Globale Makrostrategie
Was ist eine globale Makrostrategie?
Eine Global Macro-Strategie ist eine Hedgefonds- oder Investmentfondsstrategie, deren Bestände hauptsächlich auf den gesamtwirtschaftlichen und politischen Ansichten verschiedener Länder oder deren makroökonomischen Prinzipien basieren. Zu den Beteiligungen können Long- und Short-Positionen in verschiedenen Aktien, Renten, Währungs, Rohstoff- und Terminmärkten gehören.
Wenn ein Manager beispielsweise glaubt, dass die Vereinigten Staaten auf eine Rezession zusteuern, kann er Aktien und Terminkontrakte auf wichtige US-Indizes oder den US-Dollar leerverkaufen. Er sieht möglicherweise auch eine große Wachstumschance in Singapur, indem er Long-Positionen in den Vermögenswerten dieses Landes eingeht.
Global Macro Funds werden normalerweise aktiv verwaltet, was bedeutet, dass sie eine höhere Anlageschwelle und höhere Gebühren haben.
Wie die Global Macro-Strategien funktionieren
Globale Makrofonds bauen Portfolios um Vorhersagen und Projektionen von Großereignissen auf landesweiter, kontinentaler und globaler Ebene auf und implementieren opportunistische Anlagestrategien, um von makroökonomischen und geopolitischen Trends zu profitieren. Globale Makrostrategen erstellen Prognosen und analysieren Trends mit Faktoren wie:
- Zinsen
- Politik
- Innen- und Außenpolitik
- Internationaler Handel
- Wechselkurse
- Andere Faktoren
Globale Makrofonds gehören zu den am wenigsten eingeschränkten Fonds, da sie im Allgemeinen jede Art von Handel, die sie wählen, mit nahezu jeder Art von Sicherheit platzieren.
Arten von Global Macro Strategy
Global Macro Funds verwenden im Allgemeinen eine Kombination aus währungsbasierten, zinsbasierten und aktienindexbasierten Handelsstrategien. Im Rahmen von Währungsstrategien suchen die Fonds in der Regel nach Gelegenheiten, die auf der relativen Stärke einer Währung zur anderen basieren. Fonds überwachen und projizieren die Wirtschafts- und Geldpolitik auf der ganzen Welt und tätigen hochgradig gehebelte Devisengeschäfte mit Futures, Termingeschäften, Optionen und Kassageschäften.
Zinsstrategien investieren normalerweise in Staatsanleihen und schließen direktionale Wetten sowie Relative-Value-Trades ab. Ein Fondsmanager konzentriert sich im Allgemeinen auf die Geldpolitik, ihre Wirtschaft und die politische Situation. Zu den Vehikeln, die sie in dieser Strategie wählen können, gehören US-Staatsanleihen und europäische Schuldtitel. Sie können auch in Staatsanleihen anderer Industrie- und Schwellenländer investieren.
Der Aktien- oder Aktienindexhandel im Rahmen einer Global Macro-Strategie analysiert den Aktien- oder Rohstoffindex eines bestimmten Landes unter Verwendung von Futures, Optionen und Exchange Traded Funds (ETFs). Fondsmanager versuchen im Allgemeinen, Portfolios zusammenzustellen, die den Index in Niedrigzinsumfeldern übertreffen. Sie konzentrieren sich hauptsächlich auf liquide Vermögenswerte, die bei Unsicherheit leicht gehandelt werden können. Diese Vermögenswerte sind nur mit Marktrisiken verbunden, die erwartet werden. Damit sind keine weiteren Risiken – Liquiditäts- oder Kreditrisiken – verbunden. Bestimmte Global Macro-Fonds verwenden Strategien, die sich ausschließlich auf Schwellenländer konzentrieren.
Allgemeine Arten von Global Macro Funds
Es gibt eine Vielzahl von generalisierten Global-Macro-Fondstypen, von denen die meisten darauf abzielen, von systemischen und Marktrisikofaktoren zu profitieren. Diskretionäre Global-Macro-Fonds bauen Portfolios auf Anlageklassenebene auf der Grundlage einer Top-Level-Ansicht der globalen Märkte auf. Diese Art von Global-Macro-Fonds gilt als die flexibelste, da Manager mit jeder Art von Vermögenswerten überall auf der Welt Long- oder Short-Positionen eingehen können.
Globale Makrofonds von Commodity Trading Advisor (CTA) verwenden verschiedene Anlageprodukte. Anstatt jedoch Portfolios auf der Grundlage von Top-Level-Ansichten zu erstellen, verwenden diese Fonds preisbasierte und trendfolgende Algorithmen, um Portfolios aufzubauen und die Geschäfte des Fonds auszuführen.
Systematische Global-Macro-Fonds verwenden Fundamentalanalysen, um Portfolios aufzubauen und Trades mithilfe von Algorithmen auszuführen. Diese Art von Fonds ist im Wesentlichen eine Mischung aus diskretionären Global Macro- und CTA-Fonds.
Die zentralen Thesen
- Eine Global-Makro-Strategie stützt ihre Bestände auf die Wirtschaft und Politik verschiedener Länder oder deren makroökonomische Prinzipien.
- Diese Strategie wird hauptsächlich von Hedgefonds und Investmentfonds verwendet.
- Die drei Arten von Global Macro-Strategien sind währungsbezogen, zinsbezogen und aktien- oder aktienindexbezogen.
- Zu den Fondsarten gehören diskretionäre Global-Macro-Fonds, Global-Macro-Fonds für den Rohstoffhandel und systemische Global-Macro-Fonds.
Global Macro Hedgefonds
Diese Fonds werden in der Regel aktiv verwaltet. Wie bereits erwähnt, versuchen sie, von umfassenden Veränderungen zu profitieren, die sowohl aus politischen als auch aus wirtschaftlichen Faktoren resultieren. Sie können ziemlich diversifiziert sein und bieten ein Engagement in verschiedenen Vermögenswerten und Instrumenten. Da sie aktiv verwaltet werden, können Anleger mit höheren Anlagegrenzen und höheren Gebühren im Zusammenhang mit diesen Fonds rechnen.
Institutional Investor gab die Nominierten für den Hedge Fund Industry Award für 2019 bekannt, zu denen auch einige globale Makrofonds gehörten. Element Capital Management mit Sitz in New York, so der zitierte Bericht, stieg seit 2018 um 17,3%. Unter Jeffrey Talpins verwendet der Fonds einen Multiprozess-Anlageansatz, indem er makrofundamentale, systematische und relative Wertanalysen kombiniert.
Im November 2018 verwaltete Element Capital Management ein Vermögen von 55,88 Milliarden US-Dollar.
Bridgewater Assets ist ein weiterer Name, der von der Veröffentlichung zitiert wird und einen Anstieg von 14,6% in seiner Pure Alpha-Strategie verzeichnet. Das Unternehmen verzeichnete 2018 ein verwaltetes Vermögen von 124,7 Milliarden US-Dollar.