Frontgebühr

Was ist eine Frontgebühr?

Die Frontgebühr ist die Optionsprämie, die ein Anleger beim ersten Kauf einer zusammengesetzten Option zahlt. Eine zusammengesetzte Option ist eine Option, bei der der zugrunde liegende Vermögenswert auch eine Option ist. Es ist eine Option auf eine Option. Die Frontgebühr gibt dem Anleger das Recht, aber nicht die Verpflichtung, die ursprüngliche Option auszuüben, um die zugrunde liegende Option zu erhalten. Bei Ausübung ist für die Prämie der zugrunde liegenden Option eine weitere Gebühr zu zahlen, die als “ Rückgebühr “ bezeichnet wird. Beachten Sie, dass die zweite Option ausgeübt werden kann, um eine endgültige Transaktion mit dem zugrunde liegenden Vermögenswert selbst durchzuführen.

Zum Beispiel könnten Sie eine zusammengesetzte Option kaufen, um einen Anruf auf Euro zu kaufen. Wenn Sie die zusammengesetzte Option ausüben, haben Sie das Recht, Euro zu einem voreingestellten Wechselkurs zu oder vor Ablauf eines bestimmten Zeitpunkts zu kaufen. Wenn Sie diese zweite Option ausüben, erhalten Sie die Euro.

Grundgebühren verstehen

Zusammengesetzte Optionen werden in Situationen verwendet, in denen Unsicherheiten hinsichtlich der Anforderung zur Risikominderung bestehen. Beispielsweise kann ein Unternehmen ein Angebot für ein Auslandsprojekt abgeben. Bei Erfolg würde das Projekt erhebliche Einnahmen in einer Fremdwährung generieren, die möglicherweise gegen das Wechselkursrisiko abgesichert werden müssen. Eine zusammengesetzte Option wäre in diesem Fall nützlich, da die zu zahlende Frontgebühr niedriger wäre als die Prämie, die auf einen Fremdwährungsoptionsvertrag zu zahlen ist. Sie kaufen eine Option zum Kauf einer Fremdwährungsoption und müssen dann nur dann die ursprüngliche Option (um die zugrunde liegende Option zu erhalten) verwenden, wenn dies erforderlich und sinnvoll ist.

Zusammengesetzte Optionen gibt es in vier Konfigurationen:

• Call on a Put, CoP (CaPut) genannt, ist das Recht, eine bestimmte Put-Option zu kaufen.
• Call on a Call, genannt CoC (CaCall), ist das Recht, eine bestimmte Call-Option zu kaufen.
• Put-on-Put, PoP genannt, ist das Recht, eine bestimmte Put-Option zu verkaufen.
• Ein Anruf, der als PoC bezeichnet wird, ist das Recht, eine bestimmte Anrufoption zu verkaufen.

Die mit dem Kauf einer dieser vier Vereinbarungen verbundene Optionsprämie ist die Frontgebühr und wird an den Verkäufer der zusammengesetzten Option gezahlt. Wenn beispielsweise ein Call auf einen Put ausgeübt wird, kauft der Optionsinhaber einen Put und zahlt die Prämie für diese Option als Rückvergütung.

Beispiel einer Front Fee in einem Compound Option Stock Trade

Ein Beispiel für eine Frontgebühr wäre die Zahlung von 6 USD für zwei Call-on-a-Call-Optionsverträge bei Apple Inc. ( AAPL ). Die Verträge geben das Recht, AAPL 250-Streikaufrufe mit einer Laufzeit von drei Monaten zu erwerben. Die Aktie notiert derzeit bei 225 USD. Für die beiden Verträge betragen die Kosten 1.200 USD (6 USD x 200 Aktien, da jeder Vertrag 100 Aktien umfasst).

Dies ist eine billigere Strategie, wenn die Wahrscheinlichkeit, dass die Aktie innerhalb der nächsten drei Monate über 250 USD steigt, gering ist. Die Prämie, die für die dreimonatigen 250 Anrufe direkt gezahlt werden müsste, beträgt 27 USD pro Vertrag oder 5.400 USD (27 x 200 Aktien).

In der Regel werden zusammengesetzte Optionen nicht in Optionen auf Aktien oder Aktienindizes verwendet. Sie sind meist in Währungs- oder verwendet festverzinslichen Märkten, in denen die Unternehmen verfügen über Unsicherheit oder Unsicherheit in Bezug auf die Notwendigkeit eines Risikoschutz nach Wahl.

Eine weitere gängige Geschäftsanwendung, für die zusammengesetzte Optionen verwendet werden, ist die Absicherung von Geboten für Geschäftsprojekte, die möglicherweise akzeptiert werden oder nicht.