21 Juni 2021 12:42

Ausländische offizielle Dollarreserven (FRODOR)

Was sind ausländische offizielle Dollarreserven?

Foreign Official Dollar Reserves (FRODOR) ist ein Begriff und Akronym, der vom Ökonomen Ed Yardeni für einen Wirtschaftsindikator geprägt wurde, der die internationale Liquidität mit den US-Dollar-Beständen bei ausländischen Zentralbanken in Beziehung setzt. Er wird als Summe der von ausländischen Banken gehaltenen US-Staatsanleihen und US-Agency-Wertpapiere gemessen.

Die ausländischen offiziellen Dollarreserven (FRODOR) verstehen

Ausländische offizielle Dollarreserven (FRODOR) dienen denjenigen, die die Wirtschaft genau beobachten, einen Zweck, da der Kauf von US-Staatsanleihen und Wertpapieren von Agenturen durch ausländische Zentralbanken mit den Rohstoffpreisen, der weltweiten Ölnachfrage, dem Inflationsdruck, den Wechselkursen und sogar den Kurs der Aktien. Diese Beziehungen bestehen, weil der US-Dollar seit 1971, als Präsident Richard Nixon Amerika vom Goldstandard abhob, der globale Währungsstandard war. Der steile Anstieg des amerikanischen Handelsdefizits  beflügelte Nixons Maßnahmen. Zu einem Zeitpunkt hielt das Ausland dreimal mehr Dollar als das US-Finanzministerium. Nixon befürchtete, dass Amerika nicht über genügend Goldreserven verfügte, um alle im Ausland gehaltenen Dollars einzulösen. Das Ende des Goldstandards der Nachkriegszeit in Verbindung mit der Tatsache, dass die USA bei ihren Anleihen nie in Zahlungsverzug geraten waren, machte den US-Dollar effektiv zum neuen globalen Währungsstandard.

Diese Währungsänderung kam den Vereinigten Staaten zugute, da der Dollar dann zur Reservewährung der meisten Nationen wurde. Länder, die mehr in die USA exportierten als aus den USA importierten, wie beispielsweise China, mussten die Reserven ihrer Zentralbanken wieder auffüllen. Anstatt Goldbarren zu kaufen, kauften sie jetzt einfach US-Anleihen.

FRODOR kann Konjunkturzyklen anzeigen

Im Laufe der Jahre des inoffiziellen Dollarstandards sind die Beziehungen zwischen ausländischen offiziellen Dollarreserven und der Weltwirtschaft allgemein vorhersehbar geworden. Beispielsweise neigt das US-Finanzministerium in Rezessionen dazu, mehr Geld auszugeben, um die Wirtschaft anzukurbeln. Dies führt schließlich zu einem höheren Handelsdefizit, da die expandierende Wirtschaft die amerikanischen Verbraucher dazu anregt, mehr importierte Produkte zu kaufen. Dies führt dazu, dass der Wert des Dollars an den Devisenbörsen sinkt, da US-Importeure effektiv Fremdwährungen „kaufen“, um ihre Großhandelskäufe zu finanzieren.

Wenn der Dollar schwächer wird, versuchen ausländische Zentralbanker oft, den Dollar gegenüber ihrer Landeswährung zu stützen, indem sie mehr Dollar kaufen;das hält die Preise für Importe in Amerika niedriger, was das Vermögen der Exporteure im Ausland steigert. Umgekehrt deutet ein sinkender FRODOR darauf hin, dass ausländische Zentralbanken weniger Dollar kaufen, weil sich ihre Exporte verlangsamt haben und der Dollar stärker wird.

Im Allgemeinen weist ein steigender FRODOR auf einen fallenden Dollarkurs hin und ein fallender FRODOR weist auf einen stärkeren Dollar hin. Wenn FRODOR in der Zwischenzeit steigt, steigen auch die Preise von Aktien, Rohstoffen und Immobilien, die alle von der globalen monetären Liquidität beeinflusst werden. Darüber hinaus ist die Zinsstrukturkurve neigt auch dazu,mit steigender FRODOR steigen, was zum Teil auf demInflationsdruck.