Gold-ETFs vs. Gold-Futures: Was ist der Unterschied?
Sie sagen, dass alles, was glänzt, Gold ist, daher ist es kein Wunder, dass Gold die erste Wahl ist, wenn die Marktvolatilität das Vertrauen der Anleger erschüttert. Der Goldpreis hat in der Regel bei einigen der größten gestiegenen Markt abstürzt, ist es ein sicherer Hafen der Art zu machen. Das liegt daran, dass das Edelmetall in umgekehrter Beziehung zum Aktienmarkt steht.
Ein weiterer Grund, warum Gold so beliebt ist, ist das physische Angebot des Metalls im Vergleich zur Nachfrage, die die weltweiten Reserven überwiegt. Nach Angaben des World Gold Council dauert es lange, bis Goldexplorer neue Minen in Produktion bringen und neue Goldvorkommen finden.
Aber was ist, wenn Sie nicht in den physischen Rohstoff selbst investieren wollen oder können? Anleger haben eine Vielzahl von Alternativen in Bezug auf Komfort und Kosten. Dazu gehören Gold Exchange Traded Funds (ETFs) und Gold-Futures.
Lesen Sie weiter, um mehr über die Unterschiede zwischen Gold-ETFs und Gold-Futures zu erfahren.
Die zentralen Thesen
- Gold-ETFs bieten Anlegern eine kostengünstige, diversifizierte Alternative, die in goldbesicherte Vermögenswerte statt in physische Rohstoffe investiert.
- Gold-Futures sind Kontrakte zwischen Käufern und Verkäufern, die an Börsen gehandelt werden, bei denen sich der Käufer bereit erklärt, eine Menge des Metalls zu einem festgelegten Preis zu einem bestimmten zukünftigen Datum zu kaufen.
- Gold-ETFs können für langfristige Anleger Verwaltungsgebühren und erhebliche steuerliche Auswirkungen haben.
- Gold-Futures haben keine Verwaltungsgebühren und die Steuern werden zwischen kurzfristigen und langfristigen Kapitalgewinnen aufgeteilt.
Gold-ETFs vs. Gold-Futures: Ein Überblick
Gold-ETFs sind Rohstofffonds, die wie Aktien gehandelt werden und zu einer sehr beliebten Anlageform geworden sind. Obwohl sie aus Vermögenswerten bestehen, die durch Gold gedeckt sind, besitzen die Anleger den physischen Rohstoff nicht wirklich. Stattdessen besitzen sie kleine Mengen an goldbezogenen Vermögenswerten, wodurch ihr Portfolio mehr Vielfalt bietet. Im Allgemeinen ermöglichen diese Instrumente Anlegern, sich über kleinere Anlagepositionen in Gold zu engagieren, als dies durch physische Anlagen und Terminkontrakte möglich ist. Was viele Anleger jedoch nicht erkennen, ist, dass der Preis für den Handel mit ETFs, die Gold nachbilden, ihre Bequemlichkeit überwiegen kann.
Gold-Futures hingegen sind Kontrakte, die an Börsen gehandelt werden. Beide Parteien vereinbaren, dass der Käufer die Ware zu einem festgelegten Termin in der Zukunft zu einem vorher festgelegten Preis kauft. Anleger können ihr Geld in den Rohstoff investieren, ohne im Voraus vollständig zahlen zu müssen, sodass es eine gewisse Flexibilität gibt, wann und wie das Geschäft ausgeführt wird.
Gold-ETFs
Der erste speziell zur Nachbildung des Goldpreises entwickelte Exchange Traded Fund (ETF) wurde 2004 in den USA eingeführt. Der SPDR Gold Trust ETF wurde als kostengünstige Alternative zum Besitz von physischem Gold oder zum Kauf von Gold- Futures angepriesen. Der allererste Gold-ETF wurde jedoch 2003 in Australien auf den Markt gebracht. Seit ihrer Einführung haben sich ETFs zu einer weithin akzeptierten Alternative entwickelt.
ETF-Anteile können wie jede andere Aktie gekauft werden – über eine Maklerfirma oder einen Fondsmanager.
Durch die Investition in Gold-ETFs können Anleger ihr Geld in den Goldmarkt investieren, ohne in den physischen Rohstoff investieren zu müssen. Für Anleger, die nicht viel Geld haben, bieten Gold-ETFs eine flexible Möglichkeit, sich in der Anlageklasse zu engagieren und den Diversifikationsgrad ihrer Portfolios effizient zu erhöhen. Allerdings können ETFs Anleger liquiditätsbezogenen Risiken aussetzen. Zum Beispielbesagtder SPDR Gold Trust- Prospekt, dass der Trust liquidiert werden kann, wenn der Saldo des Trusts unter ein bestimmtes Niveau fällt, wenn der Nettoinventarwert (NAV) unter ein bestimmtes Niveau fällt oder wenn die Aktionäre mindestens 66,6% besitzen aller ausstehenden Aktien. Diese Maßnahmen können unabhängig davon ergriffen werden, ob der Goldpreis stark oder schwach ist.
Da Anleger keinen Anspruch auf die Goldaktien geltend machen können, stellt das Eigentum am ETF das Eigentum an einem Sammlerstück gemäß den IRS-Vorschriften dar. Das liegt daran, dass Gold-ETF-Manager weder wegen ihres numismatischen Wertes in Gold investieren, noch nach Sammlermünzen suchen.
Dadurch unterliegt eine langfristige Anlage – ein Jahr oder länger – in Gold-ETFs einer relativ hohen Kapitalertragsteuer. Der Höchstsatz für langfristige Anlagen in Rohstoffen beträgt 28 % und nicht den für die meisten anderen langfristigen Kapitalgewinne geltenden Satz von 20 %.4 Ein Ausstieg aus der Position vor einem Jahr, um die Steuer zu umgehen, würde nicht nur die Möglichkeit des Anlegers verringern, von mehrjährigen Goldgewinnen zu profitieren, sondern ihn auch einer viel höheren kurzfristigen Kapitalertragsteuer unterwerfen.
Ein letzter Punkt, den Sie berücksichtigen sollten, sind die Gebühren, die mit ETFs verbunden sind. Da das Gold selbst keine Einnahmen liefert und dennoch Ausgaben gedeckt werden müssen, darf das Management des ETF Gold verkaufen, um diese Ausgaben zu decken. Jeder Verkauf von Gold durch den Trust ist für die Aktionäre ein steuerpflichtiges Ereignis. Das bedeutet, dass die Verwaltungsgebühr eines Fonds zusammen mit allfälligen Sponsor- oder Marketinggebühren durch die Liquidation von Vermögenswerten bezahlt werden muss. Dies verringert das gesamte zugrunde liegende Vermögen pro Aktie, was wiederum dazu führen kann, dass Anleger im Laufe der Zeit einen repräsentativen Aktienwert von weniger als einer Zehntelunze Gold haben. Dies kann zu Diskrepanzen zwischen dem tatsächlichen Wert des zugrunde liegenden Gold-Assets und dem notierten Wert des ETF führen.
Trotz ihrer Unterschiede bieten sowohl Gold-ETFs als auch Gold-Futures Anlegern die Möglichkeit, ihre Positionen in der Anlageklasse Metalle zu diversifizieren.
Gold-Futures
Gold-Futures, wie oben erwähnt, sind Kontrakte, die an Börsen gehandelt werden, bei denen sich ein Käufer verpflichtet, eine bestimmte Menge des Rohstoffs zu einem vorher festgelegten Preis zu einem Datum in der Zukunft zu kaufen.
Viele Hedger verwenden Terminkontrakte, um das mit Rohstoffen verbundene Preisrisiko zu steuern und zu minimieren. Spekulanten können mit Futures-Kontrakten auch ohne physische Unterstützung am Markt teilnehmen.
Anleger können Long- oder Short-Positionen auf Futures-Kontrakte eingehen. In einer Long-Position kauft der Anleger Gold in der Erwartung, dass der Preis steigt. Der Anleger ist zur Abnahme des Metalls verpflichtet. Bei einer Short-Position verkauft der Anleger den Rohstoff, beabsichtigt aber, ihn später zu einem niedrigeren Preis einzudecken.
Da sie an Börsen gehandelt werden, bieten Futures-Kontrakte Anlegern mehr finanzielle Hebelwirkung, Flexibilität und finanzielle Integrität als der Handel mit physischen Rohstoffen.
Gold-Futures sind im Vergleich zu den entsprechenden ETFs unkompliziert. Anleger können Gold nach eigenem Ermessen kaufen oder verkaufen. Es fallen keine Verwaltungsgebühren an. Steuern werden zwischen kurzfristigen und langfristigen Kapitalgewinnen aufgeteilt; es gibt keine Dritten, die im Namen des Anlegers Entscheidungen treffen; und Anleger können jederzeit das zugrunde liegende Gold besitzen. Schließlich kann aufgrund der Marge jeder Dollar, der in Gold-Futures investiert wird, 20 Dollar oder mehr in physischem Gold repräsentieren.
Beispiel für Gold-ETFs vs. Gold-Futures
Zum Beispiel würde eine Investition von 1.000 US-Dollar in einen ETF wie den SPDR Gold Shares (GLD ) eine Unze Gold darstellen (vorausgesetzt, Gold wurde zu 1.000 US-Dollar gehandelt). Mit denselben 1.000 US-Dollar könnte ein Investor einen E-Micro-Gold-Futures-Goldkontrakt kaufen, der 10 Unzen Gold repräsentiert.
Der Nachteil dieser Art der Hebelwirkung besteht darin, dass Anleger auf der Grundlage von 10 Unzen Gold sowohl Gewinne als auch Verluste erzielen können. Kombinieren Sie die Hebelwirkung von Futures-Kontrakten mit ihrem periodischen Ablauf, und es wird klar, warum viele Anleger zu einer Anlage in einen ETF wechseln, ohne das Kleingedruckte wirklich zu verstehen.