8 Juni 2021 19:55

Gönnen Sie sich mehr Optionen mit wöchentlichen und vierteljährlichen Optionen

Wöchentliche und vierteljährliche Optionen ähneln in den meisten Punkten Standardoptionskontrakten, mit Ausnahme eines wesentlichen Unterschieds: ihres Ablaufdatums. Wöchentliche Optionen wurden ursprünglich von der Chicago Board Options Exchange (CBOE) im Oktober 2005 als einwöchige Optionen eingeführt. Sie beziehen sich nun auf Optionen, die an einem anderen Freitag als dem dritten Freitag des Monats verfallen (was bei Standardoptionen der Fall ist).. Die von der CBOE im Juli 2006 eingeführten vierteljährlichen Optionen verfallen am letzten Handelstag eines jeden Quartals. Sie richten sich in erster Linie an den institutionellen Markt.

Warum wurden wöchentliche und vierteljährliche Optionen eingeführt?

Wöchentliche und vierteljährliche Optionen wurden eingeführt, um den Anlegern eine größere Auswahl an Optionsabläufen zu ermöglichen und ihnen einen effizienteren Handel zu ermöglichen. Wöchentliche Optionen sollen es Anlegern und Spekulanten ermöglichen, mit Nachrichten und Ereignissen wie Wirtschaftsdatenveröffentlichungen und Gewinnmeldungen zu handeln. Zum Beispiel kann ein Anleger, der eine sehr kurzfristige bullische Optionsposition in einem Unternehmen einnehmen möchte, bevor sein Gewinnbericht später in dieser Woche veröffentlicht wird, wöchentliche Calls für die Aktie kaufen. Da diese Anrufe nur wenige Tage bis zum Ablauf haben, sind sie in der Regel erheblich günstiger als Anrufe, die Wochen vor dem Ablauf liegen. Wenn ein Anleger kurzfristig wegen des Abwärtsrisikos nervös ist, könnte er oder sie in Betracht ziehen, wöchentliche Puts auf einen Marktindex zu kaufen, um das Risiko eines breiten Rückgangs abzusichern.

Die vierteljährlichen Optionen richten sich an Geldverwalter und institutionelle Anleger, die ihre Portfolios in der Regel am letzten Tag eines Quartals neu ausrichten. Da vierteljährliche Optionen große Kontraktgrößen haben, sind sie nicht für den typischen Privatanleger geeignet.

Funktionen der wöchentlichen Optionen

Wöchentliche Optionen oder „Wochen“ haben eine Vertragsdauer von ungefähr einer Woche. Sie wurden ursprünglich freitags von CBOE gelistet und verfallen am folgenden Freitag. Seit dem 1. Juli 2010 beginnen sie jedoch donnerstags mit dem Handel und laufen am folgenden Freitag aus, sodass Anleger ihre wöchentlichen Optionsgeschäfte effektiver verlängern können.

Zum 6. März 2014 standen wöchentliche Optionen auf mehr als 325 Wertpapiere, hauptsächlich Aktien und ETFs, sowie eine Handvoll Aktienindizes zur Verfügung. Die meisten dieser Wertpapiere verfügen über erweiterte wöchentliche Optionen. Die vollständige Liste der verfügbaren wöchentlichen Optionen kann auf der CBOE-Website eingesehen werden.

Ablauf

Wöchentliche Optionen verfallen an jedem Freitag im Monat, mit Ausnahme des dritten Freitags. Sie sind auch nicht für den Ablauf an einem Freitag aufgeführt, an dem eine vierteljährliche Option abläuft. Wenn das Auflistungsdatum oder das Ablaufdatum einer wöchentlichen Option auf einen Feiertag fällt, wird es um einen Werktag verschoben.

Abrechnung und letzter Handelstag

Ein wesentlicher Unterschied zwischen Standardoptionen und wöchentlichen Optionen ist ihre Abwicklungszeit, die den letzten Tag bestimmt, an dem sie gehandelt werden können. Beachten Sie, dass der letzte Tag für den Handel mit Standardoptionen der dritte Freitag im Monat ist und am folgenden Tag (Samstag) abläuft. Bei wöchentlichen Optionen hängt der letzte Handelstag davon ab, ob die Option nachmittags oder nachmittags abgewickelt wird.

Wöchentliche Optionen auf alle Aktien und Exchange Traded Funds (ETFs) werden nachmittags abgerechnet, was bedeutet, dass Ausübung und Zuordnung nach dem Abschluss festgelegt werden. Daher ist der letzte Handelstag für Optionen mit PM-Abrechnung der Verfalltag, der Freitag ist.

Indexoptionen können am- oder pm-abgewickelt werden. Der letzte Tag für den Handel mit Optionen mit Am-Settled-Optionen ist der Tag vor dem Ablauf (dh Donnerstag). Diese Optionen werden mit einem Indexwert abgerechnet, der auf der Grundlage des Eröffnungsverkaufspreises jeder Indexkomponente am Verfalltag (dh Freitag) berechnet wird.

Preisbeschränkungen

CBOE beschränkt die Anzahl der wöchentlichen Optionen, die für ein Wertpapier angeboten werden können. Darüber hinaus müssen alle für wöchentliche Optionen aufgeführten Ausübungspreise innerhalb von 30% des aktuellen Werts des zugrunde liegenden Wertpapiers liegen. Beispielsweise lag der niedrigste Ausübungspreis für wöchentliche Optionen auf Apple ( AAPL ) am 10. März 2014 – als er bei 530,92 USD schloss – bei 410 USD. Für Standardoptionen gilt keine solche Einschränkung.

S & P 500 wöchentliche Optionen

Wöchentliche Optionen im S & P 500-Index (SPXW) unterscheiden sich erheblich von anderen wöchentlichen Optionen und werden als „Wochenend“ oder „Wochenenden“ bezeichnet. CBOE listet und verwaltet sechs aufeinanderfolgende SPXW-Ablaufzeiten zu einem bestimmten Zeitpunkt, mit Ausnahme des aktuellen Ablaufs. Ab dem 6. März 2014 waren die verfügbaren Ablaufzeiten für die SPXW-Optionen: 7. März (der aktuelle Ablauf), 14. März, 28. März, 4. April, 11. April, 25. April und 2. Mai.

Im Gegensatz zur Standardkontraktgröße wöchentlicher Optionen haben die SPXW-Optionen eine große Kontraktgröße mit einem Multiplikator von 100 USD. Dies bedeutet, dass wenn der S & P 500 um 1800 gehandelt wird, die SPXWs eine fiktive Größe von 180.000 USD haben würden. Die Abrechnung erfolgt in bar, während die Ausübung im europäischen Stil erfolgt (dh die Ausübung kann nur am Ablaufdatum erfolgen). Diese Optionen werden am letzten Handelstag, der normalerweise ein Freitag ist, nachmittags abgerechnet. Ihre Popularität hat in den letzten Jahren zugenommen. Das durchschnittliche tägliche Volumen der SPXW-Optionen stieg von weniger als 5% aller im Jahr 2010 gehandelten S & P 500-Optionen auf mehr als 30% im Dezember 2013.

Funktionen der vierteljährlichen Optionen

Während wöchentliche Optionen für eine breite Palette von Wertpapieren verfügbar waren, waren zum 10. März 2014 vierteljährliche Optionen nur für neun Hauptindizes und ETFs verfügbar:

  • Diamonds Trust Series 1 ( DIA )
  • Energie Wählen Sie SPDR ( XLE )
  • iShares Russell 2000 Index Fund ( IWM )
  • Mini-SPX (XSP)
  • Nasdaq-100 Index Tracking Stock ( QQQ )
  • S & P 100 – Europäischer Stil (XEO)
  • S & P 500 (SPX)
  • S & P-Hinterlegungsscheine / SPDR ( SPY )
  • SPDR Gold Trust ( GLD )

Vierteljährliche Optionen haben einen Multiplikator von 100 USD, was bedeutet, dass sie einen fiktiven Dollarwert haben, der dem 100-fachen des Index- oder ETF-Niveaus entspricht. Sie verfallen am letzten Geschäftstag eines Kalenderquartals und werden nachmittags abgerechnet. Dies bedeutet, dass sie bis einschließlich des Ablaufdatums gehandelt werden können.

Mit Ausnahme der XSP, XEO- und SPX-Indizes kann für jedes Wertpapier ein Kontrakt für vier aufeinanderfolgende Kalenderquartale plus das letzte Quartal des nächsten Kalenderjahres mit physischer Abrechnung aufgeführt werden. In den Indizes XSP, XEO und SPX können bis zu acht vierteljährliche Optionskontrakte gleichzeitig gelistet sein. Die Ausübung dieser vierteljährlichen Optionen erfolgt nur nach europäischem Vorbild mit Barausgleich.

Vor-und Nachteile

Wöchentliche Optionen haben folgende Vorteile:

  • Geringerer Aufwand : Da sie einen niedrigeren Zeitwert als Standardoptionen haben, bedeuten wöchentliche Optionen einen geringeren Bargeldaufwand für einen Optionskäufer.
  • Flexibilität bei der Auswahl eines bestimmten Ablaufdatums : Im Gegensatz zu Standardverträgen mit einem sehr begrenzten Bereich von Ablaufdaten hat ein Anleger die Flexibilität, ein bestimmtes Ablaufdatum für eine Optionsstrategie über wöchentliche Optionen auszuwählen.
  • Verfügbar für eine breite Palette von Aktien und ETFs : Wöchentliche Optionen sind für mehr als 325 der am häufigsten gehandelten Aktien, ETFs und Indizes verfügbar.

Die Nachteile der wöchentlichen Optionen umfassen:

  • Die Provisionen sind prozentual höher : Da die meisten Broker eine Pauschalgebühr für einen Optionshandel erheben, können die Provisionen für wöchentliche Optionen prozentual höher ausfallen als für Standardoptionen.
  • Breitere Bid-Ask-Spreads und geringere Liquidität : Weeklys haben möglicherweise auch breitere Spreads und eine geringere Liquidität als Standardoptionskontrakte.
  • Kleinere Prämien für Optionsschreiber : Die Kehrseite der kleineren Prämien, die Optionskäufer für wöchentliche Optionen zahlen, besteht darin, dass Optionsschreiber im Vergleich zu Standardoptionen geringere Prämien erhalten.
  • Es ist schwierig, einen verlorenen Trade zu „reparieren“ : Die begrenzte Zeit bis zum Ablauf der wöchentlichen Optionen macht es schwierig, einen verlorenen Trade zu verlängern oder zu reparieren.

Bei vierteljährlichen Optionen besteht der Hauptvorteil darin, dass ihr Ablauf mit dem Quartalsende zusammenfällt, sodass institutionelle Anleger Absicherungs- und andere Optionsstrategien effektiver umsetzen können. Die Hauptnachteile sind die Tatsache, dass sie nur für einige wenige wichtige Indizes und ETFs verfügbar sind, und die größeren Spreads aufgrund der begrenzten Liquidität. Aufgrund ihrer großen fiktiven Größe sind sie für den durchschnittlichen Privatanleger unerreichbar.

Das Fazit

Wöchentliche und vierteljährliche Optionen bieten Anlegern eine größere Auswahl an Optionsablaufzeiten, sodass sie effizienter handeln können. Insbesondere wöchentliche Optionen können für Privatanleger geeignet sein, die mit den Risiken von Handelsoptionen vertraut sind.

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