Greenfield-Investition
Was ist eine Investition auf der grünen Wiese?
Eine Greenfield-(auch „Greenfield“)-Investition ist eine Art ausländischer Direktinvestitionen (FDI), bei der eine Muttergesellschaft eine Tochtergesellschaft in einem anderen Land gründet und ihre Geschäftstätigkeit von Grund auf aufbaut. Neben dem Bau neuer Produktionsanlagen können diese Projekte auch den Bau neuer Verteilungszentren, Büros und Wohnräume umfassen.
Die Grundlagen einer Investition auf der grünen Wiese
Der Begriff „Grüne-Feld-Investition“ hat seinen Namen von der Tatsache, dass das Unternehmen – normalerweise ein multinationaler Konzern (MNC) – ein Unternehmen von Grund auf startet – das Pflügen und Vorbereiten einer grünen Wiese. Bei diesen Projekten handelt es sich um ausländische Direktinvestitionen – einfach als Direktinvestitionen bekannt –, die dem Trägerunternehmen ein Höchstmaß an Kontrolle bieten.
Eine andere FDI-Methode umfasst ausländische Akquisitionen oder den Kauf einer Mehrheitsbeteiligung an einem ausländischen Unternehmen. Wenn ein Unternehmen jedoch den Akquisitionsweg einschlägt, kann es mit Vorschriften oder Schwierigkeiten konfrontiert werden, die den Prozess behindern können.
Investitionen auf der grünen Wiese bergen die gleichen hohen Risiken und Kosten, die mit dem Bau neuer Fabriken oder Produktionsstätten verbunden sind.
Bei einem Green-Field-Projekt wird beispielsweise der Anlagenbau eines Unternehmens nach seinen Vorgaben durchgeführt, Mitarbeiter werden nach Firmenstandards geschult und Fertigungsprozesse können streng kontrolliert werden.
Diese Art der Beteiligung ist das Gegenteil von indirekten Investitionen wie dem Kauf ausländischer Wertpapiere. Unternehmen haben möglicherweise nur eine geringe oder keine Kontrolle über Betrieb, Qualitätskontrolle, Verkauf und Schulung, wenn sie indirekte Investitionen einsetzen.
Den Abstand zwischen einem Green-Field-Projekt und indirekten Investitionen aufzuteilen, ist die Brown-Field-(auch „Brownfield“)-Investition. Beim Brown-Field-Investment pachtet ein Konzern bestehende Anlagen und Grundstücke und passt sie seinen Bedürfnissen an. Renovierung und Anpassung führen normalerweise zu relativ geringeren Kosten und einer schnelleren Abwicklung als das Bauen von Grund auf neu.
Die zentralen Thesen
- Bei einer Investition auf der grünen Wiese schafft eine Muttergesellschaft von Grund auf eine neue Niederlassung im Ausland.
- Eine Investition auf der grünen Wiese bietet dem Trägerunternehmen die größtmögliche Kontrolle.
- Eine Investition auf der grünen Wiese birgt höhere Risiken und einen höheren Zeit- und Kapitalaufwand als andere Arten ausländischer Direktinvestitionen.
Risiken und Vorteile von Investitionen auf der grünen Wiese
Entwicklungsländer neigen dazu, potenzielle Unternehmen mit Angeboten zu Steuererleichterungen anzuziehen, oder sie könnten Subventionen oder andere Anreize erhalten, um eine Investition auf der grünen Wiese zu gründen. Während diese Zugeständnisse kurzfristig zu niedrigeren Körperschaftsteuereinnahmen für die ausländische Gemeinschaft führen können, können die wirtschaftlichen Vorteile und die Verbesserung des lokalen Humankapitals dem Gastland langfristig positive Erträge bringen.
Wie bei jedem Startup sind Investitionen auf der grünen Wiese mit höheren Risiken und höheren Kosten verbunden, die mit dem Bau neuer Fabriken oder Produktionsanlagen verbunden sind. Kleinere Risiken umfassen Bauüberschreitungen, Probleme mit Genehmigungen, Schwierigkeiten beim Zugang zu Ressourcen und Probleme mit lokalen Arbeitskräften. Unternehmen, die Green-Field-Projekte in Betracht ziehen, investieren typischerweise viel Zeit und Geld in die Vorabforschung, um Machbarkeit und Kosteneffizienz zu ermitteln.
Vorteile
- Steuererleichterungen, finanzielle Anreize
- Alles nach Vorgaben gemacht
- Vollständige Kontrolle über das Unternehmen
Nachteile
- Höherer Kapitalaufwand
- Komplexer zu planen
- Längerfristiges Engagement
Als langfristiges Engagement ist eines der größten Risiken bei Investitionen auf der grünen Wiese die Beziehung zum Gastland – insbesondere zu einem politisch instabilen. Alle Umstände oder Ereignisse, die dazu führen, dass sich das Unternehmen jederzeit aus einem Projekt zurückziehen muss, können für das Unternehmen finanziell verheerend sein.
Praxisbeispiele für Investitionen auf der grünen Wiese
Das US Bureau of Economic Analysis (BEA) verfolgt Investitionen auf der grünen Wiese, d. h. Investitionen eines ausländischen Unternehmens, um entweder ein neues Unternehmen in den USA zu gründen oder ein bestehendes Unternehmen in ausländischem Besitz zu erweitern. Die Ausgaben auf der grünen Wiese in den USA beliefen sich nach Angaben der BEA im Juli 2018 auf insgesamt 259,6 Milliarden US-Dollar im Jahr 2017. Außerdem wurden 4,1 Milliarden US-Dollar für die Gründung neuer Unternehmen aufgewendet. Die Herstellungskosten machten 40 % des Gesamtbetrags aus. Lebensmittel und Information waren die beliebtesten Branchen.
Im April 2015 kündigte Toyota sein erstes Green-Field-Projekt in Mexiko seit drei Jahren an, das 1,5 Milliarden US-Dollar für das neue Produktionswerk in Guanajuato kostet. Die Fabrik soll im Dezember 2019 eröffnet werden, mit dem Ziel, 3.000 Mitarbeiter einzustellen und 300.000 Pickup-Trucks pro Jahr zu produzieren – die Anfangskapazität und die Belegschaft werden ein Drittel dieser Zahl betragen. Zusammen mit dem Werk plant der Autohersteller den Bau oder die Verbesserung der Stadtentwicklung, um den Arbeitern Wohnraum zu bieten, genannt Toyota City.
In der Vergangenheit wurde Mexiko vor allem aufgrund seiner niedrigen Arbeits- und Herstellungskosten sowie seiner Nähe zu den Märkten in den USA als attraktives Land für Investitionen auf der grünen Wiese angesehen.