Fox-Trot-Wirtschaft
Was ist eine Fox-Trot-Wirtschaft?
Eine „Foxtrott-Wirtschaft“ bezieht sich auf ein Muster des Wirtschaftswachstums, bei dem auf Perioden schneller Expansion Perioden langsamen Wachstums folgen. Wirtschaftswachstum entsteht, wenn die Fähigkeit einer Volkswirtschaft, mehr Waren und Dienstleistungen zu produzieren, von einer Periode zur nächsten zunimmt, was beispielsweise darauf zurückzuführen ist, dass mehr Arbeitnehmer in die Arbeitswelt eintreten oder technologische Fortschritte erzielt werden.
Die zentralen Thesen
- Eine Foxtrott-Wirtschaft ist eine Zeit, in der die Wirtschaft häufig zwischen schnellerem und langsamerem Wachstum wechselt.
- Wiederholte wirtschaftliche Schocks (positiv oder negativ) können zur Volatilität der Wirtschaftswachstumsraten beitragen.
- Die makroökonomische Volatilität, beispielsweise während einer Foxtrott-Wirtschaft, kann zu insgesamt niedrigeren Renditen von Vermögenswerten im Vergleich zu Perioden mit vorhersehbarem, stetigem Wachstum führen.
Eine Fox-Trot-Wirtschaft verstehen
Die Fähigkeit, eine Wirtschaft aufzubauen und Wirtschaftswachstum zu schaffen, kann schnell oder langsamer auftreten und sogar abnehmen. Viele verschiedene Faktoren können die Wachstumsrate einer Volkswirtschaft beeinflussen, und die Rate wird normalerweise im Laufe der Zeit variieren. Obwohl es keine konkreten Regeln gibt, die genau vorhersagen, wie eine Wirtschaft wachsen wird, können immer noch Muster des Wirtschaftswachstums beschrieben werden, und die Foxtrott-Wirtschaft ist ein solches Muster.
Der Begriff „Foxtrott-Wirtschaft“ wird dem Investmentstrategen Jeffery Saut zugeschrieben, einem leitenden Angestellten bei Raymond James. Er prägte und popularisierte den Ausdruck in den frühen 2000er Jahren, um das damalige Wirtschaftswachstum zu beschreiben. Der Begriff basiert auf dem beliebten Fox-Trab-Gesellschaftstanz. In einer bekannten Version dieses Tanzes führen die Teilnehmer Schritte in einem Muster aus zwei schnellen Schritten aus, denen zwei langsame folgen. Eine Wirtschaft, die eine Phase schnellen Wachstums durchläuft, gefolgt von einer Phase langsamen Wachstums, während sie während des gesamten Zyklus immer noch ein Gesamtwachstum aufweist, spiegelt die schnellen und langsamen Bewegungen des Foxtrots wider, während sich die Tänzer weiter bewegen der Tanz.
Die Auswirkungen einer Fox-Trot-Wirtschaft
Eine Foxtrott-Wirtschaft kann für Investoren eine Herausforderung sein. Obwohl in einer Foxtrott-Wirtschaft erwartet wird, dass sich das Wirtschaftswachstum wieder beschleunigt, ist es schwierig, den Zeitpunkt für die Rückkehr zu einem schnellen Wachstum zu ermitteln. In einer Foxtrott-Wirtschaft kann eine größere wirtschaftliche Unsicherheit hinsichtlich potenzieller finanzieller oder wirtschaftlicher Schocks zu einer Volatilität der makroökonomischen Wachstumsrate führen, was wiederum zu niedrigeren Renditen für viele Vermögenswerte und höheren Risikoprämien für Unternehmensanleihen führen kann. Ökonomen haben sowohl theoretisch als auch empirisch klare Zusammenhänge zwischen der Volatilität der wirtschaftlichen Fundamentaldaten und der Volatilität an den Aktienmärkten dokumentiert.
In einer Foxtrott Wirtschaft, Corporate Ergebnis kann eine höhere Volatilität aufweist als über einen normalen typischen Konjunkturzyklus mit Niveau des Wirtschaftswachstum. Dies kann sich direkt auf die Bewertung eines Unternehmens auswirken. Schnelles Wachstum, gefolgt von lauwarmem Wachstum, kann dazu führen, dass Unternehmen ihre Lohn- und Gehaltsabrechnung kürzen und bei Investitionsplänen übermäßig vorsichtig bleiben, obwohl die Wirtschaft im Allgemeinen wächst, wenn auch langsamer. Investoren, Unternehmen und Verbraucher können einen größeren Teil ihrer Ersparnisse und Investitionen auf relativ stabile Auslandsmärkte verlagern.
Ebenso wirkt sich die Nachfrage nach Krediten und Krediten auf die Zinssätze einer Volkswirtschaft aus. Wenn sich das Wirtschaftswachstum verlangsamt und die Unternehmen weniger Kredite aufnehmen, können die Zinssätze sinken, so dass Sparer eine niedrigere Rendite erzielen, auch wenn sie möglicherweise mehr sparen möchten, um sich zu isolieren wirtschaftliche Volatilität. Der Verlust der Ersparnisrendite und der Rückgang der Arbeitsplätze können sich auf die Nachfrage der Bürger einer Volkswirtschaft nach Waren und Dienstleistungen auswirken.