Goodwill
Was ist Goodwill?
Der Geschäfts- oder Firmenwert ist ein immaterieller Vermögenswert, der mit dem Kauf eines Unternehmens durch ein anderes verbunden ist. Der Geschäfts- oder Firmenwert ist insbesondere der Teil des Kaufpreises, der höher ist als die Summe aus dem beizulegenden Zeitwert aller im Rahmen des Erwerbs erworbenen Vermögenswerte und den dabei übernommenen Verbindlichkeiten. Der Wert des Markennamens eines Unternehmens, eine solide Kundenbasis, gute Kundenbeziehungen, gute Mitarbeiterbeziehungen und proprietäre Technologie sind einige Gründe, warum ein guter Wille besteht.
Die zentralen Thesen
- Der Goodwill ist ein immaterieller Vermögenswert, der den Kaufüberschuss eines anderen Unternehmens berücksichtigt.
- Im Goodwill enthaltene Elemente sind geschütztes oder geistiges Eigentum und Markenbekanntheit, die nicht leicht quantifizierbar sind.
- Der Goodwill wird berechnet, indem der Kaufpreis eines Unternehmens genommen und die Differenz zwischen dem beizulegenden Zeitwert der Vermögenswerte und Schulden abgezogen wird.
- Unternehmen sind verpflichtet, den Wert des Goodwills mindestens einmal jährlich in ihrem Jahresabschluss zu überprüfen und etwaige Wertminderungen zu erfassen. Der Goodwill unterscheidet sich von den meisten anderen immateriellen Vermögenswerten mit unbestimmter Nutzungsdauer, während die meisten anderen immateriellen Vermögenswerte eine begrenzte Nutzungsdauer haben.
Goodwill verstehen
Das Verfahren zur Berechnung des Goodwills ist im Prinzip recht einfach, kann jedoch in der Praxis recht komplex sein. Um zu bestimmen, Goodwill in einer vereinfachten Formel, nehmen Sie den Kaufpreis eines Unternehmens und subtrahiert den Nettomarktwert der identifizierbaren Vermögenswerte und Schulden.
Goodwill = P- (AL), wobei: P = Kaufpreis des Zielunternehmens, A = beizulegender Zeitwert der Vermögenswerte, L = beizulegender Zeitwert der Verbindlichkeiten.
Was Goodwill Ihnen sagt
Der Wert des Goodwills entsteht normalerweise bei einer Akquisition – wenn ein Erwerber ein Zielunternehmen kauft. Der Betrag, den das erwerbende Unternehmen für das Zielunternehmen über das Nettovermögen des Ziels zum beizulegenden Zeitwert zahlt, macht normalerweise den Wert des Goodwills des Ziels aus. Wenn das erwerbende Unternehmen weniger als den Buchwert des Ziels zahlt, erhält es einen negativen Goodwill, was bedeutet, dass es das Unternehmen gekauft hat zu einem Schnäppchen in einem Notverkauf.
DerGeschäfts- oderFirmenwert wird als immaterieller Vermögenswert in der Bilanz des erwerbenden Unternehmens unter dem Konto für langfristige Vermögenswerte ausgewiesen. Nach den allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) und den International Financial Reporting Standards (IFRS) müssen Unternehmen den Wert des Goodwills mindestens einmal jährlich in ihrem Abschluss bewerten und etwaige Wertminderungen erfassen.1 Der Geschäfts- oder Firmenwert wird als immaterieller (oder langfristiger) Vermögenswert betrachtet, da es sich nicht um einen physischen Vermögenswert wie Gebäude oder Ausrüstungen handelt.
Kontroversen bei der Berechnung des Goodwills
Unter den Buchhaltern gibt es konkurrierende Ansätze zur Berechnung des Goodwills. Ein Grund dafür ist, dass der Goodwill eine Art Problemumgehung für Buchhalter darstellt. Dies ist in der Regel erforderlich, da Akquisitionen in der Regel Schätzungen zukünftiger Cashflows und andere Überlegungen berücksichtigen, die zum Zeitpunkt der Akquisition nicht bekannt sind. Dies ist möglicherweise kein wesentliches Problem, wird jedoch zu einem Problem, wenn Buchhalter nach Möglichkeiten suchen, das gemeldete Vermögen oder den Nettogewinn zwischen verschiedenen Unternehmen zu vergleichen. Einige haben zuvor andere Firmen erworben, andere nicht.
Goodwill-Wertminderungen
Eine Wertminderung eines Vermögenswerts tritt ein, wenn der Marktwert des Vermögenswerts unter die historischen Anschaffungskosten fällt. Dies kann unter anderem auf ein unerwünschtes Ereignis wie sinkende Cashflows, ein erhöhtes Wettbewerbsumfeld oder eine wirtschaftliche Depression zurückzuführen sein. Unternehmen beurteilen, ob eine Wertminderung erforderlich ist, indem sie einen Wertminderungstest für den immateriellen Vermögenswert durchführen.
Die beiden am häufigsten verwendeten Methoden zum Testen von Wertminderungen sind der Einkommensansatz und der Marktansatz. Unter Verwendung des Ertragsansatzes werden geschätzte zukünftige Zahlungsströme auf den Barwert abgezinst. Mit dem Marktansatz werden die Vermögenswerte und Schulden ähnlicher Unternehmen analysiert, die in derselben Branche tätig sind.
Wenn das erworbene Nettovermögen eines Unternehmens unter den Buchwert fällt oder wenn das Unternehmen die Höhe des Goodwills überbewertet hat, muss es den Wert des Vermögenswerts in der Bilanz beeinträchtigen oder abschreiben, nachdem es festgestellt hat, dass der Goodwill wertgemindert ist. Der Wertminderungsaufwand wird als Differenz zwischen dem aktuellen Marktwert und dem Kaufpreis des immateriellen Vermögenswerts berechnet.
Die Wertminderung führt zu einer Verringerung des Goodwill-Kontos in der Bilanz. Der Aufwand wird ebenfalls als Verlust in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, wodurch sich der Jahresüberschuss direkt verringert. Auch das Ergebnis je Aktie (EPS) und der Aktienkurs des Unternehmens werden negativ beeinflusst.
Das Financial Accounting Standards Board (FASB), das Standards für GAAP-Regeln festlegt, erwägt eine Änderung der Berechnung der Wertminderung des Goodwills. Aufgrund der Subjektivität der Wertminderung des Geschäfts- oder Firmenwerts und der Kosten für die Prüfung der Wertminderung erwägt der FASB die Umstellung auf eine ältere Methode namens “ Abschreibung des Geschäfts- oder Firmenwerts „, bei der der Wert des Geschäfts- oder Firmenwerts über mehrere Jahre hinweg jährlich langsam verringert wird.
Goodwill gegen andere immaterielle Vermögenswerte
Der Goodwill ist nicht dasselbe wie andere immaterielle Vermögenswerte. Der Goodwill ist eine Prämie, die während einer Transaktion über den beizulegenden Zeitwert gezahlt wird und nicht unabhängig gekauft oder verkauft werden kann. In der Zwischenzeit umfassen andere immaterielle Vermögenswerte Lizenzen und können unabhängig gekauft oder verkauft werden. Der Goodwill hat eine unbestimmte Lebensdauer, während andere immaterielle Vermögenswerte eine bestimmte Nutzungsdauer haben.
Einschränkungen bei der Verwendung des Goodwills
Der Goodwill ist schwer zu bewerten, und ein negativer Goodwill kann auftreten, wenn ein Erwerber ein Unternehmen für weniger als seinen Marktwert kauft. Dies ist normalerweise der Fall, wenn das Zielunternehmen keinen fairen Preis für seine Akquisition aushandeln kann oder will. Ein negativer Goodwill wird normalerweise in notleidenden Verkäufen gesehen und als Gewinn in der Gewinn- und Verlustrechnung des Erwerbers erfasst.
Es besteht auch das Risiko, dass ein zuvor erfolgreiches Unternehmen insolvent wird. In diesem Fall ziehen die Anleger den Goodwill von ihren Feststellungen des verbleibenden Eigenkapitals ab. Der Grund dafür ist, dass der Goodwill, über den das Unternehmen zuvor verfügte, zum Zeitpunkt der Insolvenz keinen Wiederverkaufswert hat.
Beispiel für einen Goodwill
Wenn der beizulegende Zeitwert der Vermögenswerte von Unternehmen ABC abzüglich Verbindlichkeiten 12 Mrd. USD beträgt und ein Unternehmen Unternehmen ABC für 15 Mrd. USD kauft, beträgt der Prämienwert nach der Akquisition 3 Mrd. USD. Diese 3 Mrd. USD werden als Goodwill in die Bilanz des Erwerbers aufgenommen.
Betrachten Sie als reales Beispiel die Anfang 2018 angekündigte Fusion von T-Mobile und Sprint. Der Deal wurde zum 31. März 2018 gemäß einerS-4-Anmeldung mit 35,85 Milliarden US-Dollar bewertet. Der beizulegende Zeitwert der Vermögenswerte betrug 78,34 Mrd. USD und der beizulegende Zeitwert der Verbindlichkeiten betrug 45,56 Mrd. USD. Die Differenz zwischen Aktiva und Passiva beträgt 32,78 Milliarden US-Dollar. Der Goodwill für die Transaktion würde somit als 3,07 Mrd. USD (35,85 USD – 32,78 USD) erfasst, der Betrag über der Differenz zwischen dem beizulegenden Zeitwert der Vermögenswerte und Schulden.
Häufig gestellte Fragen
Was ist Goodwill?
Der Goodwill ist ein wichtiges Rechnungslegungskonzept für Investitionen. In der Bilanz dargestellt, ist der Goodwill ein immaterieller Vermögenswert, der entsteht, wenn ein Unternehmen ein anderes Unternehmen zu einem Preis erwirbt, der über seinem Nettoinventarwert liegt. Im Gegensatz zu anderen Vermögenswerten mit erkennbarer Nutzungsdauer wird der Geschäfts- oder Firmenwert nicht abgeschrieben oder abgeschrieben, sondern regelmäßig auf Wertminderung des Geschäfts oder Firmenwerts überprüft. Wenn angenommen wird, dass der Goodwill wertgemindert ist, muss der Wert des Goodwills abgeschrieben werden, wodurch sich das Ergebnis des Unternehmens verringert.
Wie wird der Goodwill für Investitionen verwendet?
Die Bewertung des Goodwills ist für viele Anleger eine herausfordernde, aber wichtige Fähigkeit. Schließlich kann es beim Lesen der Bilanz eines Unternehmens sehr schwierig sein, festzustellen, ob der von ihm behauptete Goodwill tatsächlich gerechtfertigt ist. Beispielsweise könnte ein Unternehmen behaupten, dass sein Goodwill auf der Markenbekanntheit und Kundenbindung des von ihm erworbenen Unternehmens basiert. Bei der Analyse der Bilanz eines Unternehmens werden Anleger daher prüfen, was hinter dem angegebenen Goodwill steckt, um festzustellen, ob dieser Goodwill möglicherweise in Zukunft abgeschrieben werden muss. In einigen Fällen kann auch das Gegenteil eintreten, wenn Anleger der Ansicht sind, dass der wahre Wert des Goodwills eines Unternehmens höher ist als der in seiner Bilanz angegebene.
Was ist ein Beispiel für einen Goodwill in der Bilanz?
Stellen Sie sich den Fall eines hypothetischen Investors vor, der ein kleines Konsumgüterunternehmen kauft, das in ihrer Stadt sehr beliebt ist. Obwohl das Unternehmen nur über ein Nettovermögen von 1 Mio. USD verfügte, erklärte sich der Investor bereit, 1,2 Mio. USD für das Unternehmen zu zahlen, was dazu führte, dass ein Goodwill in Höhe von 200.000 USD in der Bilanz ausgewiesen wurde. Bei der Erläuterung dieser Entscheidung könnte der Investor auf die starke Markenfolge des Unternehmens als wichtige Rechtfertigung für den von ihr gezahlten Goodwill hinweisen. Wenn jedoch der Wert dieser Marke sinken sollte, muss sie möglicherweise in Zukunft einen Teil oder den gesamten Goodwill abschreiben.