische Banken und Broker sehr attraktive Preise anboten, um Geschäfte von meist ausländischen Unternehmen zu erhalten.

In Japan ist Harakiri eine Form des langsamen rituellen Selbstmords, der von in Ungnade gefallenen Kriegern praktiziert wird. Die Swaps wurden Harakiri genannt, weil es als finanzieller Selbstmord angesehen wurde, bei dieser Art von Transaktionen keinen Gewinn zu erzielen.

Hara-Kiri-Swaps verstehen

Harakiri-Swaps bieten den Parteien, die sie anbieten, keine intrinsischen Vorteile, aber es sind externe Vorteile zu berücksichtigen. Wenn Sie einem großen Unternehmen einen attraktiven Swap anbieten, kann dies dazu verleiten, mit Ihrer Bank Geschäfte zu machen und damit Geschäfte anzuziehen. Durch die Unterzeichnung eines großen Unternehmens sollten sich Harakiri-Swaps in Zukunft auszahlen, indem sie Möglichkeiten eröffnen, an anderer Stelle zu profitieren, einschließlich der Zeichnung von Neuemissionen, Krediten, Bankgebühren, Versicherungspolicen und so weiter.

Natürlich besteht die Gefahr für die anbietende Partei darin, dass versierte Anleger den Harakiri-Swap nutzen, ohne an anderer Stelle profitable Geschäfte zu machen.

Wie Hara-Kiri-Swaps funktionieren

Harakiri-Swaps funktionieren normalerweise wie andere Währungs- oder Zinsswaps. Der Unterschied besteht darin, dass bei einem Harakiri-Swap der vom Originator angebotene Kurs attraktiver ist als der auf dem Markt erhältliche.

Beispielsweise kann der Swap-Originator der anderen Partei höhere Zinszahlungen anbieten als andere Banken, oder er kann einen attraktiveren Wechselkurs für Währungen anbieten. Solche Maßnahmen verringern die Gewinnmarge der Bank, wodurch es weniger wahrscheinlich wird, dass sie direkt von der Transaktion profitiert oder davon profitiert.

Solche Swaps werden außerbörslich (OTC) gehandelt und in diesem Fall oft direkt von einer Bank oder einem Broker an potenzielle Kunden vermarktet. Bei OTC-Geschäften können die Parteien die von ihnen gewünschten Konditionen aus dem Swap aushandeln. Auf diese Weise könnte der Originator Höchst- und Mindestsätze festlegen, die er zu zahlen und zu erhalten hat, wodurch im Wesentlichen sichergestellt wird, dass die andere Partei auch im schlimmsten Fall oder im besten Fall aus dem Swap herauskommt.

Bei schwankenden Wechselkursen und Zinssätzen – und potenziell riesigen Geldsummen, die bei diesen typisch institutionellen Transaktionen involviert sind – kann es für die Bank oder den Broker zu großen Verlusten oder verpassten Gewinnpotenzialen kommen, wenn die Märkte in die falsche Richtung gehen.

Harakiri-Swaps waren bei Swaps im Zusammenhang mit dem japanischen Yen am beliebtesten  . Ihre Popularität nahm ab, als japanische Banken nach Europa expandierten, und mussten daher nicht mehr versuchen, ausländische Unternehmen dazu zu bringen, Geschäfte in Japan zu tätigen. Auch der japanische Aktienmarkt brach Anfang der neunziger Jahre zusammen und belastete die Banken und die Wirtschaft.