Fox-Trott-Wirtschaft
Was ist eine Fox-Trott-Wirtschaft?
Eine „Fuchstrot-Wirtschaft“ bezieht sich auf ein Muster des Wirtschaftswachstums, bei dem auf Perioden schneller Expansion Perioden langsamen Wachstums folgen. Wirtschaftswachstum entsteht, wenn die Fähigkeit einer Volkswirtschaft, mehr Güter und Dienstleistungen zu produzieren, von einer Periode zur nächsten zunimmt, was beispielsweise durch den Eintritt von mehr Arbeitnehmern in die Arbeitswelt oder durch technologische Fortschritte entstehen kann.
Die zentralen Thesen
- Eine Fox-Trott-Wirtschaft ist eine Periode, in der die Wirtschaft häufig zwischen schnellerem und langsamerem Wachstum wechselt.
- Wiederholte wirtschaftliche Schocks (positiv oder negativ) können zur Volatilität der Wirtschaftswachstumsraten beitragen.
- Makroökonomische Volatilität, wie beispielsweise während einer Fox-Trott-Wirtschaft, kann im Vergleich zu Perioden mit vorhersehbarem, stetigem Wachstum zu insgesamt niedrigeren Renditen auf Vermögenswerte führen.
Eine Fox-Trott-Ökonomie verstehen
Die Fähigkeit zum Wachstum einer Volkswirtschaft und zur Schaffung von Wirtschaftswachstum kann schnell oder langsamer erfolgen und kann sogar abnehmen. Viele verschiedene Faktoren können die Wachstumsrate einer Volkswirtschaft beeinflussen, und die Rate wird normalerweise im Laufe der Zeit variieren. Obwohl es keine konkreten Regeln gibt, die genau vorhersagen, wie eine Wirtschaft wachsen wird, können dennoch Muster des Wirtschaftswachstums beschrieben werden, und die Fox-Trott-Wirtschaft ist ein solches Muster.
Der Begriff „Fox-Trott-Ökonomie“ wird dem Investmentstrategen Jeffery Saut zugeschrieben, einem leitenden Angestellten bei Raymond James. Er prägte und popularisierte den Begriff in den frühen 2000er Jahren, um das damalige Wirtschaftswachstum zu beschreiben. Der Begriff basiert auf dem beliebten Fox-Trott-Gesellschaftstanz. In einer bekannten Version dieses Tanzes vollziehen die Teilnehmer Schritte in einem Muster aus zwei schnellen Schritten, denen zwei langsame folgen. Eine Wirtschaft, die eine Phase schnellen Wachstums durchläuft, gefolgt von einer Phase langsamen Wachstums, während sie während des gesamten Zyklus immer noch ein allgemeines Wachstum zeigt, spiegelt die schnellen und langsamen Bewegungen des Foxtrotts wider, während sich die Tänzer die ganze Zeit hindurch bewegen der Tanz.
Die Auswirkungen einer Fox-Trot-Wirtschaft
Eine Fox-Trott-Wirtschaft kann für Investoren eine Herausforderung darstellen. Obwohl in einer Wirtschaft im Foxtrott erwartet wird, dass das Wirtschaftswachstum wieder anzieht, ist es schwierig, den Zeitpunkt für die Rückkehr zu einem schnellen Wachstum zu bestimmen. In einer Wirtschaft im Fox-Trott kann eine größere wirtschaftliche Unsicherheit hinsichtlich potenzieller finanzieller oder wirtschaftlicher Schocks zu einer Volatilität der makroökonomischen Wachstumsrate führen, was wiederum zu niedrigeren Renditen vieler Vermögenswerte und höheren Risikoprämien bei der Kreditaufnahme durch Unternehmen führen kann. Ökonomen haben sowohl theoretisch als auch empirisch klare Verbindungen von der Volatilität der wirtschaftlichen Fundamentaldaten zur Aktienmarktvolatilität dokumentiert.
In einer Wirtschaft im Foxtrott können die Unternehmensgewinne eine höhere Volatilität aufweisen, als dies in einem normalen Konjunkturzyklus mit einem gleichmäßigen Wirtschaftswachstum typisch ist. Dies kann sich direkt auf die Bewertung eines Unternehmens auswirken. Ein schnelles Wachstum, gefolgt von einem verhalteneren Wachstum, kann dazu führen, dass Unternehmen ihre Beschäftigtenzahl kürzen und bei Investitionsplänen übermäßig vorsichtig bleiben, obwohl die Wirtschaft im Allgemeinen, wenn auch langsamer, wächst. Anleger, Unternehmen und Verbraucher können einen größeren Teil ihrer Ersparnisse und Investitionen in relativ stabilere Auslandsmärkte verlagern.
Ebenso wirkt sich die Nachfrage nach Krediten und Krediten auf die Zinssätze einer Volkswirtschaft aus, und da sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und Unternehmen weniger Kredite aufnehmen, können die Zinssätze sinken, wodurch Sparer eine niedrigere Rendite haben, auch wenn sie möglicherweise mehr sparen möchten, um sich vor wirtschaftliche Volatilität. Der Verlust von Ersparnissen und der Rückgang von Arbeitsplätzen können sich auf die Nachfrage der Bürger einer Volkswirtschaft nach Waren und Dienstleistungen auswirken.