FTSE RAFI US 1000 Index
Was ist der FTSE RAFI US 1000-Index?
Der FTSE RAFI US 1000 Index ist eine Benchmark für die Aktienkurse der 1.000 größten Unternehmen in den Vereinigten Staaten, die nach bestimmten Fundamentaldaten bewertet werden. Die vier fundamentalen Faktoren sind Dividenden, Buchwert, Umsatz und Cashflow.
Der am 28. November 2005 aufgelegte Index mit einem Basiswert von 5.000umfasst Aktien, die an der New York Stock Exchange (NYSE), Nasdaq und American Stock Exchange (AMEX) gehandelt werden.1
Die zentralen Thesen
- Der FTSE RAFI US 1000 Index ist ein Maßstab für die Wertentwicklung der 1.000 größten Aktien, die in den USA gehandelt werden.
- Aktien innerhalb des Index werden basierend auf vier fundamentalen Faktoren ausgewählt und eingestuft: Umsatz, Cashflow, Betriebsgewinn und Dividenden.
- Aktienkurse oder Marktwerte werden bei der Berechnung der Aktiengewichtungen im FTSE RAFI US 1000 Index nicht berücksichtigt, wodurch er sich von herkömmlichen Marktindizes wie dem S&P 500 oder dem Dow Jones Industrial Average unterscheidet.
FTSE RAFI US 1000 Index verstehen 1000
Der FTSE RAFI US Index besteht aus 1.000 US-Aktien, die von FTSE International Limited und Research Affiliates LLC (RAFI) nach strengen Richtlinien und Verfahren identifiziert werden. Der Index soll die Wertentwicklung der größten US-Aktien basierend auf vier fundamentalen Kennzahlen nachbilden:
- Umsatz: Unternehmen eines Gesamtumsatz gemittelt über die vor 5 Jahren
- Cashflow: Gesamter freier Cashflow (FCF) des Unternehmens im Durchschnitt der letzten fünf Jahre
- Betriebsergebnis zuzüglich Abschreibungen und Amortisation Buchwert : Buchwert des Unternehmens zum Bilanzstichtag
- Bardividenden: Gesamt Bardividende Verteilungen gemittelt über die letzten fünf Jahre, einschließlich sowohl besondere und regelmäßigen bar gezahlten Dividenden
Durch die Konzentration auf die Fundamentaldaten versucht der FTSE RAFI US Index, das Engagement des Index in überbewerteten Aktien zu reduzieren, was insbesondere für Aktien gilt, deren Kurs scheinbar nicht nachhaltig gestiegen ist.
Beispielsweise ist der Index weniger in Aktien engagiert, deren Kurs im Vergleich zu ihren Gewinnen stark gestiegen ist (als KGV bezeichnet). Das geringere Engagement in Aktien mit hohem KGV unterscheidet sich vom nach Marktkapitalisierung gewichteten Index, der die Gewichtung der Indexkomponenten nach Unternehmensgröße oder Marktwert zuweist.
Besondere Überlegungen
Der FTSE RAFI US Index ist einer der nicht nach Marktkapitalisierung gewichteten Indizes von FTSE. Das heißt, während viele Indizes erstellt werden, damit Unternehmen mit größerer Marktkapitalisierung einen größeren Einfluss auf den Index haben, tut dies der FTSE RAFI US Index nicht. Stattdessen wird der Index nach der Fundamental Index®-Methodik erstellt, die von Research Affiliates LLC, Newport Beach, Kalifornien, entwickelt wurde.
Der Index bricht mit dem traditionellen Markt kapitalisierungsgewichteten Design und verwendet stattdessen die ausgewiesenen Geldwerte von Cashflow, Buchwert, Gesamtumsatz und Bruttodividende je abzuleiten konstituierendes Indexgewicht. Preise, die sich aufgrund der Höhen und Tiefen an der Börse täglich ändern, sind nicht Bestandteil der Gewichte. Durch die Verankerung des Index an wirtschaftlichen oder fundamentalen Kennzahlen ist der Ansatz nicht an die sich ständig ändernden Ansichten, Erwartungen, Modeerscheinungen, Blasen oder Crashs des Marktes gebunden.
Ebenso messen börsengehandelte Fonds, die dem FTSE RAFI US Index folgen, die Unternehmensgröße nicht anhand der Marktkapitalisierung. Stattdessen halten sie Aktien großer Unternehmen, die nach den vier fundamentalen Faktoren ausgewählt und gewichtet werden. Ein ETF, der den Index nachbildet, ist zwar kein klassischer Value-Fonds, aber er durchbricht die Verbindung zwischen dem Kurs einer Aktie und ihrer Gewichtung im Portfolio und zielt darauf ab, Aktien im Verhältnis zum Wert der wichtigsten fundamentalen Faktoren zu halten, ohne den teuersten Bestände.