Lückenrisiko
Was ist Lückenrisiko?
Das Gap-Risiko ist das Risiko, dass der Kurs einer Aktie von einem Trade zum nächsten dramatisch fällt. Eine Lücke tritt auf, wenn sich der Kurs eines Wertpapiers von einem Niveau zum anderen (nach oben oder unten) ändert, ohne dass dazwischen gehandelt wird. Normalerweise treten solche Bewegungen, wenn es zu unerwünschten Nachrichten Ankündigungen über das Unternehmen, die eine verursachen können Aktienpreis erheblich von dem Vortagesschlusskurs fallen zu lassen.
Die zentralen Thesen
- Das Gap-Risiko ist das Risiko, dass der Kurs einer Aktie von einem Trade zum nächsten dramatisch fällt.
- Eine Lücke entsteht, wenn sich der Kurs eines Wertpapiers von einer Stufe zur anderen ändert, ohne dass dazwischen gehandelt wird, oft aufgrund von Nachrichten oder Ereignissen, die während der Marktschließung auftreten.
- Das Lückenrisiko kann durch das Schließen von Positionen am Ende des Handelstages, durch die Implementierung von Stop-Loss-Orders auf After-Market-Handelsplattformen oder durch den Einsatz von Hedges gemindert werden.
Lückenrisiko verstehen
Eine Lücke ist eine Diskontinuität im Wertpapierpreis, die sich häufig entwickelt, wenn die Märkte geschlossen sind. Lücken können auftreten, wenn eine Nachricht oder ein Ereignis nach den regulären Börsenhandelszeiten eintritt und dazu führt, dass der Eröffnungskurs deutlich über oder unter dem Schlusskurs des Vortages liegt.
Das Gap-Risiko ist die Chance, von einer solchen Lücke erfasst zu werden. Das Gap-Risiko ist traditionell mit Aktien verbunden, da der Aktienmarkt über Nacht schließt und Nachrichten während dieser Stunden nicht in den Kurs einfließen können. Das Risiko einer Lücke steigt, je länger die Märkte geschlossen sind.
Anleger, die Positionen über das Wochenende und insbesondere über lange Feiertagswochenenden halten, sollten besonders vorsichtig sein. Das Gap-Risiko wird auf dem Devisenmarkt reduziert, da er 24 Stunden am Tag, oft sieben Tage die Woche, gehandelt wird.
Beispiel für Lückenrisiko
Angenommen, der Kurs einer Aktie schließt bei 50 USD. Es öffnet am folgenden Handelstag bei 40 $, obwohl zwischen diesen beiden Zeiten keine dazwischenliegenden Trades stattgefunden haben.
Auch nach oben können Lücken auftreten. Stellen Sie sich vor, Sie sind ein Leerverkäufer in XYZ-Aktien. Es schließt den Tag bei 50 $. Aufgrund einer positiven Gewinnüberraschung eröffnet die Aktie am nächsten Tag bei 55 USD.
Gap-Risiko managen
Swingtrader können ihr Gap-Risiko minimieren, indem sie offene Positionen nicht handeln oder schließen, bevor ein Unternehmen seine Gewinne meldet. Wenn ein Händler beispielsweise am Tag vor der Veröffentlichung des Ergebnisses für das erste Quartal eine offene Long-Position in der Alcoa Corporation (AA) hält, würde dieser Händler seine Beteiligungen vor dem Abschluss verkaufen, um ein Lückenrisiko zu vermeiden. Die Gewinnsaison für US-Aktien beginnt in der Regel eine oder zwei Wochen nach dem letzten Monat eines jeden Quartals. Anleger können bevorstehende Gewinnmeldungen über eine Website wie Yahoo Finance überwachen.
Anleger müssen das Gap-Risiko berücksichtigen, wenn sie ihre Positionsgröße für Trades bestimmen, die sie länger als einen Tag halten. Selbst wenn ein Händler seine Positionsgröße bestimmt, indem er einen bestimmten Prozentsatz seines Handelskapitals für jeden Handel riskiert, kann eine Preislücke dazu führen, dass ein erheblich größerer Verlust realisiert wird. Um dies zu bekämpfen, könnten Anleger ihre Positionsgröße vor der erwarteten Volatilität halbieren. Wenn ein Händler beispielsweise beabsichtigt, während einer Woche einen Swing-Trade abzuhalten, trifft die Federal Reserve eine Zinsentscheidung, könnte er sein Risiko pro Trade von 2% auf 1% seines Handelskapitals reduzieren.
Anleger können das Gap-Risiko auch durch die Verwendung höherer Risiko-Ertrags-Verhältnisse ausgleichen. Beispielsweise verwendet ein Anleger ein Risiko-Ertrags-Verhältnis von 5: 1. Wenn sich dieses Risiko aufgrund einer Lücke verdoppelt, beträgt das Verhältnis 2,5:1, was eine positive Erwartung bietet, wenn die Handelsstrategie eine Gewinnrate von über 29% hat.
Anleger können verschiedene Absicherungstechniken anwenden, um das Gap-Risiko zu managen. Anleger können Put-Optionen, inverse Exchange Traded Funds (ETFs) kaufen oder ein stark korreliertes Wertpapier leer verkaufen (wenn sie eine Long-Position halten), um sich gegen jegliches Gap-Risiko abzusichern. Hat ein Anleger beispielsweise 1.000 Aktien der Bank of America Corp. (BAC) gekauft, könnte er sich gegen ein etwaiges Gap-Risiko absichern, indem er zusätzlich 100 Einheiten des Direxion Daily Financial Bear 3X (FAZ) ETF kauft.