Die Grundlagen des High Yield Bond Investing

Die Grundlagen des High-Yield Bond Investing

Wenn Sie versuchen, hochrentierliche oder sogenannte Junk-Anleihen zu verstehen, ist es wichtig, die allgemeinen Überzeugungen über diese Anleihen sorgfältig zu untersuchen. Wie sich herausstellt, sind Junk Bonds trotz ihres Namens nicht so riskant, wie es allgemein angenommen wird. Hier einige Fakten zu Junk Bonds, die viele Anleger möglicherweise nicht vollständig berücksichtigt haben:

• Im Jahr 2019 wurden 28,2% der Unternehmensschulden als „Junk“ eingestuft. Dies bedeutet, dass der Markt von dem, was unter dem Begriff verstanden wurde, als er vor drei Jahrzehnten zum ersten Mal populär wurde, ziemlich abwechslungsreich ist.
• Oft ist ein Unternehmen mit Junk-Status einfach eines, das unabhängig von Markttrends sein eigenes Ding macht. Dies bedeutet, dass der Junk-Status nicht immer bedeutet, dass ein Unternehmen instabil ist.
• Es ist wichtig zu beachten, dass sich solche Junk Bonds viel häufiger auszahlen als Anlagen ähnlicher Größe anderswo.
• Angesichts dieser Tatsachen ist eine umsichtige Untersuchung des Junk-Bond-Marktes für die richtige Anlage eine lohnende Anlagepraxis für Anleger, die den ROI maximieren möchten.

Kurz gesagt, Hochzinsanleihen sind risikoreicher als Anleihen mit niedrigerer Rendite, bieten jedoch höhere Renditen. Wenn Sie sich also Zeit nehmen, um ein Unternehmen mit Junk-Status zu untersuchen, kann dies zu erheblich höheren Renditen führen, als wenn Sie den traditionell „weniger riskanten“ Investitionsmöglichkeiten folgen. Auf der anderen Seite sollte das in Junk Bonds investierte Gesamtkapital, da das Risiko größer ist, niedriger bleiben als das anderweitig investierte Kapital, um Verluste zu mindern, falls solche Investitionen scheitern. Wenn Sie über eine Investition in eine Junk-Anleihe nachdenken, ist es wichtig, eine gründliche Untersuchung ihrer Risiken durchzuführen.

Vorteile von hochrentierlichen Unternehmensanleihen

Aufgrund der höheren Renditen, die Junk Bonds Anlegern bieten, sind sie im Laufe der Jahre immer beliebter geworden. Angesichts der Tatsache, dass Unternehmensanleihen im Allgemeinen höhere Renditen auszahlen als die meisten von der Regierung ausgegebenen Anleihen, können Sie die Attraktivität angesichts der anderen Anleiheoptionen sehen, die Anlegern zur Verfügung stehen. Obwohl Staatsanleihen die zuverlässigsten Anleihen sind, die sie am beliebtesten machen, führt diese Zuverlässigkeit zu einer Verringerung des ROI.

Anleihen bieten Anlegern gegenüber Aktienanlagen auch einige wesentliche Vorteile. Hier sind einige Vorteile:

• Der Besitz einer Anleihe bedeutet nicht, dass Sie ein Interesse an dem Unternehmen haben. Sie werden auf der Grundlage eines über einen bestimmten Zeitraum stabilen Zinssatzes ausgezahlt, was durch Aktieninvestitionen nicht garantiert wird.
• Da Sie sich bei der Investition in eine Anleihe nicht mit den täglichen Gewinnen befassen, müssen Sie sich insgesamt weniger mit dem Geschäft befassen.
• Unternehmensanleihen ermöglichen Anlegern eine größere Vielfalt ihrer Anlagemöglichkeiten. Sie können wählen, in eine beliebige Anzahl verschiedener Wirtschaftssektoren zu investieren. Dies macht sie ideal, um ein Renten- oder Aktienportfolio auszufüllen, wenn Sie etwas mehr Vielfalt benötigen.
• Aufgrund ihres festverzinslichen Zeitplans bieten Unternehmensanleihen Anlegern häufig ein zuverlässiges und bequemes stabiles Einkommen, das andere Anlagemöglichkeiten nicht bieten. Es gibt jedoch Ausnahmen, wie z. B. Nullkuponanleihen und  variabel verzinsliche Anleihen, die unterschiedliche Zahlungspläne und -optionen bieten.
• Da Unternehmensanleihen jederzeit, auch vor Fälligkeit, verkauft werden können, sind sie weitaus liquider als verschiedene andere Anlagemöglichkeiten.
• Der Fälligkeitstermin für eine Unternehmensanleihe wird bei ihrer Emission festgelegt. Es gibt drei grundlegende Fälligkeitsbereiche, die den Anlegern viel Flexibilität bieten:

1. Kurzfristig – Kurzfristige Schuldverschreibungen sind Anleihen mit einer Laufzeit von höchstens fünf Jahren.
2. Mittelfristig – Mittelfristige Schuldverschreibungen sind Anleihen mit einer Laufzeit zwischen 5 und 12 Jahren.
3. Langfristig– Langfristige Schuldverschreibungen sind Anleihen mit einer Laufzeit von mehr als 12 Jahren

Die Risiken hochrentierlicher Unternehmensanleihen

Um klar zu sein, ist das Ausfallrisiko für Junk- oder Hochrisikoanleihen nicht signifikant. Tatsächlich betragen die historischen Durchschnittswerte für die jährlichen Ausfälle (von 1981 bis 2019) nur etwa 4% pro Jahr. Dies bedeutet, dass die Leistung von Junk Bonds aufgrund der tatsächlichen Standardeinstellungen keinen großen Einfluss hat.

Das Risiko besteht also in der Volatilität der Anleiheperformance im Vergleich zu anderen Sektoren des Anleihemarktes. In der Tat schneiden sie im Laufe der Zeit gut ab, wie die Standardeinstellung von 4% zeigt. Sie werden jedoch riskant, wenn die Marktbedingungen sauer werden. Wenn der Markt, wie zum Beispiel im Jahr 2008, sauer wird, können Junk Bonds in den betroffenen Geschäftsbereichen auf breiter Front scheitern. Kurz gesagt, wenn die Wirtschaft leidet, scheitern Junk Bonds weitaus häufiger als herkömmliche Anleihen. Je stabiler die Wirtschaft insgesamt ist, desto mehr wird dieses Risiko minimiert.

Die historische Wertentwicklung von Junk Bonds

Trotz der verheerenden kurzfristigen Auswirkungen wie Spar- und Kreditskandale in den 80er Jahren, der Rezession von 2008 und der Dotcom Pleite in den frühen 2000er Jahren auf hochrentierliche Unternehmensanleihen konnten sie insgesamt weiterhin ein starkes Leistungswachstum erzielen Dies zeigt die Fähigkeit des Marktes, sich zusammen mit der Wirtschaft zu erholen.

Im Vergleich ihrer historischen Wertentwicklung speziell mit anderen Anleihen lagen Junk Bondsvon Januar 1997 bis Oktober 2020 imDurchschnitt um 5,5 Prozentpunkte besser als US-Staatsanleihen. Dieses Wachstum zeigt jedoch auch die inhärente Volatilität solcher Anleihen. Der Spread war so hoch wie 21,82 und so niedrig wie 2,44.

Die Lehre hier ist eindeutig, dass Hochzinsanleihen am besten sind, wenn die Wirtschaft stabil ist und ein Wachstum verzeichnet. Auf der anderen Seite schneiden Hochzinsanleihen nicht so gut ab, wenn die Wirtschaft nicht gesund ist oder das Risiko einer Rezession besteht. Hochrisikoinvestitionen werden in schwierigen Zeiten die ersten sein, die in Schwierigkeiten geraten.

Wenn es um Zinsänderungen geht, sind Hochzinsanleihen weniger betroffen als Niedrigzinsanleihen, bei denen Änderungen bei den Renditen deutlicher zu spüren wären.

Das Fazit

Angesichts der historischen Wertentwicklung von hochrentierlichen Unternehmensanleihen ist zu fragen: Für welche Art von Anleger sind hochrentierliche Unternehmensanleihen am sinnvollsten?

Im Allgemeinen werden solche Junk-Bonds von Anlegern als eine Art „Mittelweg“ zwischen Anleihen und dem Aktienmarkt angesehen. Ja, sie sind volatiler als „normale“ Anleihen, aber nicht als volatile Aktien. Darüber hinaus bieten sie langfristig eine höhere Auszahlung als Anleihen mit niedrigerer Rendite, jedoch nicht so viel wie Aktien. Im Laufe der Zeit hat ihre Fähigkeit, im Einklang mit dem Aktienmarkt zu agieren (zu korrelieren ) und gleichzeitig weniger riskante Anlagen anzubieten, sie weiterhin zu einer attraktiven dritten Option für viele verschiedene Arten von Anlegern gemacht, von privaten bis zu institutionellen Anlegern.

Insgesamt sollten Anleger, die hohe Renditen und das Potenzial für eine langfristige Aufwertung ihrer Anlagen wünschen und dem höheren Risiko solcher Anleihen standhalten können, den Markt für hochrentierliche Anleihen untersuchen. Da diese Anleihen jedoch volatil sind, sollten Anleger, die kein Risiko tolerieren können oder nur nach einer kurzfristigen Option suchen, woanders hinschauen.