Vollständig abonniert
Was ist vollständig abonniert?
Vollständig gezeichnet ist die Position, in der sich ein Unternehmen befindet, nachdem alle Aktien seiner anfänglichen Anleihe oder seines Aktienangebots von den Anlegern gekauft oder garantiert wurden. Ein Zeichnungs Unternehmen erleichtert in der Regel dieser anfängliche Bindung oder Aktienemissionen im Namen der jüngeren Unternehmen, die ihren machen IPOs (IPOs).
Die zentralen Thesen
- Vollständig gezeichnet ist die Position, in der sich ein Unternehmen befindet, nachdem alle Aktien seiner anfänglichen Anleihe oder seines Aktienangebots von den Anlegern gekauft oder garantiert wurden.
- Ein Emissionsunternehmen unterstützt in der Regel diese Erstemissionen von Anleihen oder Aktien im Auftrag jüngerer Unternehmen, die ihre Börsengänge (IPOs) durchführen.
- Ein vollständig gezeichnetes Angebot ist das Ziel eines Erstangebots.
- Ein vollständig gezeichnetes Angebot verhindert, dass ein Unternehmen Aktien übrig hat, die es nach dem Börsengang nicht mehr verkaufen kann, oder Aktien, die für den Kauf von Anlegern einer Preisreduzierung unterzogen werden müssen.
Wie vollständig abonniert funktioniert
Ein vollständig gezeichnetes Angebot ist das Ziel eines Erstangebots. Es verhindert, dass ein Unternehmen Aktien übrig hat, die es nach dem Börsengang nicht mehr verkaufen kann, oder Aktien, die von Anlegern gekauft werden müssen, einen Preisnachlass.
Um einen Angebotspreis zu bestimmen, müssen die Underwriter zunächst recherchieren und bestimmen, welchen Betrag potenzielle Anleger pro Aktie zu zahlen bereit sind. Dies kann auf verschiedene Weise geschehen, wird jedoch häufig durch vorherige Befragung potenzieller Investoren ermittelt.
Die Underwriter haben eine gewisse Flexibilität, um Änderungen des Aktienangebotspreises basierend auf der ihrer Meinung nach erwarteten Nachfrage vorzunehmen – aber sie gehen einen Drahtseilakt, um sicherzustellen, dass sie den richtigen Preispunkt erreichen, um ein vollständig gezeichnetes Angebot zu erzielen.
Ein zu hoher Kurs kann dazu führen, dass nicht genügend Aktien verkauft werden. Ein zu niedriger Kurs kann zu einer überhöhten Nachfrage nach den Aktien führen. Dies kann zu einer Angebotssituation führen, die einige Anleger aus dem Markt drängen kann. Diese Umstände werden auch als unterbucht und unterzeichnet bzw. überbucht und überzeichnet bezeichnet.
Ein anderer Ausdruck, der manchmal für vollständig abonniert wird, ist der umgangssprachliche Begriff „ pot is clean “.
Beispiel für vollständig abonniert
Bedenken Sie, dass das Unternehmen ABC kurz vor dem Börsengang steht. Es werden 100 Aktien zur Verfügung stehen. Der Underwriter hat seine Due Diligence durchgeführt und festgestellt, dass der faire Marktpreis 40 US-Dollar pro Aktie beträgt. Sie bieten diese Aktien den Anlegern für jeweils 40 US-Dollar an, und die Anleger stimmen zu, alle 100 Aktien zu kaufen. Das Angebot für ABC ist nun vollständig gezeichnet, da keine verbleibenden Aktien zu verkaufen sind.
Hätten die Underwriter die Aktien mit 45 US-Dollar pro Aktie bewertet – um eine höhere Gewinnspanne zu erzielen – hätten sie möglicherweise nur die Hälfte der Aktien verkaufen können. Dadurch wäre die Aktie unterzeichnet geblieben, wobei die Hälfte der Aktie nicht gekauft und zu einem niedrigeren Preis, zum Beispiel 35 US-Dollar pro Aktie, erneut angeboten werden müsste.
Wenn die Konsortialbanken die Aktien ursprünglich mit 35 US-Dollar pro Aktie bewertet hätten, um ihre Wetten abzusichern, und garantiert hätten, dass alle Aktien verkauft wurden, da sie aggressiv bewertet wurden, hätten sie die ABC-Firma bei dieser Transaktion mit 500 US-Dollar oder 5 US-Dollar pro Aktie leerverkauft. Sie wären auch das Risiko eingegangen, eine Bietersituation zu schaffen, in der einige ihrer potenziellen Investoren aus der ABC-Aktie herausgenommen würden.