Wachstum zu einem vernünftigen Preis (GARP)
Was ist Wachstum zu einem vernünftigen Preis (GARP)?
Wachstum zu einem vernünftigen Preis (GARP) ist eine Beteiligungsstrategie, die Grundsätze des beide zu kombinieren sucht Wachstum investieren und Value – Investing wählen einzelne Aktien. GARP-Investoren suchen nach Unternehmen, die ein konstantes Gewinnwachstum über dem allgemeinen Marktniveau aufweisen, während Unternehmen mit sehr hohen Bewertungen ausgeschlossen werden. Das übergeordnete Ziel besteht darin, die Extreme von Wachstum oder Wertinvestitionen zu vermeiden. dies führt GARP-Investoren typischerweise zu wachstumsorientierten Aktien mit relativ niedrigen Kurs-Gewinn-(KGV)-Multiples unter normalen Marktbedingungen.
Die zentralen Thesen
- Wachstum zu einem angemessenen Preis (GARP) ist eine Aktienanlagestrategie, die Eigenschaften von Wachstumsinvestitionen und Value-Investments kombiniert.
- Unternehmen, auf die sich GARP-Investoren konzentrieren, sind solche, die ein Gewinnwachstum über dem allgemeinen Marktniveau aufweisen, jedoch nicht solche mit extrem hohen Bewertungen.
- Die Hauptattribute von GARP-Aktien sind solche, die wachstumsorientiert sind und ein relativ niedriges Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) aufweisen.
- GARP-Investoren verwenden das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG), um Anlageentscheidungen zu treffen und Unternehmen mit einem PEG von 1 oder weniger zu suchen.
- Anstatt ihre eigenen Wertpapiere auszuwählen, können Anleger die GARP-Strategie nutzen, indem sie in Indexfonds investieren, die den S&P 500 GARP-Index abbilden.
Wachstum zu einem vernünftigen Preis verstehen (GARP)
GARP-Investitionen wurden vom legendären Fidelity-Manager Peter Lynch populär gemacht. Während der Stil möglicherweise keine starren Grenzen für die Aufnahme oder den Ausschluss von Aktien hat, ist das Kurs-Gewinn-Wachstums-Verhältnis (PEG) eine grundlegende Kennzahl, die als solide Benchmark dient.
Das PEG zeigt das Verhältnis zwischen dem KGV (Bewertung) eines Unternehmens und seiner erwarteten Gewinnwachstumsrate in den nächsten Jahren. Ein GARP-Investor würde nach Aktien mit einem PEG von 1 oder weniger suchen, was zeigt, dass das KGV dem erwarteten Gewinnwachstum entspricht. Dies hilft, Aktien aufzudecken, die zu vernünftigen Preisen gehandelt werden.
In einem Bärenmarkt oder einem anderen Abschwung der Aktien könnte man erwarten, dass die Renditen von GARP-Investoren höher sind als die von reinen Wachstumsinvestoren, aber unter denen von reinen Value-Investoren, die Aktien im Allgemeinen zum KGV unter breiten Marktmultiplikatoren kaufen.
Wachstum in angemessenem Tempo (GARP)-Investoren vs. Value-Investoren
Value-Investoren versuchen, Aktien zu kaufen, die zum Verkauf stehen. Value-Investoren suchen nach Aktien zu Schnäppchenpreisen, um a) eine größere Chance zu haben, einen zukünftigen Gewinn zu erzielen, und b) ein geringeres Risiko, Ihr Geld zu verlieren, wenn sich die Aktie nicht so entwickelt, wie Sie es erwartet hatten. Dieses Schlüsselprinzip wird als Sicherheitsmarge bezeichnet.
Value-Investoren kaufen sich auch nicht in die Effizienzmarkthypothese ein, die postuliert, dass Aktienkurse bereits die volle Streuung von Unternehmens, Branchen- und Marktinformationen berücksichtigen. Value-Investoren glauben, dass es möglich ist, Aktien auszuwählen, die im Verhältnis zu ihrem aktuellen Marktpreis über- oder unterbewertet sind. Value-Investoren können eine Discounted-Cashflow-Analyse (DCF) durchführen, um den inneren Wert einer Aktie zu bestimmen.
Zu den bekanntesten Value-Investoren gehört Warren Buffett, CEO und Vorsitzender von Berkshire Hathaway, das zu einem der größten börsennotierten Unternehmen der Welt wurde.
Investition in das Wachstum zu einer vernünftigen Preisstrategie (GARP)
Eine der einfachsten Möglichkeiten, die GARP-Strategie anzuwenden, besteht darin, in einen Indexfonds zu investieren, der die Strategie nutzt. Dadurch müssen Sie nicht mehr Ihre eigenen Aktien analysieren und Investitionen tätigen, die den Kriterien einer GARP-Investition entsprechen.
Standard and Poor’s hat den S & P 500 GARP Index erstellt. Dieser Index bildet „Unternehmen mit konstantem fundamentalen Wachstum, angemessener Bewertung, solider Finanzkraft und starker Ertragskraft“ ab.
Ein Fonds, der den S & P 500 GARP Index börsengehandelten Fonds, der 90 % seines Vermögens in die Wertpapiere des S&P 500 GARP Index investieren möchte.
Die größten Bestände des Fonds befinden sich in Finanztiteln (27%), gefolgt von Aktien der Informationstechnologie (20%). Healthcare ist mit 15% der nächste stark investierte Sektor. Der am kleinsten investierte Sektor sind Investmentgesellschaften mit 0,08 %. Darüber liegen Immobilien mit 1,1%. Bekannte Aktien sind Facebook, Viacom, Adobe und Cigna. Der Fondsweistaußerdem eine niedrige Kostenquote von 0,34% auf, was ihn zu einer erschwinglichen Anlageentscheidung macht.