Voller Glaube und Kredit
Was ist voller Glaube und Kredit?
Voller Glaube und Kredit ist ein Ausdruck, der verwendet wird, um die bedingungslose Garantie oder Verpflichtung eines Unternehmens zu beschreiben, die Zinsen und das Kapital der Schulden eines anderen Unternehmens zu sichern. Die volle Treuhand- und Kreditzusage wird in der Regel von einer Regierung eingesetzt, um die Kreditkosten einer kleineren, weniger stabilen Regierung oder einer staatlich geförderten Behörde zu senken.
Die zentralen Thesen
- Voller Glaube und Kredit ist eine ungesicherte Methode, um Schulden zu besichern, die auf Vertrauen und Reputation basiert.
- Regierungen bieten Emissionsanleihen an, die nur durch ihre Fähigkeit abgesichert sind, künftig Steuern und andere Einnahmen zu erheben.
- Da Regierungen theoretisch die unbegrenzte und rechtmäßige Fähigkeit haben, Einnahmen zu erzielen, werden diese Anleihen häufig als risikoarm angesehen und weisen daher niedrigere Renditen auf.
Vollen Glauben und Ansehen verstehen
Voller Glaube und Kredit bezieht sich auf die volle Kreditaufnahmefähigkeit eines Staates, der sich verpflichtet, seinen Zahlungsverpflichtungen fristgerecht nachzukommen. Das US-Finanzministerium gibt Wechsel, Notes und Anleihen aus, um Geld von der Öffentlichkeit zu leihen, um die Kapitalprojekte der Regierung zu finanzieren.
Diese Wertpapiere erfordern regelmäßige Zinszahlungen an Kreditgeber und Anleger. Am Fälligkeitstag erwarten die Anleihegläubiger die vollständige Rückzahlung des Nennwertes der Wertpapiere. Um Anleger zum Kauf der Anleihen zu ermutigen, werden die Treasuries durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierung gestützt, was den festverzinslichen Anlegern die Gewissheit gibt, dass die erwarteten Zinszahlungen und Kapitalrückzahlungen unabhängig von der wirtschaftlichen Situation erfolgen.
Da Treasury-Wertpapiere durch das volle Vertrauen und den Kredit der Regierung abgesichert sind, werden sie als risikofreie Wertpapiere bezeichnet. Die Regierung kann ihren Verpflichtungen nicht nachkommen, da sie die Macht hat, mehr Geld zu drucken oder die Steuern zu erhöhen, um ihre Schulden zurückzuzahlen. Darüber hinaus dient der Zinssatz dieser risikofreien Wertpapiere auch als Referenzzinssatz für andere festverzinsliche Wertpapiere mit einem gewissen Risiko. Tatsächlich ist der Zinssatz für risikobehaftete Schuldtitel der risikofreie Zinssatz zuzüglich einer Prämie, die durch das Risiko der Anleihe bestimmt wird.
Risikoscheue Anleger, die nach einer sicheren Anlage suchen, entscheiden sich normalerweise für Wertpapiere, die durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit der Regierung gedeckt sind. Diese Wertpapiere bieten niedrigere Renditen als Wertpapiere mit Marktrisiko. Die Anleger sind jedoch bereit, die niedrige Rendite als Gegenleistung für die Kapitalerhaltung und die erwarteten Zinserträge zu akzeptieren.
Staatsschulden
Schuldtitel, die von einer kleineren staatlichen Stelle, wie einer Gemeinde, begeben werden, können auch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit des Emittenten genießen. Kommunalanleihen mit allgemeiner Verpflichtung (GO) sind aus den allgemeinen Mitteln der Kommune zahlbar und werden durch das volle Vertrauen und die Kreditwürdigkeit des kommunalen Emittenten gedeckt, der unbeschränkt besteuert werden kann, um Anleihegläubiger zu bezahlen.
In seltenen Fällen kann der Bund eingreifen, um einen Teil der Zahlungsverpflichtungen der Gemeinden mit vollem Glauben und Kredit zu besichern. Während der Kreditkrise 2009 schreckten die Anleger beispielsweise vor Muni-Bonds zurück. Um die Kreditgeber zu ermutigen, in diese Wertpapiere zu investieren, subventionierte die Regierung des US-Finanzministeriums 35 % der Zinszahlungen an Anleger und kommunale Emittenten über ein Anleiheprogramm namens Build America Bonds.3
Die Regierung hat auch die Befugnis, Schulden von staatlich geförderten Stellen mit vollem Vertrauen und Kredit zu besichern. In diesem Fall übernimmt die Agentur die Kreditqualität des Geldgebers, in diesem Fall der US-Regierung.
Die Government National Mortgage Association (Ginnie Mae) ist ein Beispiel für eine Regierungsbehörde, die auf dem vollen Vertrauen und der Kreditwürdigkeit der US-Regierung beruht. Durch Ginnie Mae-Hypotheken besicherte Wertpapiere haben niedrigere Renditen als andere hypothekenbesicherte Wertpapiere (MBS), da angenommen wird, dass sie aufgrund der Unterstützung der Bundesregierung ein geringeres Risiko bergen.