Zur Verteilung verfügbare Mittel (FAD)

Was bedeutet für den Vertrieb verfügbare Mittel?

Funds Available for Distribution (FAD) ist ein internes Maß für den Kapitalbetrag, den ein Real Estate Investment Trust (REIT) besitzt, um ihn an Stammaktionäre und Anteilinhaber auszuschütten.

Ein REIT hält ein Portfolio von Renditeobjekten und/oder Hypotheken und muss fast sein gesamtes steuerpflichtiges Nettoeinkommen ausschütten, um den REIT-Status zu erhalten. Obwohl es keine standardisierte Methode zur Berechnung der für den Vertrieb verfügbaren Mittel gibt, berechnen viele REITs den FAD auf ähnliche Weise, indem sie den Funds from Operations-Wert um lineare Mieten, nicht zahlungswirksame Posten und alle wiederkehrenden immobilienbezogenen Ausgaben anpassen.

Zum Vertrieb verfügbare Fonds (FAD) verstehen

Ein REIT ist ein Pool von Immobilien und Hypotheken, die gebündelt und als Sicherheit in Form eines Investmentfonds angeboten werden. Jede Einheit in einem REIT repräsentiert einen proportionalen Anteil des Eigentums an jedem der zugrunde liegenden Vermögenswerte. Um sich nach denVorschriften der Securities and Exchange Commission (SEC)als REIT zu qualifizieren, muss eine Immobiliengesellschaft mindestens 90 % des steuerpflichtigen Einkommens an ihre Anleger ausschütten.

Zur Ausschüttung verfügbare Mittel, eine Nicht- GAAP Kennzahl, sind ein Proxy für den Cashflow eines REITs für Anleger. Ein weiterer Maßstab ist die Kennzahl Funds from Operations (FFO), aber FAD wird aufgrund bestimmter Anpassungen, die ein genaueres wirtschaftliches Bild der Geschäftstätigkeit eines REITs liefern, als repräsentativer für den Cashflow angesehen.

Beispiel für Mittel, die für die Berechnung der Ausschüttung verfügbar sind

Boston Properties ( Gewerbeimmobilien, der Gebäude in Boston, New York, San Francisco, Los Angeles, Washington DC und Reston, Virginia besitzt. Im Jahr 2020 betrug die FAD-Ausschüttungsquote des REIT 96,4 % gegenüber 86,7 % im Jahr 2019.

Boston Properties berechnet den FAD, indem zu den FFO-Leasing-Transaktionskosten hinzuaddiert wird, die als Mietanreize, nicht immobilienbezogene Abschreibung, nicht zahlungswirksame Verluste (oder Abzug von Gewinnen) aus der vorzeitigen Schuldentilgung und aktienbasierte Vergütungsaufwendungen gelten ;Eliminierung der Auswirkungen der linearen Mietzinsanpassung und der linearen Erbbauzinsanpassung;und Subtrahieren Wartung Investitionen, Hotel Verbesserungen und Ausrüstungs -Upgrades und Ersatz. Diese Liste der Anpassungsposten ist nicht erschöpfend, zeigt jedoch, wie mit Barmitteln und Sachposten umgegangen wird, um eine genauere Zahl der tatsächlichen zur Ausschüttung an die Anleger verfügbaren Mittel zu präsentieren.