Chancen und Risiken von Green Bond Investing

Die Emission von Green Bonds – steuerbefreite Anleihen, die von staatlich qualifizierten Organisationen und Kommunen für die Entwicklung von Industriebrachen ausgegeben wurden- hat in den letzten Jahren zusammen mit dem Appetit der Anleger auf erneuerbare Energien zugenommen. Die Emission von Green Bonds stieg 2018 weltweit auf 167 Milliarden US-Dollar und übertraf seit 2007 kumuliert 521 Milliarden US-Dollar. Die Branche bietet zwar ein großes Wachstumspotenzial, ist aber auch erheblichen langfristigen Risiken ausgesetzt.

Risiken, grün zu werden

Einer der größten Kritiker bei der Investition in grüne Anleihen ist mangelnde Liquidität. Als kleiner Markt ist das Ein- und Aussteigen aus Positionen nicht so einfach wie bei populäreren Anlagen. Wenn Sie nach einer liquiden Anlage suchen, sollten Sie in Betracht ziehen, grüne Anleihen zumindest so lange zu vermeiden, bis die Nachfrage nach Neuemissionen hoch ist und der Markt weiter wächst. Im gegenwärtigen Investitionsklima für grüne Anleihen sollten sie stark als eine Investition betrachtet werden, die ein Anleger möglicherweise bis zur Fälligkeit halten muss .

Ein weiteres Risiko ist das Fehlen einer klaren Definition für eine grüne Anleihe – Anleger wissen möglicherweise nicht genau, wohin ihr Geld fließt, was bedeutet, dass es möglicherweise aus den falschen Gründen verwendet werden könnte. Beispielsweise betreibt die EDF-Gruppe, die in Großbritannien Energie für Privathaushalte und Unternehmen liefert, Kernkraftwerke in Frankreich und Großbritannien und emittiert eine grüne Anleihe in Höhe von 4,5 Mrd. EUR.23 Atomkraft, so effektiv sie auch sein mag, ist möglicherweise nicht so umweltfreundlich, wie es Anleihekäufe wünschen. (Weitere Informationen:  Grüne Anleihen: Feste Renditen, um den Planeten zu reparieren)

Weitere Risiken für grüne Anleihen sind: niedrige Renditen, Fehlbewertungen, ein Mangel an ausreichend komplexem Research, um eine fundierte Anlageentscheidung zu treffen, und die Existenz einiger Emittenten von grünen Anleihen mit skrupellosem Ruf für Geldwäsche und LIBOR Fixing.

Wenn die Ölpreise niedrig sind, sinkt die Nachfrage nach alternativer Energie, wenn auch zunehmend weniger. Die weltweite Unterstützung für grüne Energie ist groß und trägt häufig dazu bei, einen Rückgang des Ölpreises auszugleichen.

Angehende Möglichkeiten

Grün zu werden ist ein beliebter Trend, der sich voraussichtlich fortsetzen wird, solange das Interesse wächst und neue Anleger umweltbewusste Anlagemöglichkeiten in ihren Portfolios erhalten. Regierungen auf der ganzen Welt – einschließlich der USA – werden wahrscheinlich eine günstige Regulierung vorlegen, die wiederum vielen grünen Projekten helfen wird. Ab Ende 2018 ähnelt die Investition in grüne Anleihen der Investition in traditionelle Anleihen. Anleger werden keine signifikanten Renditen sehen, aber relative Sicherheit finden.

Grüne Anleihen werden in den USA immer beliebter Beispielsweise hat Tesla Motors, Inc. ( wandelbare grüne Anleihe im Wert von 600 Mio. USD ausgegeben. Im März 2014 gab Toyota Motor Corp ( Asset Backed Security zur Finanzierung von Hybridfahrzeugkrediten aus.

Das Wachstum grüner Anleihen ist in den USA offensichtlich, aber die Popularität begann bei Energieversorgungsunternehmen in Frankreich. Dies ist eher eine globale als eine inländische Geschichte. Hier einige  supranationale Emittenten von Green Bonds:

• Europäische Investitionsbank
• Afrikanische Entwicklungsbank
• Europäische Bank für Wiederaufbau und Entwicklung
• Weltbank

Darüber hinaus schlägt das Weltwirtschaftsforum vor, 700 Milliarden US-Dollar pro Jahr in saubere Energie, Verkehr und Forstwirtschaft zu investieren. Die Internationale Energieagentur empfiehlt eine Investition von rund 1 Billion USD pro Jahr in eine kohlenstoffarme Wirtschaft bis 2035.

Zu den weiteren Emissionen von Green Bonds von Unternehmen gehören:

• Vasakronan (ein schwedisches Immobilienunternehmen)
• Unibail-Rodamco (Gewerbeimmobilie in Europa)
• Unilever plc (UL )
• SCA: Svenska Cellulosa Aktiebolaget (Europas größter privater Waldbesitzer; strebt nach profitablen und verantwortungsvollen Forstaktivitäten)19
• Skanska (eine globale Projektentwicklungs- und Baugruppe)

Sie können auch direkt über Calvert Green Bond A (CGAFX) in Green Bonds investieren. Ab Oktober 2018 bewegt sich CGAFX in der Nähe seines ursprünglichen Angebotspreises und könnte als Kaufgelegenheit angesehen werden, wenn es seinen Tiefpunkt erreicht.

Das Fazit

Grüne Anleihen sind ohne Zweifel auf dem Vormarsch, und dieser Trend dürfte sich fortsetzen. Wenn Sie jedoch der Typ Investor sind, der Liquidität sucht, sollten Sie warten, bis der Markt größer wird und mehr Anlageprodukte verfügbar sind.