Wachstum investieren
Was wird in Wachstum investiert?
Wachstumsinvestitionen sind ein Anlagestil und eine Anlagestrategie, die auf die Erhöhung des Kapitals eines Anlegers ausgerichtet sind. Wachstumsinvestoren investieren in der Regel in Wachstumswerte – also junge oder kleine Unternehmen, deren Gewinne im Vergleich zu ihrer Branche oder dem Gesamtmarkt voraussichtlich überdurchschnittlich steigen werden.
Wachstumsinvestitionen sind für viele Anleger sehr attraktiv, da der Kauf von Aktien von aufstrebenden Unternehmen beeindruckende Renditen erzielen kann (solange die Unternehmen erfolgreich sind). Solche Unternehmen sind jedoch unerprobt und stellen daher oft ein ziemlich hohes Risiko dar.
Growth Investing kann mit Value Investing verglichen werden. Value Investing ist eine Anlagestrategie, bei der Aktien ausgewählt werden, die anscheinend unter ihrem inneren Wert oder Buchwert gehandelt werden.
die zentralen Thesen
- Growth Investing ist eine Aktienkaufstrategie, die nach Unternehmen sucht, von denen erwartet wird, dass sie im Vergleich zu ihrer Branche oder dem breiteren Markt überdurchschnittlich wachsen.
- Wachstumsinvestoren tendieren dazu, kleinere, jüngere Unternehmen zu bevorzugen, die bereit sind, in Zukunft zu expandieren und das Rentabilitätspotenzial zu steigern.
- Wachstumsinvestoren achten bei der Bewertung von Aktien häufig auf fünf Schlüsselfaktoren: historisches und zukünftiges Gewinnwachstum; Gewinnmargen; Eigenkapitalrendite (ROE); und Aktienkursentwicklung.
Wachstumsinvestitionen verstehen
Wachstumsinvestoren suchen typischerweise nach Investitionen in schnell wachsenden Branchen (oder sogar ganzen Märkten), in denen neue Technologien und Dienstleistungen entwickelt werden. Wachstumsinvestoren suchen nach Gewinnen durch Kapitalzuwachs, d. h. die Gewinne, die sie beim Verkauf ihrer Aktien erzielen (im Gegensatz zu Dividenden, die sie erhalten, während sie sie besitzen). Tatsächlich reinvestieren die meisten Wachstumsaktienunternehmen ihre Gewinne wieder in das Geschäft, anstatt ihren Aktionären eine Dividende auszuschütten.
Diese Unternehmen sind in der Regel kleine, junge Unternehmen mit hervorragendem Potenzial. Es kann sich auch um Unternehmen handeln, die gerade erst mit dem Börsenhandel begonnen haben. Die Idee ist, dass das Unternehmen prosperiert und expandiert, und dieses Wachstum der Gewinne oder Einnahmen wird sich in der Zukunft schließlich in höheren Aktienkursen niederschlagen. Wachstumswerte können daher zu einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt werden. Sie haben derzeit möglicherweise keine Einnahmen, werden jedoch in Zukunft erwartet. Dies liegt daran, dass sie möglicherweise Patente besitzen oder Zugang zu Technologien haben, mit denen sie anderen in ihrer Branche einen Schritt voraus sind. Um der Konkurrenz voraus zu sein, reinvestieren sie Gewinne, um noch neuere Technologien zu entwickeln, und versuchen, sich Patente zu sichern, um längerfristiges Wachstum zu gewährleisten.
Da Anleger versuchen, ihre Kapitalgewinne zu maximieren, werden Wachstumsinvestitionen auch als Kapitalwachstumsstrategie oder Kapitalzuwachsstrategie bezeichnet.
Bewertung des Wachstumspotenzials eines Unternehmens
Wachstumsinvestoren betrachten das Wachstumspotenzial eines Unternehmens oder eines Marktes. Für die Bewertung dieses Potenzials gibt es keine absolute Formel; es erfordert ein gewisses Maß an individueller Interpretation auf der Grundlage objektiver und subjektiver Faktoren sowie persönliches Urteilsvermögen. Wachstumsinvestoren können bestimmte Methoden oder Kriterien als Rahmen für ihre Analyse verwenden. Diese Methoden müssen jedoch unter Berücksichtigung der besonderen Situation eines Unternehmens angewendet werden: Insbesondere seiner aktuellen Position im Hinblick auf die vergangene Branchenleistung und die historische finanzielle Leistung.
Im Allgemeinen berücksichtigen Wachstumsinvestoren jedoch fünf Schlüsselfaktoren bei der Auswahl von Unternehmen, die Kapitalzuwachs bieten können. Diese schließen ein:
Starkes historisches Gewinnwachstum
Unternehmen sollten eine Erfolgsgeschichte mit einem starken Gewinnwachstum in den letzten fünf bis zehn Jahren vorweisen können. Das Mindestwachstum des Gewinns pro Aktie (EPS) hängt von der Größe des Unternehmens ab: Sie können beispielsweise ein Wachstum von mindestens 5 % für Unternehmen mit einem Umsatz von mehr als 4 Milliarden US-Dollar und 7 % für Unternehmen im Bereich von 400 bis 4 Milliarden US-Dollar anstreben und 12 % für kleinere Unternehmen unter 400 Millionen US-Dollar. Die Grundidee ist, dass das Unternehmen, wenn es in der jüngsten Vergangenheit ein gutes Wachstum gezeigt hat, dies wahrscheinlich auch in Zukunft tun wird.
Starkes zukünftiges Gewinnwachstum
Eine Gewinnmitteilung ist eine offizielle öffentliche Erklärung über die Rentabilität eines Unternehmens für einen bestimmten Zeitraum – normalerweise ein Viertel oder ein Jahr. Diese Ankündigungen werden an bestimmten Tagen während der Gewinnsaison veröffentlicht und gehen von Gewinnschätzungen von Aktienanalysten aus. Auf diese Schätzungen achten Wachstumsinvestoren genau, wenn sie versuchen herauszufinden, welche Unternehmen im Vergleich zur Branche wahrscheinlich überdurchschnittlich wachsen werden.
Starke Gewinnmargen
Die Gewinnmarge vor Steuern eines Unternehmens wird berechnet, indem alle Aufwendungen vom Umsatz (außer Steuern) abgezogen und durch den Umsatz dividiert werden. Dies ist eine wichtige Kennzahl, die berücksichtigt werden sollte, da ein Unternehmen ein fantastisches Umsatzwachstum bei geringen Gewinnsteigerungen erzielen kann – was darauf hindeuten könnte, dass das Management Kosten und Einnahmen nicht kontrolliert. Im Allgemeinen kann ein Unternehmen ein guter Wachstumskandidat sein, wenn ein Unternehmen seinen vorherigen Fünfjahresdurchschnitt der Gewinnmargen vor Steuern – sowie die seiner Branche – überschreitet.
Starke Eigenkapitalrendite (ROE)
Die Eigenkapitalrendite (ROE) eines Unternehmens misst seine Rentabilität, indem es aufzeigt, wie viel Gewinn ein Unternehmen mit dem investierten Geld der Aktionäre erzielt. Es wird berechnet, indem der Nettogewinn durch das Eigenkapital der Aktionäre geteilt wird. Eine gute Faustregel ist, den aktuellen ROE eines Unternehmens mit dem 5-Jahres-Durchschnitts-ROE des Unternehmens und der Branche zu vergleichen. Ein stabiler oder steigender ROE zeigt an, dass das Management gute Arbeit leistet, um Erträge aus den Investitionen der Aktionäre zu erzielen und das Geschäft effizient zu betreiben.
Starke Aktienperformance
Wenn sich eine Aktie in fünf Jahren nicht realistisch verdoppeln kann, handelt es sich im Allgemeinen wahrscheinlich nicht um eine Wachstumsaktie. Denken Sie daran, dass sich der Kurs einer Aktie in sieben Jahren mit einer Wachstumsrate von nur 10 % verdoppeln würde. Um sich in fünf Jahren zu verdoppeln, muss die Wachstumsrate 15 % betragen – was für junge Unternehmen in schnell wachsenden Branchen durchaus machbar ist.
Sie können Wachstumsaktien an jeder Börse und in jedem Industriesektor finden – aber normalerweise finden Sie sie in den am schnellsten wachsenden Branchen.
Growth Investing vs. Value Investing
Manche halten Growth Investing und Value Investing für diametral entgegengesetzte Ansätze. Value-Investoren suchen nach „ Value-Aktien “, die unter ihrem inneren Wert oder Buchwert gehandelt werden, während Wachstumsinvestoren – obwohl sie den fundamentalen Wert eines Unternehmens berücksichtigen – dazu neigen, Standardindikatoren zu ignorieren, die eine Überbewertung der Aktie anzeigen könnten.
Während Value – Investoren nach Aktien suchen, die für weniger als ihren inneren Wert gehandelt werden heute -bargain-Jagd Sozusagen Wachstum Investoren konzentrieren sich auf der Zukunft Potenzial eines Unternehmens, mit viel weniger Wert auf dem heutigen Aktienkurs. Im Gegensatz zu Value-Investoren können Wachstumsinvestoren Aktien von Unternehmen kaufen, die über ihrem inneren Wert gehandelt werden, in der Annahme, dass der innere Wert wächst und letztendlich die aktuellen Bewertungen übertrifft.
Einige Wachstumsinvestoren
Ein bemerkenswerter Name unter Wachstumsinvestoren ist Thomas Rowe Price, Jr., der als Vater des Wachstumsinvestments bekannt ist. 1950 gründete Price den T. Rowe Price Growth Stock Fund, den ersten Investmentfonds seiner Beratungsfirma T. Rowe Price Associates. Dieser Flaggschiff-Fonds verzeichnete 22 Jahre lang ein durchschnittliches jährliches Wachstum von 15 %. Heute ist die T. Rowe Price Group eines der größten Finanzdienstleistungsunternehmen der Welt.
Philip Fisher hat auch einen bemerkenswerten Namen im Bereich Wachstumsinvestitionen. Er skizzierte seinen Wachstumsinvestitionsstil in seinem 1958 erschienenen Buch Common Stocks and Uncommon Profits, dem ersten von vielen, die er verfasste. Es unterstreicht die Bedeutung der Forschung, insbesondere durch Vernetzung, und ist bis heute eine der beliebtesten Grundierungen für Wachstumsinvestitionen.
Peter Lynch, Manager des legendären Magellan-Fonds von Fidelity Investments, hat ein hybrides Modell aus Wachstums- und Value-Investing entwickelt, das heute allgemein als „Wachstum zu einem vernünftigen Preis“ (GARP) Strategie bezeichnet wird.
Beispiel für eine Wachstumsaktie
Amazon Inc. (AMZN) gilt seit langem als Wachstumswert. Im Jahr 2021 bleibt es eines der größten Unternehmen der Welt und das schon seit einiger Zeit. Ab dem ersten Quartal 2021 rangiert Amazon in Bezug auf seine Marktkapitalisierung unter den drei größten US-Aktien .
Die Aktie von Amazon wurde in der Vergangenheit mit einem hohen Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) gehandelt. Zwischen 2019 und Anfang 2020 ist das KGV der Aktie über 70 geblieben und hat sich 2021 auf etwa 60 abgeschwächt. Trotz der Größe des Unternehmens liegen die Wachstumsschätzungen des Gewinns pro Aktie (EPS) für die nächsten fünf Jahre immer noch bei fast 30 % pro Jahr.
Wenn ein Unternehmen wachsen soll, bleibt die Investitionsbereitschaft der Anleger (auch bei einem hohen KGV). Dies liegt daran, dass der aktuelle Aktienkurs in einigen Jahren im Nachhinein billig erscheinen könnte. Das Risiko besteht darin, dass sich das Wachstum nicht wie erwartet fortsetzt. Anleger haben einen hohen Preis bezahlt, weil sie eine Sache erwartet und sie nicht bekommen. In solchen Fällen kann der Kurs einer Wachstumsaktie dramatisch fallen.