Fungibilität
Was ist Fungibilität?
Fungibilität ist die Fähigkeit einer Ware oder eines Vermögenswerts, mit anderen einzelnen Gütern oder Vermögenswerten derselben Art ausgetauscht zu werden. Fungible Assets vereinfachen den Austausch- und Handelsprozess, da Fungibilität einen gleichen Wert zwischen den Assets impliziert.
Die zentralen Thesen
- Fungibilität ist die Fähigkeit eines Gutes oder Vermögenswerts, leicht gegen ein ähnliches ausgetauscht zu werden.
- Ebenso wie Güter und Vermögenswerte, die nicht austauschbar sind, wie zum Beispiel eigene Autos und Häuser, sind sie nicht fungibel.
- Geld ist ein Paradebeispiel für etwas Fungibles, bei dem ein 1-Dollar-Schein leicht in vier Viertel oder zehn Groschen usw. umgewandelt werden kann.
Fungibilität verstehen
Fungibilität impliziert, dass zwei Dinge in der Spezifikation identisch sind, wobei einzelne Einheiten gegenseitig ersetzt werden können. Zum Beispiel sind bestimmte Warenqualitäten, wie z. B. gelber Mais Nr. 2, fungibel, da es keine Rolle spielt, wo der Mais angebaut wurde; alle Mais, die als gelber Mais Nr. 2 bezeichnet werden, sind gleich viel wert. Rohstoffe, Stammaktien, Optionen und Dollarnoten sind Beispiele für fungible Güter.
Cross-börsennotierte Aktien, die sich auf die an mehreren Börsen notierten Aktien beziehen, gelten weiterhin als fungibel. Die Aktien repräsentieren den gleichen Eigentumsanteil an einem Unternehmen, unabhängig davon, ob Sie sie an der New York Stock Exchange oder der Tokyo Stock Exchange gekauft haben. Obwohl Fungibilität häufig mit Finanzen in Verbindung gebracht wird, findet man sie auch in anderen Disziplinen wie der Quantenphysik.
Obwohl Kryptowährungen im Allgemeinen als fungible Vermögenswerte gelten, sind einige einzigartig und nicht austauschbar (z. B. nicht fungible Token [NFT]).
Fungibilität vs. Nicht-Fungibilität
Ein weiteres Beispiel für einen fungiblen Vermögenswert ist Geld. Wenn Person A Person B eine 50-Dollar-Rechnung leiht, spielt es für Person A keine Rolle, ob sie mit einer anderen 50-Dollar-Rechnung zurückgezahlt wird, da diese gegenseitig austauschbar ist. Im gleichen Sinne kann Person A mit zwei 20-Dollar-Scheinen und einem 10-Dollar-Schein zurückgezahlt werden und trotzdem zufrieden sein, da die Summe 50 Dollar beträgt.
Umgekehrt ist es als Beispiel für die Nicht-Fungibilität nicht akzeptabel, dass Person B ein anderes Auto zurückgibt, wenn Person A Person B ihr Auto leiht, selbst wenn es die gleiche Marke und das gleiche Modell wie das von Person A ausgeliehene Originalauto ist. Autos sind in Bezug auf den Besitz nicht fungibel, aber das Benzin, das die Autos antreibt, ist fungibel. Vermögenswerte wie Diamanten, Land oder Baseballkarten sind nicht fungibel, da jede Einheit einzigartige Eigenschaften aufweist, die den Wert erhöhen oder verringern. Da einzelne Diamanten beispielsweise unterschiedliche Schliffe, Farben, Größen und Qualitäten haben, sind sie nicht austauschbar, sodass sie nicht als fungible Güter bezeichnet werden können. Immobilien sind nie wirklich fungibel. Selbst auf einer Straße mit identischen Häusern erlebt jedes Haus einen anderen Lärm- und Verkehrspegel; befindet sich in unterschiedlichem Zustand; und hat einen einzigartigen Blick auf die Umgebung.
Besondere Überlegungen
Die Grenze zwischen Fungibilität und Nicht-Fungibilität kann dünn sein. Gold gilt im Allgemeinen als fungibel (eine Goldunze entspricht einer anderen Goldunze), obwohl dies in einigen Fällen nicht der Fall ist. Wenn ansonsten fungible Waren Seriennummern oder andere eindeutige Kennzeichen erhalten, sind sie möglicherweise nicht mehr so fungibel. Das Hinzufügen von eindeutigen Nummern zu Goldbarren, Sammlerstücken und anderen Gegenständen macht es möglich, sie zu unterscheiden.
Die Federal Reserve Bank of New York bietet Zentralbanken und Regierungen auf der ganzen Welt Goldverwahrungsdienste an, indem sie Goldbarren in ihrem unterirdischen Tresorraum lagert. Alle im Tresor abgelegten Goldbarren werden mit Präzision gewogen und die Refiner- und Reinheitsmarkierungen auf den einzelnen Barren werden überprüft, um sicherzustellen, dass sie mit den Einlegerinstruktionsblättern übereinstimmen. All dies wird sorgfältig überwacht und aufgezeichnet, und da die genauen Barren, die bei der New Yorker Fed hinterlegt wurden, die genauen Barren sind, die bei der Auszahlung zurückgegeben werden, gelten diese Arten von Goldeinlagen nicht als fungibel.