Kanonenspringen
Gun Jumping, oder allgemeiner „Jumping the Gun“, bezieht sich auf die selektive Verwendung von Finanzinformationen, die nicht öffentlich bekannt gegeben wurden. Mindestens zwei illegale Methoden, um mit der Waffe zu springen, können identifiziert werden:
- Die Aufforderung zum Kauf einer neuen Emission vor der Registrierung des Börsengangs (IPO) wurde von der Securities and Exchange Commission (SEC) genehmigt.
- Kauf oder Verkauf von Aktien basierend auf Informationen, die der Öffentlichkeit noch nicht bekannt gegeben wurden.
Waffenspringen verstehen
Gun-Jumping verstößt gegen die Regel, dass Anleger ihre Entscheidungen auf der Grundlage der vollständigen Offenlegung treffen sollten, die der Öffentlichkeit im Prospekt zur Verfügung steht, und nicht auf Informationen, die vom Unternehmen verbreitet werden, die nicht von der SEC genehmigt wurden. Wird ein Unternehmen des Überspringens der Waffe für schuldig befunden, verzögert sich der Börsengang.
Die zentralen Thesen
- Gun-Jumping auf den Finanzmärkten basiert auf Informationen, die nicht allen potenziellen Anlegern zur Verfügung stehen.
- Es ist illegal, wenn Insiderinformationen für finanzielle Zwecke genutzt werden.
- Aktienanalysetechniken wie die „Scuttlebutt-Methode“ können lockeres Gerede, aber keine harten Fakten ausnutzen.
Um Marktintegrität, Vertrauen und Vertrauen aufzubauen, raten Regulierungsbehörden und Marktvertreter von der Verwendung privater und nicht offengelegter Informationen ab. Theoretisch sollten alle Marktteilnehmer gleichberechtigt sein und gleichen Zugang zu Informationen haben.
Wenn bestimmte Gruppen von Anlegern, insbesondere solche, die sich im Unternehmen befinden oder einen privilegierten Zugang zu Informationen haben, die Vorteile des Springens genießen, untergräbt dies das Vertrauen der Öffentlichkeit in Finanzinstitute. Dieser Mangel an Vertrauen kann dem Wirtschaftswachstum schaden.
Verhindern von Kanonenspringen
Es gibt viele Regeln und Vorschriften, die Finanzakteuren verbieten oder davon abhalten, mit der Waffe zu springen, aber die Anreize können verlockend sein. Einige dieser Regeln können explizit sein, wie beispielsweise Gesetze gegen Insiderhandel.
Andere sind subtiler, wie zum Beispiel der implizite Rückschlag in der Öffentlichkeitsarbeit, den eine Person oder ein Unternehmen erfahren kann, wenn private Informationen zum persönlichen Vorteil verwendet werden.
Legal die Waffe springen
Dennoch gibt es ein paar Methoden der Aktienanalyse, die dem Kanonenspringen so nah wie möglich kommen, ohne die Regeln zu missachten:
- Anhänger der Mosaiktheorie analysieren ein Unternehmen, indem sie das gesamte Material, das sie sammeln können, nicht öffentlich und öffentlich, über die Leistung und die Aussichten des Unternehmens analysieren. Branchenethische Standards verlangen, dass sie ihren Kunden die Quellen ihrer Informationen offenlegen.
- Anhänger der Scuttlebutt-Methode sprechen mit Branchenexperten, Wettbewerbern und, wenn möglich, Mitarbeitern eines Unternehmens, um eine genauere Ansicht eines Unternehmens zusammenzustellen.
Es ist beispielsweise nicht falsch, Groß- und Einzelhändler anzurufen, um zu sehen, welche Marken am schnellsten oder am langsamsten verkaufen. Oder mit Leuten sprechen, die für ein Unternehmen arbeiten, um ein Gefühl dafür zu bekommen, wie effizient es betrieben wird und ob es bargeldlos oder bereit ist, Kosten zu senken.
Wichtig ist, dass die Personen, die solche Recherchen durchführen, keine Informationen erhalten, zu denen sonst niemand Zugang hat. Sie versuchen, sich einen Wettbewerbsvorteil zu verschaffen, indem sie Fragen stellen, die in öffentlichen Dokumenten nicht beantwortet werden.