Forward Price Definition
Was ist ein Forward-Preis?
Der Terminkurs ist der vom Käufer und vom Verkäufer des Terminkontrakts festgelegte Lieferpreis für eine zugrunde liegende Ware, Währung oder einen finanziellen Vermögenswert, der zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft zu zahlen ist. Zu Beginn eines Terminkontrakts macht der Terminkurs den Wert des Kontrakts Null, aber Änderungen des Preises des Basiswerts führen dazu, dass der Terminkontrakt einen positiven oder negativen Wert annimmt.
Der Terminkurs wird nach folgender Formel ermittelt:
Grundlagen des Forward Price
Der Terminkurs basiert auf dem aktuellen Kassakurs des Basiswerts zuzüglich etwaiger Buchkosten wie Zinsen, Lagerkosten, entgangenen Zinsen oder anderen Kosten oder Opportunitätskosten.
Obwohl der Vertrag zu Beginn keinen inneren Wert hat, kann ein Vertrag im Laufe der Zeit an Wert gewinnen oder verlieren. Gegenpositionen in einem Terminkontrakt entsprechen einem Nullsummenspiel. Wenn beispielsweise ein Investor eine Long-Position in einer Schweinebauch-Forward-Vereinbarung einnimmt und ein anderer Investor die Short-Position einnimmt, entsprechen alle Gewinne aus der Long-Position den Verlusten, die der zweite Investor aus der Short-Position erleidet. Indem der Wert des Vertrags zunächst auf Null gesetzt wird, sind beide Parteien zu Beginn des Vertrags gleichberechtigt.
Die zentralen Thesen
- Der Terminkurs ist der Preis, zu dem ein Verkäufer dem Käufer eines Terminkontrakts zu einem festgelegten Zeitpunkt einen Basiswert, ein Finanzderivat oder eine Währung liefert.
- Sie entspricht in etwa dem Kassakurs zuzüglich der damit verbundenen Transportkosten wie Lagerkosten, Zinssätze usw.
Beispiel für eine Forward-Preisberechnung
Wenn der im Terminkontrakt zugrunde liegende Vermögenswert keine Dividenden zahlt, kann der Terminkurs nach folgender Formel berechnet werden:
F.=S.