Futures
Was sind Futures?
Futures sind derivative Finanzkontrakte, die die Parteien verpflichten, einen Vermögenswert zu einem vorherbestimmten zukünftigen Datum und Preis zu tätigen. Der Käufer muss den Basiswert zum festgelegten Preis kaufen oder der Verkäufer verkaufen, unabhängig vom aktuellen Marktpreis am Verfallsdatum.
Zu den zugrunde liegenden Vermögenswerten gehören physische Rohstoffe oder andere Finanzinstrumente. Futures-Kontrakte beschreiben die Menge des zugrunde liegenden Vermögenswerts und sind standardisiert, um den Handel an einer Terminbörse zu erleichtern. Futures können zur Absicherung oder Handelsspekulation verwendet werden.
Die zentralen Thesen
- Futures sind derivative Finanzkontrakte, die den Käufer zum Kauf eines Vermögenswerts oder den Verkäufer zum Verkauf eines Vermögenswerts zu einem vorher festgelegten Datum und einem festgelegten Preis verpflichten.
- Ein Futures-Kontrakt ermöglicht es einem Anleger, auf die Richtung eines Wertpapiers, einer Ware oder eines Finanzinstruments zu spekulieren.
- Futures werden verwendet, um die Preisbewegung des Basiswerts abzusichern, um Verluste durch ungünstige Preisänderungen zu vermeiden.
Zukünfte verstehen
Futures – auch Futures-Kontrakte genannt – ermöglichen es Händlern, den Preis des zugrunde liegenden Vermögenswerts oder Rohstoffs festzuhalten. Diese Verträge haben Ablaufdaten und festgelegte Preise, die im Voraus bekannt sind. Futures werden durch ihren Verfallmonat identifiziert. Beispielsweise läuft ein Dezember-Gold-Futures-Kontrakt im Dezember aus.
Händler und Anleger verwenden den Begriff „Futures“ in Bezug auf die gesamte Anlageklasse. Es stehen jedoch viele Arten von Terminkontrakten für den Handel zur Verfügung, darunter:
- Rohstoff-Futures wie Rohöl, Erdgas, Mais und Weizen
- Aktienindex-Futures wie der S&P 500 Index
- Währungs-Futures einschließlich solcher für den Euro und das britische Pfund
- Edelmetall-Futures für Gold und Silber
- US-Treasury-Futures für Anleihen und andere Produkte
Es ist wichtig, den Optionskontrakte amerikanischer Art geben dem Inhaber das Recht (aber nicht die Verpflichtung), den Basiswert jederzeit vor dem Ablaufdatum des Kontrakts zu kaufen oder zu verkaufen; Bei europäischen Optionen können Sie nur bei Ablauf ausüben, müssen dieses Recht jedoch nicht ausüben. Der Käufer eines Futures-Kontrakts ist hingegen verpflichtet, die zugrunde liegende Ware (oder den Zahlungsmitteläquivalent) bei Verfall und nicht vorher in Besitz zu nehmen. Der Käufer eines Terminkontrakts kann seine Position jederzeit vor Ablauf verkaufen und ist frei von seiner Verpflichtung. Auf diese Weise profitieren Käufer von Optionen und Terminkontrakten davon, dass die Position eines Leverage-Inhabers vor dem Ablaufdatum geschlossen wird.
Vorteile
- Anleger können mit Futures-Kontrakten auf die Kursrichtung eines Basiswerts spekulieren.
- Unternehmen können den Preis ihrer Rohstoffe oder Produkte, die sie verkaufen, absichern, um sich vor nachteiligen Preisbewegungen zu schützen.
- Futures-Kontrakte erfordern möglicherweise nur die Hinterlegung eines Bruchteils des Kontraktbetrags bei einem Broker.
Nachteile
- Anleger haben das Risiko, dass sie mehr als den anfänglichen Margin-Betrag verlieren, da Futures Leverage verwenden.
- Die Investition in einen Terminkontrakt kann dazu führen, dass ein abgesichertes Unternehmen günstige Kursbewegungen verpasst.
- Margin kann ein zweischneidiges Schwert sein, was bedeutet, dass Gewinne verstärkt werden, aber auch Verluste.
Futures verwenden
Die Futures-Märkte verwenden typischerweise eine hohe Hebelwirkung. Leverage bedeutet, dass der Händler bei Abschluss eines Handels nicht 100 % des Kontraktwerts aufbringen muss. Stattdessen würde der Broker einen anfänglichen Margin-Betrag verlangen, der aus einem Bruchteil des gesamten Kontraktwerts besteht.
Der vom Broker auf einem Margin-Konto gehaltene Betrag kann abhängig von der Vertragsgröße, der Kreditwürdigkeit des Anlegers und den Geschäftsbedingungen des Brokers variieren.
Die Börse, an der der Futures-Kontrakt gehandelt wird, bestimmt, ob der Kontrakt physisch geliefert wird oder in bar abgerechnet werden kann. Ein Unternehmen kann einen physischen Liefervertrag abschließen, um den Preis einer Ware, die es für die Produktion benötigt, abzusichern. Die meisten Futures-Kontrakte stammen jedoch von Händlern, die auf den Handel spekulieren. Diese Kontrakte werden glattgestellt oder saldiert – die Differenz zwischen dem ursprünglichen Trade und dem Schlusskurs – und sind ein Barausgleich.
Futures-Spekulationen
Ein Terminkontrakt ermöglicht es einem Händler, über die Bewegungsrichtung des Preises einer Ware zu spekulieren. Wenn ein Händler einen Futures-Kontrakt kaufte und der Preis des Rohstoffs stieg und bei Ablauf über dem ursprünglichen Kontraktpreis handelte, hätte er einen Gewinn. Vor Ablauf würde der Kaufhandel – die Long-Position – mit einem Verkaufshandel zum gleichen Preis zum aktuellen Preis verrechnet oder abgewickelt, wodurch die Long-Position effektiv geschlossen würde.
Die Differenz zwischen den Preisen der beiden Kontrakte würde auf dem Brokerkonto des Anlegers in bar ausgeglichen, und kein physisches Produkt wechselt den Besitzer. Der Händler kann jedoch auch verlieren, wenn der Preis der Ware niedriger ist als der im Futures-Kontrakt angegebene Kaufpreis.
Spekulanten können auch eine spekulative Leerverkaufsposition eingehen oder verkaufen, wenn sie vorhersagen, dass der Preis des Basiswerts fallen wird. Wenn der Preis sinkt, geht der Händler eine Ausgleichsposition ein, um den Kontrakt zu schließen. Auch hier würde die Nettodifferenz bei Vertragsablauf ausgeglichen. Ein Anleger würde einen Gewinn erzielen, wenn der Preis des Basiswerts unter dem Kontraktpreis liegt, und einen Verlust, wenn der aktuelle Preis über dem Kontraktpreis liegt.
Es ist wichtig zu beachten, dass der Margin Call tätigen, bei dem zusätzliche Mittel zur Deckung der Marktverluste eingezahlt werden müssen.
Terminabsicherung
Futures können verwendet werden, um die Preisbewegung des Basiswerts abzusichern. Dabei geht es nicht um Spekulation, sondern darum, Verluste durch potenziell ungünstige Preisänderungen zu verhindern. Viele Unternehmen, die Absicherungen eingehen, verwenden – oder produzieren in vielen Fällen – den zugrunde liegenden Vermögenswert.
Maisbauern können beispielsweise Futures verwenden, um einen bestimmten Preis für den Verkauf ihrer Maisernte festzulegen. Dadurch reduzieren sie ihr Risiko und garantieren den Festpreis. Wenn der Maispreis sinkt, hätte der Landwirt einen Gewinn aus der Absicherung, um Verluste aus dem Verkauf des Mais auf dem Markt auszugleichen. Da sich solche Gewinne und Verluste gegenseitig aufheben, sichert die Absicherung effektiv einen akzeptablen Marktpreis.
Regulierung von Futures
Die Terminmärkte werden von der Commodity Futures Trading Commission (CFTC)reguliert. Die CFTC ist eine Bundesbehörde, die 1974 vom Kongress gegründet wurde, um die Integrität der Terminmarktpreise sicherzustellen, einschließlich der Verhinderung missbräuchlicher Handelspraktiken, Betrugs und der Regulierung von Brokerfirmen, die im Terminhandel tätig sind.
Auswahl eines Futures-Brokers
Um in Futures oder andere Finanzinstrumente zu investieren, ist ein Broker erforderlich. Börsenmakler bieten Zugang zu den Börsen und Märkten, an denen diese Investitionen getätigt werden. Der Prozess der Auswahl eines Brokers und der Suche nach Investitionen, die Ihren Bedürfnissen entsprechen, kann ein verwirrender Prozess sein. Während Investopedia den Lesern nicht bei der Auswahl von Investitionen helfen kann, können wir Ihnen bei der Auswahl eines Brokers helfen.
Reales Beispiel für Futures
Nehmen wir an, ein Händler möchte auf den Rohölpreis spekulieren, indem er im Mai einen Terminkontrakt abschließt, in der Erwartung, dass der Preis bis zum Jahresende höher sein wird. Der Dezember-Rohöl-Futures-Kontrakt wird zu 50 USD gehandelt und der Händler schließt den Kontrakt ab.
Da Öl in Schritten von 1.000 Barrel gehandelt wird, hat der Investor nun eine Position im Wert von 50.000 USD Rohöl (1.000 x 50 USD = 50.000 USD). Der Händler muss jedoch nur einen Bruchteil dieses Betrags im Voraus zahlen – die anfängliche Margin, die er beim Broker hinterlegt.
Von Mai bis Dezember schwankt der Ölpreis ebenso wie der Wert des Terminkontrakts. Wenn der Ölpreis zu volatil wird, kann der Broker verlangen, dass zusätzliche Gelder auf das Margin-Konto eingezahlt werden – eine Wartungsmarge.
Im Dezember rückt das Vertragsende näher, das ist der dritte Freitag im Monat. Der Rohölpreis ist auf 65 USD gestiegen und der Händler verkauft den ursprünglichen Kontrakt, um die Position zu verlassen. Die Nettodifferenz wird in bar beglichen und sie verdienen 15.000 US-Dollar abzüglich Gebühren und Provisionen vom Broker (65 US-Dollar – 50 US-Dollar = 15 US-Dollar x 1000 = 15.000 US-Dollar).
Wenn der Ölpreis jedoch stattdessen auf 40 US-Dollar gefallen wäre, hätte der Anleger 10.000 US-Dollar verloren (40 US-Dollar – 50 US-Dollar = minus 10 US-Dollar x 1000 = minus 10.000 US-Dollar).
Häufig gestellte Fragen
Was sind Futures-Kontrakte?
Futures-Kontrakte sind ein Anlageinstrument, das es dem Käufer ermöglicht, auf den zukünftigen Preis einer Ware oder eines anderen Wertpapiers zu wetten. Es gibt viele Arten von Terminkontrakten für Vermögenswerte wie Öl, Börsenindizes, Währungen und landwirtschaftliche Produkte. Im Gegensatz zu Terminkontrakten, die zwischen den beteiligten Parteien individuell angepasst werden, werden Terminkontrakte an organisierten Börsen gehandelt, wie sie beispielsweise von der CME Group Inc. ( CME ) betrieben werden. Futures-Kontrakte sind beliebt bei Händlern, die von Preisschwankungen profitieren möchten, sowie bei gewerblichen Kunden, die ihre Risiken absichern möchten.
Sind Futures eine Art von Derivat?
Ja, Futures-Kontrakte sind eine Art derivativer Produkte. Sie sind Derivate, weil ihr Wert auf dem Wert eines Basiswerts basiert, wie beispielsweise Öl im Fall von Rohöl-Futures. Wie viele Derivate sind Futures ein gehebeltes Finanzinstrument, das das Potenzial für übergroße Gewinne oder Verluste bietet. Als solche gelten sie allgemein als fortschrittliches Handelsinstrument und werden meist nur von erfahrenen Anlegern und Institutionen gehandelt.
Was passiert, wenn Sie einen Futures-Kontrakt bis zum Ablauf halten?
Händler, die Futures-Kontrakte bis zum Ablauf halten, werden ihre Position häufig in bar begleichen. Mit anderen Worten, der Händler zahlt oder erhält einfach einen Barausgleich, je nachdem, ob der Basiswert während der Haltedauer der Anlage gestiegen oder gesunken ist. In einigen Fällen erfordern Futures-Kontrakte jedoch eine physische Lieferung. In diesem Szenario wäre der Investor, der den Vertrag nach Ablauf hält, für die Lagerung der Waren verantwortlich und müsste die Kosten für Materialhandhabung, physische Lagerung und Versicherung decken.