Grundlagen

Was sind Grundlagen?

Zu den Fundamentaldaten gehören die grundlegenden qualitativen und quantitativen Informationen, die zum finanziellen oder wirtschaftlichen Wohlergehen eines Unternehmens, Wertpapiers oder einer Währung beitragen, sowie deren anschließende finanzielle Bewertung. Wenn qualitative Informationen Elemente enthalten, die nicht direkt gemessen werden können, wie z. B. Managementerfahrung, verwendet die quantitative Analyse (QA) Mathematik und Statistik, um den Vermögenswert zu verstehen und seine Bewegungen vorherzusagen.

Grundlagen verstehen

In den Wirtschaftswissenschaften stellen Fundamentaldaten die wichtigsten Merkmale und Finanzdaten dar, die erforderlich sind, um die Stabilität und den Zustand eines Vermögenswerts zu bestimmen. Diese Daten können makroökonomische oder groß angelegte Faktoren und mikroökonomische oder kleinräumige Faktoren umfassen, um einen Wert für Wertpapiere oder Unternehmen festzulegen.

Analysten und Investoren untersuchen diese Fundamentaldaten, um eine Einschätzung zu entwickeln, ob der zugrunde liegende Vermögenswert als lohnendes Investment angesehen wird und ob eine angemessene Bewertung am Markt vorliegt. Für Unternehmen gelten Informationen wie Rentabilität, Umsatz, Vermögenswerte, Verbindlichkeiten und Wachstumspotenzial als Fundamentaldaten. Mithilfe der Fundamentalanalyse können Sie die Finanzkennzahlen eines Unternehmens berechnen, um die Durchführbarkeit der Investition zu bestimmen.

Während Fundamentaldaten am häufigsten als Faktoren betrachtet werden, die sich auf bestimmte Unternehmen oder Wertpapiere beziehen, können Volkswirtschaften und ihre Währungen auch eine Reihe von Fundamentaldaten analysieren, die analysiert werden können. Zum Beispiel sind Zinssätze, Wachstum des Bruttoinlandsprodukts (BIP), Handelsbilanzüberschuss/-defizite und Inflationsniveau einige Faktoren, die als fundamentale Faktoren für den Wert einer Nation gelten.

Makroökonomische und mikroökonomische Grundlagen

Makroökonomische Fundamentaldaten sind Themen, die eine Volkswirtschaft insgesamt betreffen, darunter Statistiken zu Arbeitslosigkeit, Angebot und Nachfrage, Wachstum und Inflation sowie Überlegungen zur Geld- oder Fiskalpolitik und zum internationalen Handel. Diese Kategorien können auf die Analyse einer großen Volkswirtschaft als Ganzes angewendet werden oder können auf einzelne Geschäftsaktivitäten bezogen werden, um Änderungen aufgrund makroökonomischer Einflüsse vorzunehmen. Groß angelegte makroökonomische Fundamentaldaten sind auch Teil der Top-Down-Analyse einzelner Unternehmen.

Mikroökonomische Fundamentaldaten konzentrieren sich auf die Aktivitäten in kleineren Segmenten der Wirtschaft, wie beispielsweise einem bestimmten Markt oder Sektor. Dieser kleinräumige Fokus kann Fragen von Angebot und Nachfrage innerhalb des angegebenen Segments, Arbeit und sowohl Verbraucher- als auch Unternehmenstheorien umfassen. Die Verbrauchertheorie untersucht, wie Menschen innerhalb ihrer jeweiligen Budgetbeschränkungen ausgeben. Die Theorie der Firma besagt, dass ein Unternehmen existiert und Entscheidungen trifft, um Gewinne zu erzielen.

Grundlagen in der Wirtschaft

Durch die Betrachtung der Wirtschaftlichkeit eines Unternehmens, einschließlich des Gesamtmanagements und des Jahresabschlusses, betrachten Investoren die Fundamentaldaten eines Unternehmens. Diese Datenpunkte zeigen nicht nur die Gesundheit des Unternehmens, sondern auch die Wahrscheinlichkeit für weiteres Wachstum. Ein Unternehmen mit geringen Schulden und ausreichend liquiden Mitteln gilt als solide Fundamentaldaten.

Starke Fundamentaldaten deuten darauf hin, dass ein Unternehmen über einen tragfähigen Rahmen oder eine tragfähige Finanzstruktur verfügt. Umgekehrt können diejenigen mit schwachen Fundamentaldaten Probleme in den Bereichen Schuldenmanagement, Kostenkontrolle oder allgemeines Organisationsmanagement haben. Ein Unternehmen mit starken Fundamentaldaten überlebt möglicherweise eher ungünstige Ereignisse wie wirtschaftliche Rezessionen oder Depressionen als ein Unternehmen mit schwächeren Fundamentaldaten. Stärke kann auch auf ein geringeres Risiko hindeuten, wenn ein Anleger den Kauf von Wertpapieren in Verbindung mit den genannten Unternehmen in Betracht zieht.

Fundamentale Analyse

Investoren und Finanzanalysten sind daran interessiert, die Fundamentaldaten eines Unternehmens zu bewerten, um seine wirtschaftliche Position im Vergleich zu seinen Branchenkollegen, dem breiteren Markt oder sich selbst im Zeitverlauf zu vergleichen. Bei der Fundamentalanalyse geht es darum, tief in die Jahresabschlüsse eines Unternehmens einzutauchen, um sein Gewinn- und Wachstumspotenzial sowie das relative Risiko zu ermitteln und letztendlich zu entscheiden, ob seine Aktien über, unter oder auf dem Markt angemessen bewertet sind.

Häufig beinhaltet die Fundamentalanalyse das Berechnen und Analysieren von Verhältnissen, um Äpfel-zu-Äpfel-Vergleiche anzustellen. Einige gängige fundamentale Analysekennzahlen sind unten aufgeführt.

• Der Verschuldungsgrad (DE) misst, wie ein Unternehmen seine Geschäftstätigkeit finanziert.
• Die Quick Ratio misst die Fähigkeit des Unternehmens, seinen kurzfristigen Verpflichtungen nachzukommen.
• Der Grad des Financial Leverage (DFL) misst die Stabilität oder Volatilität des Gewinns pro Aktie (EPS).
• Das Kurs-Gewinn Verhältnis (KGV) vergleicht Investitionen mit Gewinn in Dollar.
• Die DuPont-Analyse untersucht die Eigenkapitalrendite (ROE), indem sie die Effizienz der Anlagennutzung, die betriebliche Effizienz und die finanzielle Hebelwirkung betrachtet.

Die Fundamentalanalyse sollte mit einem ganzheitlichen Ansatz durchgeführt werden, der mehrere Kennzahlen verwendet und eine Bottom-up- sowie eine Top-down-Analyse umfasst, um zu spezifischen Schlussfolgerungen und Maßnahmen zu gelangen.

Beispiel aus der realen Welt

Im vierten Quartal 2018 hatten laut MarketWatch die Large-Cap-Tech-Unternehmen Microsoft und Apple zum ersten Mal seit 2010 ähnliche Marktkapitalisierungen. Obwohl die beiden Unternehmen ähnliche Marktkapitalisierungen von etwa 850 Milliarden US-Dollar aufwiesen, hatten sie sehr unterschiedliche Fundamentaldaten. Zum Beispiel handelte Microsoft mit dem 45-fachen Gewinn, während Apple mit dem 15-fachen Gewinn handelte.

Während die Einnahmen von Microsoft auf Software as a Service (SaaS) und Softwareverkäufen beruhten, waren die Einnahmen von Apple immer noch hauptsächlich von Hardwareverkäufen abhängig. Die Umsatzbasis von Apple ist etwa zweieinhalb Mal so hoch wie die von Microsoft.der Weltmarkt für seine Geräte ist weitaus gesättigter als der Weltmarkt für Microsofts Software.

Obwohl beide Unternehmen eine ähnliche Marktkapitalisierung aufwiesen, hatten sie sehr unterschiedliche Fundamentaldaten, die bei der Auswahl als potenzielle Investitionen, insbesondere bei der Bestimmung der zukünftigen Wachstumsaussichten, berücksichtigt werden mussten.