Unternehmensführung
Was ist Unternehmensführung?
Guidance ist ein informeller Bericht, den eine Aktiengesellschaft an die Aktionäre herausgibt und in dem die erwarteten Gewinne für das kommende Geschäftsquartal oder das kommende Jahr aufgeführt sind. Prognosen, auch als zukunftsgerichtete Gewinnprognosen oder zukunftsgerichtete Aussagen bezeichnet, umfassen in der Regel interne Prognosen für Umsatz, Ertrag und Investitionsausgaben und können zwischenzeitlich überarbeitet werden.
Den Prognosen stehen Analystenschätzungen gegenüber, die von externen Experten erstellt werden.
Die zentralen Thesen
- Guidance ist die beste Schätzung eines Unternehmens an die Aktionäre seiner bevorstehenden Gewinne.
- Er wird in der Regel unmittelbar nach den Ergebnissen des abgelaufenen Quartals veröffentlicht und steht im Mittelpunkt der Diskussion bei einem Treffen zwischen Unternehmensführung und Analysten.
- Die Gewinnprognose wird von Investoren und Analysten verwendet, um ihre Erwartungen an den Aktienkurs eines Unternehmens anzupassen.
- Unternehmen koppeln ihre Guidance-Berichte mit Offenlegungserklärungen und behaupten, dass ihre Prognosen keineswegs garantiert sind, um sich vor möglichen Rechtsstreitigkeiten zu schützen.
So funktioniert Unternehmensberatung
Firmenführung wird in der Regel sofort freigegeben, nachdem ein Unternehmen seinen neuestes veröffentlicht Bericht Quartalsergebnis und werden häufig in der Tiefe bei einem Treffen zwischen der Industrie diskutiert Analysten und Führungskräfte des Unternehmens. Unternehmen sind gesetzlich nicht verpflichtet, Gewinnprognosen bereitzustellen, obwohl dies bei vielen von ihnen gängige Praxis ist.
Die Informationsleitlinien basieren normalerweise auf Umsatzprognosen, Marktbedingungen und erwarteten Unternehmensausgaben. Einige Unternehmen bieten auch Leitlinien zu anderen Aspekten ihrer Finanzaktivitäten an, z. B. Lagerbestand, verkaufte Einheiten und Cashflow.
Ein Unternehmen kann seine Gewinnprognose später im Quartal nach oben oder unten revidieren, wenn sich seine Aussichten erheblich ändern.
Auswirkungen der Unternehmensführung
Die Bereitstellung von Prognosen für Investoren ist eine der ältesten Wall Street-Traditionen. In früheren Zeiten wurde die Gewinnprognose als “ Flüsternummer “ bezeichnet. Der einzige Unterschied besteht darin, dass nur ausgewählten Personen, wie Analysten oder Brokern, Flüsternummern gegeben wurden, damit sie ihre großen Kunden informieren konnten. Gesetze zur fairen Offenlegung, bekannt als Regulation FD, machten dies illegal, und Unternehmen müssen nun ihre Erwartungen an die Welt weitergeben und allen Anlegern gleichzeitig Zugang zu diesen Informationen geben.
Alle Kommentare des Managements zu den Zukunftsaussichten des Unternehmens werden von den Investoren genau studiert. Eine Insider-Perspektive auf den Geschäftsverlauf seit der Erhebung der letzten Zahlen und die voraussichtliche Entwicklung in den kommenden Monaten kann potenziell zu einer Neubewertung des Aktienkurses führen.
Guidance Berichte sind in der Regel deutlich Analysten beeinflussen Aktienbewertungen, die viele Anleger beeinflussen auf Entscheidungen, ob zum Kauf, Halten oder Verkauf einer Aktie. Wenn beispielsweise das Management eines Unternehmens Guidance-Zahlen veröffentlicht, die deutlich unter den Markterwartungen liegen, werden einige Analysten die Aktie wahrscheinlich herabstufen, was dazu führt, dass viele Anleger sie fallen lassen.
Besondere Überlegungen
Es besteht immer das Risiko, dass sich die Leitlinien eines Unternehmens als falsch herausstellen. Nur wenige Anleger haben etwas dagegen, wenn das Unternehmen seine Schätzung niedrig hält. Viele sind wütend, wenn sie ihre erklärten Ziele verfehlen.
In den USA schützen Safe-Harbor-Bestimmungen Unternehmen davor, verklagt zu werden, wenn sie ihre eigenen zukunftsgerichteten Erwartungen nicht erfüllen. Vor allem hat der Kongress 1995 den Private Securities Litigation Reform Act (PSLRA) erlassen, der Unternehmen vor Klagen wegen Wertpapierbetrugs schützt, die aus unerfüllten Erwartungen resultieren.
Ein Wort der Warnung
Um sich weiter vor Gerichtsverfahren zu schützen, kombinieren Unternehmen ihre Guidance-Berichte mit Offenlegungserklärungen und behaupten, dass ihre Prognosen keineswegs garantiert sind.
Unternehmen sind nicht verpflichtet, ihre Prognosen nach Veröffentlichung der ersten Berichte zu aktualisieren, selbst wenn spätere Ereignisse ihre Prognosen unwahrscheinlich machen. Einige tun dies jedoch, um die schlechten Nachrichten vor dem Veröffentlichungsdatum der Ergebnisse zu verbreiten.
Vor- und Nachteile der Unternehmensführung
Einige in der Investment-Community sind der Meinung, dass Leitlinien einem Unternehmen und seinen Anlegern mehr schaden als nützen. Investment-Guru Warren Buffett forderte kürzlich Unternehmen auf, keine vierteljährlichen Gewinnprognosen mehr herauszugeben. Er ist der Ansicht, dass dies die Unternehmen dazu zwingt, den Zahlen zu hohe Priorität einzuräumen, auf Kosten der langfristigen Interessen des Unternehmens.
Andere sind anderer Meinung und glauben, dass die vierteljährlichen Gewinnberichte dazu führen, dass sich die Anleger über kurzfristige Ergebnisse im Vergleich zu langfristigen Initiativen besser informieren. Die Befürworter glauben auch, dass weniger Informationen an die Öffentlichkeit Bereitstellung zwangsläufig Lager reduzieren würde nicht Volatilität.