Aco oder togetL: Welche Aktie kaufen Sie? (Toget, togetL)
Es gibt zwei Tickersymbole für Alphabet Inc. an der NASDAQ-Börse: toget undtogetL. Es gibt kaum einen Preisunterschied zwischen den beiden – am 5. März 2020 waren es 1.319,04 USD gegenüber 1.314,76 USD – was gibt es noch?1
Die kurze Antwort ist ein Aktiensplit, aber eine längere Antwort ist ein Versuch der Mitbegründer von Google, Sergey Brin und Larry Page, zusammen mit dem Vorsitzenden des Unternehmens, Eric Schmidt, so viel Kontrolle wie möglich über das Unternehmen zu behalten.
Die beiden Ticker repräsentieren zwei verschiedene Anteilsklassen : A (togetL) und C (toget). Die B-Aktien sind im Besitz von Insidern und werden nicht auf den öffentlichen Märkten gehandelt. Es sind diese B-Aktien, die sich noch im Besitz von Brin, Page, Schmidt und einigen anderen Direktoren befinden.
Im Jahr 2015 schuf Google eine Unternehmensstruktur unter der neuen Holdinggesellschaft und dem Namen Alphabet.
Klassenungleichheiten
Google hat seine Aktie im April 2014 aufgeteilt, wodurch die A- und C-Aktien entstanden sind. Wie bei jedem anderen Eins-zu-Eins-Split verdoppelte sich die Anzahl der Aktien und der Preis fiel um die Hälfte. Es gibt jedoch einen entscheidenden Unterschied. A-Aktien erhalten eine Stimme, C-Aktien erhalten keine Stimmen und B-Aktien erhalten 10 Stimmen.5 Jeder, der zum Zeitpunkt des Stimmrechte nahmen nicht zu.
Mit 298,3 Millionen ausstehenden A-Aktien und 47,0 Millionen B-Aktien bedeutet dies, dass die B-Aktionäre 470 Millionen Stimmen oder 61% der Stimmrechte erhalten. Wenn Sie also auf der Hauptversammlung abstimmen möchten, kaufen Sie die A-Aktien. Sie handeln mit einer leichten Prämie, was zeigt, dass der Markt einen gewissen Wert auf die Stimmrechte legt. Sehen Sie den Unterschied in der folgenden Tabelle:
Beachten Sie, dass die A-Aktien durchweg mit einem Aufschlag auf die C-Aktien gehandelt werden. Der Unterschied ist nicht groß – vielleicht höchstens 2% – aber er ist da. Google plant, weiterhin C-Aktien auszugeben, um Akquisitionen zu finanzieren und Mitarbeiter zu belohnen. Es ist daher alles andere als klar, ob der Markt die C-Aktien in den kommenden Jahren mit größeren Rabatten bewerten oder einfach die aktuelle Differenz um einige Prozentpunkte einkalkulieren wird.
Klasse C
Es gab eine Wendung, die mit dem Besitz der C-Aktien einherging. Um die Einwände einiger Aktionäre gegen den ursprünglichen Split zu beruhigen, versprach Google, die Aktionäre der C-Klasse zu entschädigen, wenn der Preis ihrer Aktien ein Jahr nach dem Split um mehr als 1% unter den Preis der A-Aktien fiel. Obwohl der Unterschied nicht groß ist, gab es ihn doch.
Was ist mit den B-Aktien? Brin und Page besaßen Ende Januar 2015 rund 44,6 Millionen B-Aktien, kündigten jedoch einen Plan zum Verkauf einiger dieser Aktien an. Im März 2015 waren rund 52 Millionen B-Aktien im Umlauf. Laut Angaben derüber einen bestimmten Zeitraum zu verkaufender Zeit. Dies reduzierte seine Stimmrechtskontrolle über das Unternehmen etwas.
Das Ergebnis ist, dass Google es Anlegern ermöglicht, einen sehr großen Teil seines Eigenkapitals zu kaufen. Kontrolle über das Unternehmen jedoch nicht so sehr. Einige Investoren sind bereit, dies zu akzeptieren, da Google wie Apple Inc. ( Silicon Valley ist dies besonders hervorzuheben, da so viele Unternehmen auf der großen Idee einer Person basieren.
Nicht jeder Investor wird jedoch so zuversichtlich sein. Es gibt sicherlich viele, die einige von Googles eher aufgeschlossenen Unternehmungen – die Investition in SpaceX, fahrerlose Autos – als Ablenkung von seinem Kerngeschäft im Bereich Suche und Werbung sehen, das die Einnahmen und den Ruf des Unternehmens steigert.
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Das Fazit
Es gibt definitiv einen Unterschied zwischen dem Preis der beiden Arten von Google-Aktien, die Sie kaufen können, obwohl er relativ gering ist. Wenn Ihnen die Abstimmung auf der Hauptversammlung wichtig ist, streben Sie die A-Aktie an.