Globaler Branchenklassifizierungsstandard (GICS)
Was ist der Global Industry Classification Standard (GICS)?
Der Global Industry Classification Standard (GICS) ist eine Methode zur Zuordnung von Unternehmen zu einem bestimmten Wirtschaftssektor und einer Branchengruppe, die ihre Geschäftstätigkeit am besten definiert. Es ist eines von zwei konkurrierenden Systemen, die von Investoren, Analysten und Ökonomen verwendet werden, um konkurrierende Unternehmen zu vergleichen und gegenüberzustellen.
GICS wurde gemeinsam von Morgan Stanley Capital International ( MSCI ) und Standard & Poor’s entwickelt. Die GICS-Methodik wird von den MSCI-Indizes verwendet, die US-amerikanische und internationale Aktien umfassen, sowie von einem großen Teil der professionellen Investment-Management-Community.
Die zentralen Thesen
- GICS identifiziert systematisch jedes Unternehmen nach Sektor, Branchengruppe, Branche und Unterbranche.
- GICS wird von Investoren und Analysten verwendet, um die Wettbewerber eines Unternehmens zu identifizieren, zu vergleichen und gegenüberzustellen.
- Das GICS-Klassifikationssystem besteht aus vier Stufen. Ab 2021 gab es 11 Branchen, 24 Branchengruppen, 69 Branchen und 158 Unterbranchen.
GICS verstehen
Die Branchenklassifizierung eines Unternehmens ist entscheidend für einen Investor, der ein diversifiziertes Portfolio anstrebt oder Wettbewerber eines Unternehmens in derselben Branche identifiziert. Die Spitze der GICS-Hierarchie definiert 11 Wirtschaftssektoren. Diese unterteilen sich weiter in 24 Branchengruppen, dann in 68 Branchen und schließlich in 157 Teilbranchen. Jede Aktie hat einen Code, um sie auf allen vier dieser Ebenen zu identifizieren. Die 11 Sektoren sind:
- Zyklischer Konsum
- Verbrauchsgüter
- Energie
- Materialien
- Industrie
- Gesundheitspflege
- Finanzen
- Informationstechnologie
- Immobilien
- Kommunikationsdienste
- Dienstprogramme
Einem Unternehmen werden GICS-Klassifizierungscodes auf Subbranchenebene von Standard & Poor’s und MSCI gemäß ihrer Definition des Hauptgeschäfts des Unternehmens zugewiesen.
Die Haupteinnahmequelle eines Unternehmens ist der wichtigste Faktor für die Bestimmung seiner Hauptgeschäftstätigkeit. Auch andere Faktoren wie Ertragsanalyse und Marktwahrnehmung werden berücksichtigt.
Seit der Gründung des GICS im Jahr 1999 wurden durch eine Reihe von Überarbeitungen Branchengruppen, Unterbranchen und Branchen hinzugefügt, gelöscht oder verfeinert. 2016 kam ein Immobiliensektor hinzu. Der Telekommunikationssektor wurde 2018 in Kommunikationsdienstleistungssektor umbenannt. Gleichzeitig wurde der Sektor um einige Medien- und Unterhaltungsinteressen erweitert, die zuvor dem Sektor Nicht-Basiskonsumgüter zugeordnet wurden, sowie einige interaktive Medien und Dienstleistungsinteressen, die zuvor dem Informationstechnologiesektor zugeordnet wurden.
Wie GICS verwendet wird
Insgesamt wurden weltweit mehr als 26.000 Aktien von GICS klassifiziert, was mehr als 95% der börsennotierten Marktkapitalisierung der Welt entspricht. GICS wird von Portfoliomanagern verwendet, um Aktien und ihre Konkurrenten zu identifizieren und zu analysieren.
Es wird auch für das Benchmarking der MSCI-Indizes verwendet. Morgan Stanley schätzt, dass ein verwaltetes Vermögen von mehr als 14,5 Billionen US-Dollar mit seinen MSCI-Indizes verglichen wird, von denen viele branchenspezifisch sind.
GICS konkurriert mit dem Industry Classification Benchmark (ICB) System, das von Dow Jones und der Londoner FTSE Group betrieben wird.
Die Systeme ICB und GICS unterscheiden sich nicht wirklich.
Der größte Unterschied zwischen ICB und GICS liegt in der Klassifizierung von Verbraucherunternehmen auf Sektorebene. Mit der ICB werden Unternehmen, die mit Verbrauchern Geschäfte machen, in Anbieter von Waren und Anbieter von Dienstleistungen unterteilt. Mit dem GICS werden Unternehmen als zyklisch oder nichtzyklisch oder zwischen diskretionären Ausgaben und Basiskonsumgütern eingestuft.
Auf den unteren Ebenen gibt es mehr Unterschiede, aber ihre Auswirkungen sind nicht sehr signifikant. In der ICB finden sich beispielsweise Kohleunternehmen in Grundstoffen, aber im Rahmen der GICS werden diese Unternehmen in Energie klassifiziert. Ob eines der Systeme überlegen ist, ist eine Frage der Präferenz. Der Endverbraucher hat ohnehin keine wirkliche Wahl, da alle großen Indizes ihre börsennotierten Aktien mit dem einen oder anderen in Verbindung bringen.
In der Praxis existieren die meisten der gleichen Sektor- und Branchenbezeichnungen sowohl in den GICS- als auch in den ICB-Standards.
Ist die Klassifizierung veraltet?
In den letzten Jahren wurde die Relevanz der GICS- und ICB-Klassifizierung in Frage gestellt. Viele unserer aktuellen Wirtschaftskategorien und -messungen sind Produkte des Industriezeitalters, als die Unternehmen, die wuchsen und die Welt prägten, Giganten mit riesigen physischen Anlagen und vielen materiellen Produkten waren.
Die Giganten von heute überschreiten Grenzen zwischen Hardware und Software und darüber hinaus. Apple stellt Telefone und Computer her und verkauft Unterhaltungsprodukte. Amazon erstellt Hardware, produziert Unterhaltungsprogramme, verkauft Cloud-Dienste und liefert nahezu alles. General Electric ist an NBC, Telemundo und Universal Pictures beteiligt.
Kritiker argumentieren, dass es an der Zeit ist, von einem vertikalen Branchenschwerpunkt zu einem auf Geschäftsmodelle überzugehen, indem der Global Industry Classification Standard aktualisiert wird, um den größeren Umfang der heutigen Unternehmensgiganten widerzuspiegeln. Neue Maßnahmen und Standards können Investoren, Kunden und Mitarbeitern helfen, neue strategische Landschaften mit mehr Einblick zu verwalten.