4 Juni 2021 13:05

Bruttoverarbeitungsmarge (GPM)

Was ist die Bruttoverarbeitungsmarge (GPM)?

Die Bruttoverarbeitungsmarge (GPM) ist die Differenz zwischen den Kosten eines Rohstoffs und den Einnahmen, die er nach dem Verkauf als fertiges Produkt generiert. Die Bruttoverarbeitungsmarge wird von Angebot und Nachfrage beeinflusst. Die Preise für Rohstoffe schwanken, wodurch eine sich ständig ändernde Spanne zwischen den Rohstoffen und den verarbeiteten Produkten entsteht.

Investoren, Händler und Spekulanten können Futures auf der Grundlage der Preisdifferenz zwischen einem Rohstoff und dem von ihm produzierten Endprodukt handeln. Zum Beispiel kann ein Händler bei der Ware long gehen und beim fertigen Produkt short gehen.

Die zentralen Thesen

  • Die Bruttoverarbeitungsmarge (GPM) ist die Differenz zwischen den Kosten eines Rohstoffs und den Einnahmen, die nach dem Verkauf des Rohstoffs als fertiges Produkt erzielt werden.
  • Ein gutes Beispiel für GPM sind die Ölkosten im Vergleich zu den Einnahmen aus dem Verkauf von Benzin.
  • GPM wird von Händlern verwendet, um Preisunterschiede zwischen der Rohform einer Ware und der fertigen Ware auszunutzen.
  • Jeder Rohstoff hat seine eigene Terminologie für GPM; zB Rissausbreitung, Quetschausbreitung und Funkenausbreitung.

Grundlegendes zur Bruttoverarbeitungsspanne (GPM)

Die Brutto-Verarbeitungsmarge kann auf saisonaler Basis von großzügig bis gering sein, sowie durch unerwartete Wetterereignisse oder regionale Unruhen in einem Gebiet, das ein bedeutender Rohstoffproduzent ist. Wenn sich die Spanne für die Bruttoverarbeitungsmarge ausdehnt, was bedeutet, dass die Preise der Outputs die Kosten der Inputs übersteigen, wird dies im Allgemeinen als Signal für die Erweiterung der Produktionskapazitäten gewertet.

Die Brutto-Verarbeitungsmarge erhöht sich normalerweise aus einem von zwei Gründen. Zum einen sieht der Inputrohstoff ein Überangebot, möglicherweise aufgrund von Überproduktion oder einfach nur Glück, und daher schwächt sich der Preis erheblich ab. Zweitens steigt der Preis für die verarbeiteten Produkte aufgrund der steigenden Nachfrage. Für die Gesundheit der gesamten Wertschöpfungskette möchten Anleger aus dem letztgenannten Grund im Allgemeinen einen Anstieg des GPM sehen, da er ein nachhaltigeres Branchenwachstum darstellt.

Brutto-Verarbeitungsspanne (GPM) und Prozessortyp

Die Bruttoverarbeitungsmarge für zwei Unternehmen, die denselben Rohstoff verwenden, kann je nach Endproduktmix sehr unterschiedlich sein. Dies gilt für alles, von Sojabohnen bis hin zu Rohöl, aber es ist am einfachsten in Bezug auf Vieh und Fleisch zu verstehen. Zwei Schweinefleischverarbeiter arbeiten mit derselben Rohware, aber wenn einer einfach ganze gefrorene Schnitte verkauft und der andere eine Reihe von Mehrwertprodukten wie Speck, Würstchen und marinierten Lenden verkauft, werden ihre Brutto-Verarbeitungsmargen wahrscheinlich diese Produktvarianz widerspiegeln.

Der gefrorene Großhändler hat eine geringeren Produktionskosten, aber ähnlich Beschaffungskosten. Der auf Wertschöpfung ausgerichtete Verarbeiter investiert mehr Kosten und Zeit in das Fleisch, sollte jedoch beim Verkauf eine viel höhere Prämie erzielen.

Warenspezifische Namen für die Bruttoverarbeitungsmarge (GPM)

Die Bruttoverarbeitungsmarge kann je nach beschriebener Ware einen anderen Namen haben. Beispielsweise wird der GPM für Öl in Anlehnung an den Raffinationsprozess zum Cracken von Kohlenwasserstoffen zu Erdölprodukten als Crack-Spread bezeichnet. Bei Sojabohnen und Raps wird es als Crush-Aufstrich bezeichnet, da Sojabohnen zu Öl und Mehl zerkleinert werden.