Goldener Anteil

Was ist ein goldener Anteil?

Eine goldene Aktie ist eine Art von Aktie, die dem Aktionär ein Vetorecht über Änderungen der Satzung des Unternehmens verleiht. Es verfügt über besondere Stimmrechte, die es seinem Inhaber ermöglichen, einen anderen Aktionär daran zu hindern, mehr als ein Verhältnis von Stammaktien zu übernehmen.

Stammaktien entsprechen anderen Stammaktien in Bezug auf Gewinn und Stimmrechte. Diese Aktien können auch eine Übernahme oder Akquisition durch ein anderes Unternehmen blockieren.

Goldene Aktien verstehen

Goldene Aktien können von öffentlichen Unternehmen oder Regierungen ausgegeben werden. Eine dieser Aktien kontrolliert mindestens 51% der Stimmrechte. Im Falle eines Unternehmens kann es nur dann goldene Aktien ausgeben, wenn spezielle Beschlüsse gefasst und seine Satzung geändert wurden. Dieses Dokument regelt oder diktiert die Beziehung eines Unternehmens zu externen Unternehmen.

Goldene Aktien waren in den 1980er Jahren am beliebtesten, als die britische Regierung mit der Privatisierung von Unternehmen begann und die Kontrolle über sie behalten wollte. Auch Regierungen in anderen Teilen Europas und der Sowjetunion folgten diesem Beispiel.

Goldene Aktien wurden überwiegend im Vereinigten Königreich verwendet. Andere Länder, einschließlich Brasilien, verwenden goldene Aktien, um die Kontrolle über staatliche Unternehmen zu behalten. Andererseits hat die Europäische Union die Verwendung goldener Aktien durch Unternehmen und Regierungen größtenteils verboten. Während die EU den Regierungen erlaubt, lebenswichtige Dienstleistungen zu schützen, erlaubt sie keine goldenen Aktien, was sie als ungerechtfertigt und unverhältnismäßig für die Interessen des Unternehmens und der Wirtschaft bezeichnet.

Vor- und Nachteile von Golden Shares

Die britische Regierung war der Ansicht, dass es eine gute Begründung für die Anwendung einer goldenen Aktienstrategie mit ihren neu privatisierten Unternehmen gibt. Goldene Aktien würden Unternehmen vor feindlichen Übernahmen schützen, insbesondere vor internationalen Bietern. Diese Strategie gilt auch für öffentliche Unternehmen, die es ihnen ermöglichen, die Kontrolle über ihre Interessen gegenüber Wettbewerbern zu behalten.

Goldene Aktien waren auch wichtig für Unternehmen, die eine Schlüsselrolle in der Wirtschaft eines Landes spielten und sich sowohl auf die öffentliche Ordnung als auch auf die nationale Sicherheit auswirkten.

Es gibt jedoch auch Fallstricke bei goldenen Aktien. Kritiker argumentieren, dass goldene Aktien dem Inhaber viel zu viel Kontrolle geben, insbesondere wenn diese Kontrolle über die Wünsche anderer Aktionäre hinausgeht.

Beispiele für goldene Aktien

Das brasilianische Unternehmen Embraer SA ( öffentliche Angebote zu machen oder Aktien auszugeben. Die brasilianische Regierung hat jedoch ein Vetorecht, da sie einen goldenen Anteil am Unternehmen hält.

Im Jahr 2019 stimmte die Regierung dem Verkauf des Geschäftsbereichs Verkehrsflugzeuge des Unternehmens an die Boeing Corporation ( laut MSN aus dem 4,2-Milliarden-Dollar-Deal zurück. Der brasilianische Präsident Jair Bolsonaro erwähnte die goldene Aktie, als er die gescheiterte Fusion kommentierte: „Es gibt eine goldene Aktie… vielleicht beginnt eine neue Verhandlung mit einem anderen Unternehmen.“

Ein weiteres Beispiel für eine goldene Aktie ist die British Airports Authority (BAA), die die Flughäfen Heathrow und Gatwick besaß. Die britische Regierung behielt einen goldenen Anteil an dem Unternehmen, das 1987 privatisiert wurde. 2003 entschied ein Gericht der Europäischen Union, dass der Anteil der Regierung an der Flughafenbehörde gegen Gesetze verstößt, wie von der BBC berichtet.