Forward-Preise
Was ist Forward-Pricing?
Forward Pricing ist einvon der Securities and Exchange Commission (SEC) entwickelterIndustriestandard für Investmentfonds, der von Investmentgesellschaften verlangt , Fondstransaktionen nach dem Nettoinventarwert (NAV) des Tages, auch Terminpreis genannt, zu bewerten.
Regel 22(c)(1) bildet die Grundlage für diese Preisbildung und wird als Forward-Pricing-Regel bezeichnet. Forward Pricing trägt dazu bei, die Verwässerung der Aktionäre zu mindern und sorgt für einen effizienteren Betrieb von Investmentfonds
Die zentralen Thesen
- Forward Pricing ist eine Konvention, die von Investmentfonds verwendet wird, um Fondsanteile basierend auf dem Ende des Nettoinventarwerts (NAV) eines jeden Tages zu bewerten.
- Der NAV berechnet den Gesamtmarktwert der vom Fonds gehaltenen Anlagen abzüglich Fondsverbindlichkeiten und Aufwendungen.
- Forward Pricing wurde durch SEC Rule 22(c)(1) festgelegt und soll die Auswirkungen der Anteilsverwässerung verringern und auch die Fondspreise branchenweit standardisieren.
Die Grundlagen des Forward Pricing
Forward Pricing ist die Standardmethode, für die offene Investmentfonds gehandelt werden. Forward Pricing bezieht sich in erster Linie auf offene Investmentfonds, die nicht an einer Börse mit Echtzeitpreisen gehandelt werden. Offene Investmentfonds werden von der Investmentfondsgesellschaft gekauft und verkauft. Anleger können sie über Vermittler wie Finanzberater, Broker und Discount-Brokerage-Plattformen kaufen.
Regel 22(c)(1) des Investment Advisors Act von 1940 verlangt, dass Investmentfonds zu ihrem Terminkurs gehandelt werden. Investmentfonds bewerten ihre Anteile einmal täglich nach Börsenschluss. Der Schlusskurs wird als Nettoinventarwert (NAV) bezeichnet. Der NIW pro Anteil entspricht dem Gesamtmarktwert der Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten des Investmentfonds geteilt durch die Anzahl der ausstehenden Anteile. Alle zugrunde liegenden Wertpapiere werden zu ihrem täglichen Schlussmarktwert erfasst.
Anleger, die Transaktionen anfordern, werden zum nächsten Terminkurs des Investmentfonds gehandelt. Die Forward-Pricing-Regel verlangt, dass Transaktionen auf Terminpreisen basieren, um die größtmögliche Effizienz zu erzielen. Daher erfordert das Forward Pricing eine sorgfältige Berücksichtigung des Zeitpunkts der Fondstransaktionen bei der Buchführung von Investmentfonds. Während des Handelstages getätigte Investmentfonds erhalten den End-of-Day-NIW als Transaktionspreis. Investmentfonds, die nach Marktschluss getätigt werden, erhalten den Terminpreis des nächsten Tages. Beim Forward Pricing kann eine Investmentfondstransaktion nicht zu einem früheren NAV erfolgen. Ihr Preis kann nur auf einem Wert basieren, der nach Eingang einer Bestellung bestimmt wird.
Überlegungen zu Forward-Preisen
Die SEC hat Regel 22(c)(1) eingeführt, um das Risiko einer Verwässerung der Aktionäre zu mindern, die durch Rückwärtsbewertungsmethoden auftreten kann. Die SEC hat außerdem Swing-Pricing-Mechanismen für tägliche NAV-Berechnungen hinzugefügt, die im November 2018 in Kraft getreten sind. Die inAbschnitt 22 (c) (1) gemäß den Bestimmungen (a) (3) aufgeführtenSwing-Pricing ermöglichen es Investmentfondsunternehmen, die Transaktionskosten geringfügig zu berücksichtigen des Fonds, um die Liquiditätsrisiken des Fonds besser zu steuern. Unternehmen müssen Swing-Pricing-Politiken festlegen, die im Prospekt eines Fonds aufgeführt sind.