Aco oder togetL: Welche Aktie kaufen Sie? (GOOG, GOOGL)
An der NASDAQ-Börse gibt es zwei Tickersymbole für Alphabet Inc.: GOOG undGOOGL. Es gibt kaum einen Preisunterschied zwischen den beiden – am 5. März 2020 waren es 1.319,04 USD gegenüber 1.314,76 USD – was gibt es noch?1
Die kurze Antwort ist ein Aktiensplit, aber eine längere Antwort ist ein Versuch der Google-Mitbegründer Sergey Brin und Larry Page, zusammen mit dem Vorstandsvorsitzenden Eric Schmidt, so viel Kontrolle wie möglich über das Unternehmen zu behalten.
Die beiden Ticker repräsentieren zwei verschiedene Anteilsklassen : A (togetL) und C (toget). Die B-Aktien sind im Besitz von Insidern und werden nicht an den öffentlichen Märkten gehandelt. Es sind diese B-Aktien, die immer noch im Besitz von Brin, Page, Schmidt und einigen anderen Direktoren sind.
Im Jahr 2015 hat Google eine Unternehmensstruktur unter einer neuen Holdinggesellschaft und einem Spitznamen namens Alphabet geschaffen.
Klassenungleichheiten
Google teilte seine Aktie im April 2014 auf, wodurch die A- und C-Aktien entstanden. Wie bei jedem anderen Eins-zu-Eins-Split hat sich die Anzahl der Aktien verdoppelt und der Preis halbiert. Es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied. A-Aktien erhalten eine Stimme, C-Aktien keine Stimmen und B-Aktien 10 Stimmen.5 Jeder, der zum Zeitpunkt des Stimmrechte nahmen nicht zu.
Bei 298,3 Millionen ausstehenden A-Aktien und 47,0 Millionen B-Aktien bedeutet dies, dass die B-Aktionäre 470 Millionen Stimmen oder 61 % der Stimmrechte erhalten. Wenn Sie also auf der Aktionärsversammlung abstimmen möchten, kaufen Sie die A-Aktien. Sie handeln mit einer leichten Prämie, was zeigt, dass der Markt einen gewissen Wert auf die Stimmrechte legt. Sehen Sie den Unterschied in der folgenden Tabelle:
Beachten Sie, dass die A-Aktien durchweg mit einem Aufschlag auf die C-Aktien gehandelt werden. Der Unterschied ist nicht groß – vielleicht höchstens 2 % –, aber er ist da. Google plant weiterhin C-Aktien auszugeben, um Akquisitionen zu finanzieren und Mitarbeiter zu belohnen. Es ist also noch lange nicht klar, ob der Markt die C-Aktien in den kommenden Jahren mit größeren Abschlägen bepreisen oder die aktuelle Differenz einfach um einige Prozentpunkte einbacken wird.
Klasse C
Es gab eine Wendung, die mit dem Besitz der C-Aktien einherging. Um die Einwände einiger Aktionäre gegen die ursprüngliche Aufteilung zum Schweigen zu bringen, versprach Google, die Aktionäre der Klasse C zu entschädigen, wenn der Kurs ihrer Aktien ein Jahr nach der Aufteilung um mehr als 1% unter den der Aktien A fiel. Obwohl der Unterschied nicht groß ist, gab es ihn doch.
Was ist mit den B-Aktien? Brin und Page besaßen Ende Januar 2015 rund 44,6 Millionen B-Aktien, kündigten jedoch an, einen Teil dieser Aktien zu verkaufen. Im März 2015 waren rund 52 Millionen B-Aktien ausstehend, aber die von derüber einen bestimmten Zeitraum verkauft werden sollten der Zeit. Dies reduzierte seine Stimmrechtskontrolle über das Unternehmen etwas.
Das Ergebnis ist, dass Google es Investoren ermöglicht, einen sehr großen Anteil seines Eigenkapitals zu kaufen. Die Kontrolle über das Unternehmen jedoch nicht so sehr. Einige Investoren sind bereit, dies zu akzeptieren, denn Google setzt wie Apple Inc. ( Silicon Valley ist es besonders hervorstechend, weil so viele Firmen auf der großen Idee einer Person basieren.
Nicht jeder Anleger wird jedoch so optimistisch sein. Es gibt sicherlich viele, die einige der weiter entfernten Unternehmungen von Google – die Investition in SpaceX, fahrerlose Autos – als Ablenkung von seinem Kerngeschäft mit Suche und Werbung sehen, das die Einnahmen und den Ruf des Unternehmens steigert.
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Die Quintessenz
Es gibt definitiv einen Unterschied zwischen dem Preis der beiden Arten von Google-Aktien, die Sie kaufen können, obwohl er relativ gering ist. Wenn Ihnen die Abstimmung auf der Hauptversammlung wichtig ist, streben Sie die A-Aktien an.