Forward Swap

Was ist ein Forward Swap?

Ein Forward-Swap, oft als Deferred-Swap bezeichnet, ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien über den Austausch von Vermögenswerten zu einem festgelegten Zeitpunkt in der Zukunft. Zinsswaps sind die häufigste Art eines Forward-Swaps, können jedoch auch andere Finanzinstrumente umfassen. Andere Namen für einen Forward-Swap sind „Forward-Start-Swap“ und „Delayed-Start-Swap“.

Forward Swap verstehen

Ein Swap ist ein  Derivatkontrakt,  über den zwei Parteien die Zahlungsströme oder Verbindlichkeiten aus zwei verschiedenen Finanzinstrumenten austauschen. Ein Forward Swap ist eine Strategie, die Anlegern die Flexibilität bietet, Anlageziele zu erreichen. Es bietet Finanzinstituten die Möglichkeit, Risiken abzusichern, Arbitrage zu betreiben und Cashflows oder Verbindlichkeiten nach Bedarf auszutauschen.

Bei einem Zinsswap beginnt der Austausch von Zinszahlungen zu einem zukünftigen Zeitpunkt, den die Gegenparteien dieses Swaps vereinbart haben. In diesem Swap wird das Datum des Inkrafttretens so definiert, dass es über den üblichen ein oder zwei Geschäftstagen nach dem Handelstag liegt. Beispielsweise kann der Swap drei Monate nach dem Handelstag wirksam werden. Dies ist nützlich für Anleger, die heute eine Absicherung oder Kreditkosten festlegen möchten, in der Erwartung, dass sich die Zinssätze oder Wechselkurse in Zukunft ändern werden. Es entfällt jedoch die Notwendigkeit, die Transaktion heute zu starten, daher der Begriff „verzögerter Start“ oder „verzögerter Start“. Die Berechnung des Swap-Satzes ähnelt der für einen Standard-Swap ( Vanilla-Swap ).

Forward-Swaps können theoretisch mehrere Swaps umfassen. Mit anderen Worten, die beiden Parteien können vereinbaren, Cashflows zu einem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt auszutauschen und dann einen anderen Satz von Cashflows für einen anderen Zeitpunkt nach dem ersten Swap-Datum zu vereinbaren. Wenn sich ein Anleger beispielsweise für eine Laufzeit von fünf Jahren ab einem Jahr ab heute absichern möchte, kann dieser Anleger sowohl einen einjährigen als auch einen sechsjährigen Swap abschließen und so den Forward-Swap erstellen, der den Anforderungen seines Portfolios entspricht.

Forward-Swap-Beispiel

Unternehmen A hat ein Darlehen in Höhe von 100 Mio. USD zu einem festen Zinssatz aufgenommen, und Unternehmen B hat ein Darlehen in Höhe von 100 Mio. USD zu einem variablen Zinssatz aufgenommen. Unternehmen A geht davon aus, dass die Zinssätze in sechs Monaten sinken werden, und möchte daher seinen festen Zinssatz in einen variablen Zinssatz umwandeln, um die Kreditzahlungen zu reduzieren. Auf der anderen Seite geht Unternehmen B davon aus, dass die Zinssätze in Zukunft um sechs Monate steigen werden, und möchte seine Verbindlichkeiten durch die Umstellung auf ein festverzinsliches Darlehen reduzieren. Der Schlüssel zum Swap ist, abgesehen von der Änderung der Ansichten der Unternehmen zu den Zinssätzen, dass beide auf den tatsächlichen Austausch von Zahlungsströmen (in diesem Fall 6 Monate) warten möchten, während sie sich jetzt auf den Zinssatz festlegen, der dies bestimmt Cashflow-Betrag.