Grundlegendes zu Options Premium
Anleger lieben Optionen, weil sie viele Marktstrategien verbessern. Denken Sie, dass eine Aktie steigen wird? Wenn Sie Recht haben, haben Sie beim Kauf einer Call-Option das Recht, später Aktien mit einem Abschlag auf den Marktwert zu kaufen. Das bedeutet große Gewinne, wenn die Aktie tatsächlich steigt. Möchten Sie Ihr Risiko senken, wenn Ihre Aktie unerwartet einbricht? Mit einer Put-Option können Sie die Aktie später zu einem voreingestellten Preis verkaufen und Ihre Verluste begrenzen.
Optionen können die Tür zu großen Gewinnen öffnen oder einen Schutz vor möglichen Verlusten bieten. Und im Gegensatz zum Kauf oder Leerverkauf von Aktien können Sie mit bescheidenem Vorabkapital eine bedeutende Position eingehen. Unabhängig davon, ob Sie diese Kontrakte kaufen oder verkaufen, ist es für den langfristigen Erfolg unerlässlich, zu verstehen, was in den Preis oder die Prämie einer Option eingeht. Je mehr Sie über die Prämie wissen, desto einfacher wird es, ein Schnäppchen zu erkennen.
Die zentralen Thesen
- Die Optionsprämie ist der Gesamtbetrag, den Anleger für eine Option zahlen.
- Der innere Wert einer Option ist der Geldbetrag, den Anleger bei sofortiger Ausübung der Option erhalten würden.
- Der Zeitwert einer Option ist das, was Anleger bereit sind, über dem inneren Wert zu zahlen, in der Hoffnung, dass sich die Investition irgendwann auszahlt.
- Die Optionsprämie ist für Vermögenswerte mit höherer Preisvolatilität in der jüngeren Vergangenheit höher.
Innerer Wert
Die Optionsprämie besteht aus zwei grundlegenden Komponenten. Der erste Faktor ist der innere Wert. Der innere Wert einer Option ist der Geldbetrag, den Anleger bei sofortiger Ausübung der Option erhalten würden. Sie entspricht der Differenz zwischen dem Ausübungs- oder Ausübungspreis und dem aktuellen Marktwert des Vermögenswerts, wenn die Differenz positiv ist.
Angenommen, ein Anleger kauft eine Call-Option für das Unternehmen XYZ mit einem Ausübungspreis von 45 USD. Wenn die Aktie derzeit mit 50 USD bewertet ist, hat die Option einen inneren Wert von 5 USD (50 USD – 45 USD = 5 USD). In diesem Fall könnte man sofort einen Call-Vertrag ausüben, um 500 $ (5 $ x 100 Aktien) zu erhalten. Eine solche Option nennt man im Geld.
Wenn man jedoch eine Call-Option für XYZ mit einem Ausübungspreis von 45 $ kauft und der aktuelle Marktwert nur 40 $ beträgt, gibt es keinen inneren Wert. Das ist bekannt als aus dem Geld. Nun kommt die zweite Komponente der Optionsprämie ins Spiel, die die Vertragsdauer angibt.
Zeitwert
Ihr Optionskontrakt ist möglicherweise nicht im Geld, hat jedoch aufgrund einer erheblichen Änderung des Marktpreises des Basiswerts schließlich einen Wert. Das ist der Zeitwert eines Optionskontrakts. Grob übersetzt bedeutet es, welchen Preis ein Anleger über dem inneren Wert zu zahlen bereit ist, in der Hoffnung, dass sich die Investition irgendwann auszahlt.
Angenommen, jemand kauft die Call-Option XYZ mit einem Ausübungspreis von 45 US-Dollar und der Basiswert fällt von 50 US-Dollar auf 40 US-Dollar. Die Option ist jetzt aus dem Geld. Die Aktie könnte sich jedoch in einigen Monaten erholen und die Option wieder ins Geld bringen.
Der Optionspreis beinhaltet die Wette, die sich die Aktie im Laufe der Zeit auszahlt. Angenommen, ein Spekulant kauft eine Call-Option mit einem Ausübungspreis von 45 USD und hat einen inneren Wert von 5 USD, da die Aktie bei 50 USD verkauft wurde. Anleger könnten bereit sein, zusätzliche 2,50 USD zu zahlen, um einen Einjahresvertrag zu halten, da sie Gewinne für die Aktie erwarten. Das würde die gesamte Optionsprämie von 7,50 USD (5 USD innerer Wert + 2,50 USD Zeitwert = 7,50 USD Prämie) betragen.
Daraus folgt natürlich, dass später verfallende Optionen bei sonst gleichen Bedingungen einen höheren Zeitwert haben. Eine Option, die in einem Jahr ausläuft, kann einen Zeitwert von 2,50 USD haben, während eine ähnliche Option, die in einem Monat ausläuft, einen Zeitwert von nur 0,20 USD hat.
Der sich ändernde Wert von Optionen
Die Optionsprämie ändert sich ständig. Sie hängt vom Kurs des Basiswerts und der verbleibenden Vertragslaufzeit ab. Je tiefer ein Vertrag im Geld steckt, desto mehr steigt die Prämie. Umgekehrt, wenn die Option ihren inneren Wert verliert oder weiter aus dem Geld geht, sinkt die Prämie.
Auch die verbleibende Vertragslaufzeit wirkt sich auf die Prämie aus. Beispielsweise sinkt die Prämie, wenn sich der Vertrag dem Ablauf nähert. Das Tempo des Rückgangs kann jedoch stark variieren. Dieser Zeitabfall ist ein wesentlicher Faktor bei der Zeitwertberechnung.
Viele Optionen verfallen wertlos, daher ist die Berücksichtigung des Zeitverfalls entscheidend, um Verluste zu vermeiden und zu begrenzen.
Sie werden wahrscheinlich keine große Summe für einen Blue-Chip-Call bezahlen oder in das 30-Tage-Fenster vor Ablauf setzen. Dies funktioniert so, weil die Chancen für eine große Preisbewegung in kurzer Zeit gering sind. Folglich wird sein Zeitwert weit vor dem Ablauf auslaufen.
Volatilität messen
Im Allgemeinen ist die Optionsprämie bei Vermögenswerten mit höherer Kursvolatilität in der jüngeren Vergangenheit höher. Optionsprämien für volatile Wertpapiere, wie zum Beispiel Wachstumsaktien, neigen dazu, langsamer zu verfallen. Bei diesen Instrumenten sind die Chancen für eine Out-of-the-Money-Option, den Ausübungspreis zu erreichen, wesentlich höher. Daher hält die Option ihren Zeitwert länger.
Aufgrund dieser Schwankungen sollte ein Optionshändler die Volatilität der Aktie messen, bevor er eine Wette platziert. Eine übliche Methode, diese Aufgabe zu erfüllen, besteht darin, die Standardabweichung der Aktien zu betrachten. Basierend auf historischen Daten misst die Standardabweichung den Grad der Auf- und Abbewegung im Verhältnis zum Mittelkurs. Eine niedrigere Zahl weist auf eine relativ stabile Aktie hin, die normalerweise eine geringere Optionsprämie aufweist.
Die Quintessenz
Optionen unterstützen eine Vielzahl von Strategien für erfahrene Anleger, bergen jedoch Risiken. Wenn Sie sich über Preisfaktoren, einschließlich Volatilität, informieren, erhöhen sich die Chancen, dass sich Optionen mit höheren Renditen auszahlen. Allerdings sollten Anleger die Option Griechen studieren, um die Optionsprämie besser zu verstehen.