Darmaufstrich
Was ist ein Darmaufstrich?
Ein Gut Spread oder „Guts“ ist eine Optionsstrategie, die durch den Kauf oder Verkauf eines Puts im Geld (ITM) gleichzeitig mit einem ITM- Call erstellt wird. Long Gut Spreads werden von Optionshändlern verwendet, wenn sie glauben, dass sich die zugrunde liegende Aktie signifikant bewegen wird, sich aber nicht sicher sind, ob sie steigen oder fallen wird. Im Gegensatz dazu wird ein Short Gut Spread verwendet, wenn von der zugrunde liegenden Aktie keine signifikante Bewegung erwartet wird.
Ein Gut-Spread unterscheidet sich von einem Vanilla-Options-Spread dadurch, dass letztere Optionen aus dem Geld (OTM) verwenden.
Die zentralen Thesen
- Ein Gut Spread beinhaltet den gleichzeitigen Kauf und Verkauf von im Geld befindlichen Optionen zu unterschiedlichen Ausübungspreisen auf denselben Basiswert.
- Dies unterscheidet sich von einem regulären Optionsspread, bei dem stattdessen zwei Optionskontrakte aus dem Geld (OTM) verwendet werden.
- Ein Long Gut Spread profitiert, wenn sich der Kurs des Basiswerts vor dem Verfall der Optionen stark bewegt, während ein Short Gut Spread Gewinne erzielt, wenn sich der Kurs des Basiswerts vor dem Verfall der Optionen nicht viel bewegt.
Die Darmausbreitung verstehen
Ein Gut-Spread ist im Grunde dasselbe wie ein typischer Options-Spread, unterscheidet sich jedoch darin, dass ein Gut-Spread teurere In-the-Money-Optionen (ITM) zu jedem Ausübungspreis verwendet. Diese ITM-Optionen werden als „Eingeweide“ bezeichnet, da sie in Bezug auf den inneren Wert fleischiger sind als ihre OTM-Äquivalente.
Wenn sich der Preis stark bewegt, ist der Call oder Put Geld wert, während die andere Option einen Verlust erleidet. Der Verlust auf dem verlierenden Bein ist auf den für die Option gezahlten Betrag begrenzt. Die Long-Strategie führt zu einem Verlust, wenn sich der Preis nicht signifikant bewegt oder gleich bleibt, da der extrinsische Wert der Option verloren geht. Der Verlust kann nur ein Teilverlust sein, da eine oder beide Optionen möglicherweise noch im Geld sind und daher einen gewissen Wert haben.
Der Verkauf eines ITM Call und Put hat den gegenteiligen Effekt. Der Verkäufer oder Autor erwartet, dass sich der Preis nicht sehr stark bewegt. Der Verkauf eines ITM-Calls und -Puts erfordert eine höhere Prämie als der Verkauf von OTM-Calls und -Puts. Wenn sich der Kurs des Basiswerts deutlich bewegt, verliert der Call oder Put Geld. Der Verlust kann sehr groß sein, je nachdem, wie weit sich der Basiswert bewegt. Der Verlust wird durch die erhaltene Prämie ausgeglichen. Es ist möglich, dass eine oder beide Optionen ITM verfallen, daher ist der maximale Gewinn der äußere Wert der verkauften Optionen.
Staddles kombinieren strategisch zwei Optionen am Geld (ATM).
Real-World-Beispiel für einen Gut-Spread in einer Aktie
Angenommen, ein Händler glaubt, dass Apple Inc. (APPL) Aktienkurs einen großen Schritt in den nächsten fünf Wochen wegen eines hat Ergebnis Ankündigung. Sie beschließen, ITM-Call- und Put-Optionen zu kaufen, wodurch ein Bauchspread auf Optionen entsteht, die in sechs Wochen verfallen. Dieser Ablauf ermöglicht es dem Händler, die Gewinnfreigabe durchzuhalten.
- Apple wird derzeit bei 225 US-Dollar gehandelt.
- Der Trader kauft einen ITM-Call mit einem Strike von 220 USD für 12,85 USD pro Kontrakt. Da jeder Kontrakt 100 Aktien kontrolliert, betragen die Kosten für den Anruf 1.285 USD zuzüglich Provisionen.
- Der Händler kauft einen ITM-Put mit einem Ausübungspreis von 230 USD für 10,40 USD. Der Put kostet insgesamt 1.040 US-Dollar zuzüglich Provisionen.
- Die Gesamtkosten des Handels betragen 2.325 US-Dollar.
Wenn sich der Kurs des Basiswerts bei Ablauf der Option auf 240 US-Dollar bewegt, verliert der Händler immer noch 325 US-Dollar. Dies liegt daran, dass der Anruf 20 US-Dollar pro Aktie oder 2.000 US-Dollar wert ist. Der Put ist nichts wert. Sie haben 2.325 US-Dollar für den Handel ausgegeben, haben aber nur eine Option im Wert von 2.000 US-Dollar.
Wenn sich der Preis bei Ablauf der Option auf 260 US-Dollar bewegt, hat der Händler einen Gewinn von 1.675 US-Dollar. Dies liegt daran, dass der Anruf 40 US-Dollar pro Aktie oder 4.000 US-Dollar wert ist. Der Put ist nichts wert. Sie gaben 2.325 US-Dollar für den Handel aus.
Wenn der Preis bei Verfall nahe 225 USD liegt, ist der Call 5 USD pro Kontrakt wert und der Put 5 USD für den Kontrakt, also insgesamt 1.000 USD für jeweils 100 Aktien. Sie verlieren $1.325.
Wenn der Preis von Apple auf 200 US-Dollar fällt, ist der Put 30 US-Dollar oder 3.000 US-Dollar für die 100 Aktien wert. Wenn sie das, was sie bezahlt haben, vom Put-Gewinn abziehen, verdienen sie 675 Dollar.