Gratis Mittagessen

Was ist ein kostenloses Mittagessen?

Ein kostenloses Mittagessen bezieht sich auf eine Situation, in der der Person, die die bereitgestellten Waren oder Dienstleistungen erhält, keine Kosten entstehen. In der Welt des Investierens bezieht sich ein kostenloses Mittagessen normalerweise auf einen risikolosen Gewinn, der nachweislich über einen längeren Zeitraum unerreichbar ist.

Das kostenlose Mittagessen verstehen

Es ist offensichtlich intuitiv, dass es kein kostenloses Mittagessen geben kann, oder wenn es stattfindet, ist es nur eine Frage der Zeit, bis es abgeschnitten wird. Es bezieht sich auf eine Situation, in der eine Ware oder Dienstleistung scheinbar kostenlos erhalten wird, weil die Kosten an eine andere Person weitergegeben oder verschleiert werden. Saloons im 19. Jahrhundert boten Gästen, die immer wieder Getränke bestellten, manchmal ein kostenloses Mittagessen an, um mehr Geschäfte zu machen. So gelangte das Sprichwort zum Teil in den allgemeinen Sprachgebrauch.

Ein kostenloses Mittagessen beim Investieren kann aufgrund des ständigen Trade-offs zwischen Risiko und Ertrag nicht existieren. Je höher das inhärente Risiko einer Investition, desto höher der Ertrag. Dies ist eine grundlegende Binsenweisheit. Umgekehrt weisen Wertpapiere mit geringerem Risiko in der Regel eine entsprechend niedrigere Rendite auf. Der Begriff der risikolosen Belohnung ist also größtenteils ein theoretisches Konzept, das Stoff für wissenschaftliche Diskussionen liefert. In den seltenen Fällen, in denen dies geschieht, wird es schnell von Arbitrageuren ausgelöscht, die durch ihr Handeln die Ineffizienzen beseitigen, die zum kostenlosen Mittagessen geführt haben.

Die vielleicht konservativste Anlage ist in US-Staatsanleihen, die nach Meinung vieler ein so geringes Ausfallrisiko haben, dass es fast nicht existent ist. Nur wenige erwarten, dass die US-Regierung jemals zusammenbricht oder ihren Schuldenverpflichtungen nicht nachkommt. Treasuries können jedoch nicht als risikolos angesehen werden. Sie können erheblich an Wert verlieren, wenn die Nachfrage nachlässt oder das Angebot dramatisch ansteigt.

Darüber hinaus zahlen Treasuries tendenziell recht geringe Renditen und steigen oft nur in Zeiten schwerer wirtschaftlicher Unsicherheit deutlich an. Aus diesem Grund gibt es Opportunitätskosten bei der Investition in Staatsanleihen. Das heißt, Anleger in Treasuries verpassen die potenziell höheren Renditen riskanterer Anlagen wie Rohstoffe, Futures und Aktien.

Da Treasuries in unsicheren Zeiten oft ein sicherer Hafen sind, steigen sie tendenziell, wenn die Aktien unter starkem Druck stehen. Aus diesem Grund nutzen viele Anleger sie als Absicherung oder als Teil eines diversifizierten Portfolios. Dies kann das Portfoliorisiko jedoch nicht vollständig eliminieren, was wiederum das Argument gegen die Existenz eines kostenlosen Mittagessens bestätigt.

Wenn ein kostenloses Mittagessen nicht kostenlos ist

Anleger müssen vor einem scheinbar kostenlosen Mittagessen besonders vorsichtig sein, wenn es um Rentenanlagen geht, die einen Strom relativ hoher, fester Zahlungen über einen Zeitraum von mehreren Jahren versprechen. Viele dieser Anlagen sind weiterhin mit Gebühren beladen, von denen einige von den Anlegern möglicherweise nicht vollständig verstanden werden. Im Allgemeinen ist jede Investition, die eine garantierte Rendite verspricht, kein kostenloses Mittagessen. Im Gegensatz zu Anleihen lassen Annuitäten die Anleger am Ende der Laufzeit ohne Kapital.

Bemerkenswert ist auch, dass einige Maklerfirmen Anfang der 2000er Jahre stark hypothekenbesicherte Wertpapiere als scheinbar kostenloses Mittagessen vermarkteten. Diese Anlagen wurden als sehr sichere Anlagen mit AAA-Rating und einem diversifizierten Hypothekenpool beschrieben. Die Immobilienkrise in den USA enthüllte jedoch das wahre zugrunde liegende Risiko dieser Anlagen sowie ein fehlerhaftes Ratingsystem, das Kreditpools als AAA klassifizierte, selbst wenn viele der zugrunde liegenden Kredite sehr hohe Ausfallrisiken bergen.