Größere Narrentheorie
Was ist die Theorie des größeren Narren?
Die Theorie des größeren Narren argumentiert, dass die Preise steigen, weil Menschen in der Lage sind, überteuerte Wertpapiere an einen „größeren Narren“ zu verkaufen, unabhängig davon, ob sie überbewertet sind oder nicht. Das ist natürlich so lange, bis keine größeren Dummköpfe mehr übrig sind.
Nach der Theorie des größeren Narren zu investieren bedeutet, die Tasche in der Hand halten.
Die zentralen Thesen
- Die Theorie des größeren Narren besagt, dass Sie mit dem Kauf überbewerteter Wertpapiere Geld verdienen können. Dies liegt daran, dass es normalerweise jemanden (dh einen größeren Narren) gibt, der bereit ist, einen noch höheren Preis zu zahlen.
- Schließlich, wenn der Markt keine Narren mehr hat, werden die Preise ausverkauft sein.
- Due Diligence wird als Strategie empfohlen, um nicht selbst zum größeren Narren zu werden.
Die Theorie des größeren Narren verstehen
Wenn ein Anleger in Übereinstimmung mit der Theorie des größeren Narren handelt, kauft er Wertpapiere mit fragwürdigem Preis, ohne Rücksicht auf deren Qualität. Wenn die Theorie zutrifft, kann der Investor sie weiterhin schnell an einen anderen „größeren Narren“ verkaufen, der auch hoffen könnte, sie schnell umzudrehen. Leider platzten schließlich spekulative Blasen, was zu einer raschen Abwertung der Aktienkurse führte.
Die Theorie des größeren Narren bricht auch unter anderen Umständen zusammen, einschließlich wirtschaftlicher Rezessionen und Depressionen. In 2008, wenn die Anleger fehlerhaft hypothekenbesicherte Wertpapiere erworben haben, war es schwierig, Käufer zu finden, wenn der Markt zusammenbrach.
Bis 2004 hatte das US-Wohneigentum einen Höchststand von 70% erreicht. Ende 2005 begannen die Immobilienpreise zu fallen, was 2006 zu einem Rückgang des US-amerikanischen Wohnungsbauindex um 40% führte. Viele Subprime-Kreditnehmer konnten den hohen Zinssätzen nicht mehr standhalten und begannen, ihre Kredite in Verzug zu bringen. Finanzunternehmen und Hedgefonds, die Wertpapiere im Wert von mehr als 1 Billion US-Dollar besaßen, die durch diese fehlgeschlagenen Subprime-Hypotheken gedeckt waren, gerieten ebenfalls in Bedrängnis.
Größere Narrentheorie und intrinsische Bewertung
Einer der Gründe, warum es während der Finanzkrise 2008 schwierig war, Käufer für hypothekenbesicherte Wertpapiere zu finden, war, dass diese Wertpapiere auf Schulden von sehr schlechter Qualität aufgebaut waren. In jeder Situation ist es wichtig, eine Anlage einer gründlichen Due Diligence zu unterziehen, einschließlich eines Bewertungsmodells unter bestimmten Umständen, um ihren fundamentalen Wert zu bestimmen.
Due Diligence ist ein weit gefasster Begriff, der eine Reihe von qualitativen und quantitativen Analysen umfasst. Einige Aspekte der Due Diligence können die Berechnung der Kapitalisierung oder des Gesamtwerts eines Unternehmens umfassen. Ermittlung von Umsatz, Gewinn- und Margentrends; Untersuchung von Wettbewerbern und Branchentrends; sowie die Investition in einen breiteren Marktkontext zu stellen – bestimmte Multiplikatoren wie Preis-Leistungs-Verhältnis (PE), Preis-Leistungs-Verhältnis (P / S) und Preis-Leistungs-Verhältnis (PEG) zu knacken. Anleger können auch Schritte unternehmen, um das Management (die Auswirkungen und Methoden ihrer Entscheidungsfindung) und das Eigentum des Unternehmens zu verstehen (dh über eine Kapitalisierungstabelle, in der aufgeschlüsselt ist, wer die Mehrheit der Unternehmensanteile besitzt und die stärkste Stimmberechtigung besitzt).
Beispiel für eine Theorie des größeren Narren
Der Preis von Bitcoin wird oft als Beispiel für die Theorie des größeren Narren angeführt. Die Kryptowährung hat keinen inneren Wert (nach Ansicht einiger, obwohl dies ein Diskussionsfeld ist), verbraucht enorme Mengen an Energie und besteht einfach aus Codezeilen, die in einem Computernetzwerk gespeichert sind. Trotz dieser Bedenken ist der Preis für Bitcoin im Laufe der Jahre in die Höhe geschossen.
Ende 2017 erreichte es einen Höchststand von 20.000 USD, bevor es sich zurückzog. Händler und Investoren fühlen sich angezogen, von der Preissteigerung zu profitieren, und kaufen und verkaufen die Kryptowährung schnell. Artikel haben postuliert, dass sie kaufen, weil sie hoffen, später zu einem höheren Preis an jemand anderen weiterverkaufen zu können. Die Theorie des größeren Narren hat dazu beigetragen, dass der Bitcoin-Preis in kurzer Zeit nach oben zoomte, da die Nachfrage das Angebot an Kryptowährung überstieg.
In den Jahren 2020-21 erreichte Bitcoin jedoch neue Höchststände, überstieg 60.000 USD und schwebte wochenlang über 50.000 USD. Diesmal waren jedoch große institutionelle Investoren und Unternehmen wie Tesla und Apple am Kauf beteiligt – und es ist fraglich, ob dies Dummköpfe sind oder nicht. Vielleicht ist Bitcoin schließlich doch kein Beispiel für die Theorie des größeren Narren.