Handel mit Gold- und Silber-Futures-Kontrakten
Gold- und Silber- Futures-Kontrakte können eine Absicherung gegen Inflation, ein spekulatives Spiel, eine alternative Anlageklasse oder eine kommerzielle Absicherung für Anleger bieten, die nach Möglichkeiten außerhalb von traditionellen Aktien und festverzinslichen Wertpapieren suchen.
In diesem Artikel behandeln wir die Grundlagen von Gold- und Silber-Futures-Kontrakten und wie sie gehandelt werden, aber seien Sie gewarnt: Der Handel auf diesem Markt birgt ein erhebliches Risiko, das ein größerer Faktor sein könnte als ihre Aufwärtsrenditeprofile.
Die zentralen Thesen
- Anleger, die Gold und Silber in ihr Portfolio aufnehmen möchten, sollten Futures-Kontrakte in Betracht ziehen.
- Bei Futures müssen Sie kein physisches Metall halten und können Ihre Kaufkraft nutzen.
- Beim Halten von Futures fallen keine Verwaltungsgebühren an, die mit ETFs oder Investmentfonds verbunden sein könnten, und die Steuern werden zwischen kurzfristigen und langfristigen Kapitalgewinnen aufgeteilt.
- Sie müssen Ihre Futures-Positionen jedoch nach Ablauf verlängern, andernfalls können Sie mit der Lieferung von physischem Gold rechnen.
Was sind Edelmetall-Futures-Kontrakte?
Ein Edelmetall Futures-Kontrakt ist eine rechtsverbindliche Vereinbarung über die Lieferung von Gold oder Silber zu einem vereinbarten Preis in der Zukunft. Eine Terminbörse standardisiert die Kontrakte hinsichtlich Menge, Qualität, Zeit und Lieferort. Nur der Preis ist variabel.
Hedger verwenden diese Kontrakte, um das Preisrisiko bei einem erwarteten Kauf oder Verkauf des physischen Metalls zu steuern. Futures bieten Spekulanten auch die Möglichkeit, ohne physische Unterstützung an den Märkten teilzunehmen.
Es können zwei verschiedene Positionen eingegangen werden: Eine Long-Position (Kauf) ist eine Verpflichtung zur Abnahme des physischen Metalls, während eine Short-Position (Verkauf) die Verpflichtung zur Lieferung ist. Der überwiegende Teil der Futures-Kontrakte wird vor dem Liefertermin verrechnet. Dies ist beispielsweise der Fall, wenn ein Anleger mit einer Long-Position eine Short-Position im selben Kontrakt einleitet, wodurch die ursprüngliche Long-Position effektiv beseitigt wird.
Vorteile von Futures-Kontrakten
Der Handel mit Futures-Kontrakten bietet mehr finanzielle Hebelwirkung, Flexibilität und finanzielle Integrität als der Handel mit Rohstoffen selbst, da sie an zentralisierten Börsen gehandelt werden.
Finanzielle Hebelwirkung ist die Fähigkeit, ein Produkt mit hohem Marktwert mit einem Bruchteil des Gesamtwerts zu handeln und zu verwalten. Der Handel mit Futures-Kontrakten erfolgt mit einer Performance- Marge, die deutlich weniger Kapital erfordert als der physische Markt. Die Hebelwirkung bietet Spekulanten ein Anlageprofil mit höherem Risiko/höherer Rendite.
Zum Beispiel kontrolliert ein Futures-Kontrakt für Gold 100 Feinunzen oder einen Goldblock. Der Dollarwert dieses Kontrakts entspricht dem 100-fachen des Marktpreises für eine Unze Gold. Wenn der Markt mit 600 USD pro Unze gehandelt wird, beträgt der Wert des Kontrakts 60.000 USD (600 x 100 Unzen). Basierend auf den Devisen-Margin-Regeln beträgt die zur Kontrolle eines Kontrakts erforderliche Margin nur 4.050 USD. Für 4.050 $ kann man also Gold im Wert von 60.000 $ kontrollieren. Als Investor haben Sie dadurch die Möglichkeit, 1 USD zu nutzen, um ungefähr 15 USD zu kontrollieren.
Auf den Terminmärkten ist es genauso einfach, eine Short-Position wie eine Long-Position zu eröffnen, was den Teilnehmern ein hohes Maß an Flexibilität bietet. Diese Flexibilität bietet Hedgern die Möglichkeit, ihre physischen Positionen zu schützen und Spekulanten Positionen basierend auf den Markterwartungen einzugehen.
Gold- und Silber-Futures-Börsen bieten den Teilnehmern keine Kontrahentenrisiken. Dies wird durch die Clearingdienste der Börsen sichergestellt. Der Austausch dient als Käufer für jeden Verkäufer und umgekehrt, um das Risiko abnehmen sollte jede Partei Standard auf seiner Verantwortung.
Spezifikationen für Futures-Kontrakte
Ein in den USA erhältlicher Gold-Future ist COMEX. Dies ist ein 100-Feinunzen-Kontrakt. NYSE Liffe bietet einen Mini-Kontrakt (33,2 Feinunzen) an.
Silver hat auch Kontrakte, die an der COMEX und NYSE Liffe gehandelt werden. Die Kontrakte umfassen 5.000 Unzen und werden an beiden Börsen gehandelt.4COMEX hat auch einen E-Mini-Silber-Future-Kontrakt über 2.500 Unzen.
Gold-Futures
Gold wird in Dollar und Cent pro Unze gehandelt. Wenn Gold beispielsweise zu 600 USD pro Unze gehandelt wird, hat der Kontrakt einen Wert von 60.000 USD (600 USD x 100 Unzen). Ein Trader, der bei 600 $ long ist und bei 610 $ verkauft, macht 1.000 $ (610 $ – 600 $ = 10 $ Gewinn; 10 $ x 100 Unzen = 1.000 $). Umgekehrt verliert ein Trader, der bei 600 US-Dollar long ist und bei 590 US-Dollar verkauft, 1.000 US-Dollar.
Die minimale Kursbewegung oder Tick Size beträgt 10 Cent. Der Markt kann eine große Bandbreite haben, aber er muss sich in Schritten von mindestens 10 Cent bewegen.
Die COMEX- Lieferung erfolgt an Tresore in der Region New York. Diese Tresore können durch die Börse geändert werden. Die aktivsten gehandelten Monate (nach Volumen und Open Interest) sind Februar, April, Juni, August, Oktober und Dezember.
Um einen geordneten Markt aufrechtzuerhalten, legen die Börsen Positionslimits fest. Ein Positionslimit ist die maximale Anzahl von Kontrakten, die ein einzelner Teilnehmer halten kann. Es gibt unterschiedliche Positionslimits für Hedger und Spekulanten.
Silber-Futures
Silber wird wie Gold in Dollar und Cent pro Unze gehandelt. Wenn beispielsweise Silber bei 10 USD pro Unze gehandelt wird, hat der „große“ Kontrakt einen Wert von 50.000 USD (5.000 Unzen x 10 USD pro Unze), während der Mini bei 10.000 USD (1.000 Unzen x 10 USD pro Unze) liegt.
Die Tickgröße beträgt 0,001 USD pro Unze, was 5 USD pro Großkontrakt und 1 USD für den Minikontrakt entspricht. Der Markt wird möglicherweise nicht in kleineren Schritten gehandelt, aber er kann größere Vielfache wie Pennies handeln.
Wie bei Gold geben die Lieferbedingungen Tresore im Raum New York an. Die aktivsten Auslieferungsmonate (je nach Volumen und offener Beteiligung) sind März, Mai, Juli, September und Dezember. Auch Silber hat von den Börsen festgelegte Positionslimits.
Hedger und Spekulanten im Terminmarkt
Die Hauptfunktion eines Terminmarktes besteht darin, einen zentralisierten Marktplatz für diejenigen bereitzustellen, die zu einem späteren Zeitpunkt Interesse am Kauf oder Verkauf physischer Waren haben. Der Metallterminmarkt hilft Hedgern, das mit nachteiligen Preisbewegungen auf dem Kassamarkt verbundene Risiko zu reduzieren. Beispiele für Hedger sind Banktresore, Bergwerke, Hersteller und Juweliere.
Hedger nehmen eine Position am Markt ein, die das Gegenteil ihrer physischen Position ist. Aufgrund der Preiskorrelation zwischen Futures und dem Spotmarkt kann ein Gewinn auf einem Markt Verluste auf dem anderen ausgleichen. Zum Beispiel würde ein Juwelier, der befürchtet, höhere Preise für Gold oder Silber zu zahlen, einen Vertrag kaufen, um einen garantierten Preis zu sichern. Wenn der Marktpreis für Gold oder Silber steigt, müssen sie höhere Preise für Gold / Silber zahlen.
Da der Juwelier jedoch eine Long-Position an den Terminmärkten einging, hätte er mit dem Terminkontrakt Geld verdienen können, was den Anstieg der Kosten für den Kauf von Gold/Silber ausgleichen würde. Wenn der Kassapreis für Gold oder Silber und die Futures-Preise jeweils sinken würden, würde der Hedger bei seinen Futures-Positionen verlieren, würde aber weniger zahlen, wenn er ihr Gold oder Silber am Kassamarkt kaufte.
Im Gegensatz zu Hedgern haben Spekulanten kein Interesse an Lieferungen, sondern versuchen, durch Übernahme des Marktrisikos zu profitieren. Spekulanten sind Einzelinvestoren, Hedgefonds oder Commodity Trading Advisors (CTAs).
Spekulanten gibt es in allen Formen und Größen und können für unterschiedliche Zeiträume auf dem Markt sein. Diejenigen, die während einer Sitzung häufig in den Markt ein- und aussteigen, werden Scalper genannt. Ein Daytrader hält eine Position länger als ein Scalper, aber normalerweise nicht über Nacht. Ein Positionshändler hält für mehrere Sitzungen. Alle Spekulanten müssen sich bewusst sein, dass die Position zu Verlusten führen kann, wenn sich ein Markt in die entgegengesetzte Richtung bewegt.
Die Quintessenz
Unabhängig davon, ob Sie ein Hedger oder ein Spekulant sind, ist es wichtig zu bedenken, dass der Handel ein erhebliches Risiko birgt und nicht für jeden geeignet ist. Obwohl es für diejenigen, die sich am Futures-Handel auf Gold und Silber beteiligen, beträchtliche Gewinne erzielt werden können, sollten Sie bedenken, dass der Futures-Handel am besten Tradern überlassen wird, die über das erforderliche Fachwissen verfügen, um auf diesen Märkten erfolgreich zu sein.