Forward-Punkte
Was sind Forward-Punkte?
Im Devisenhandel sind Forward-Punkte die Anzahl der Basispunkte, die zum aktuellen Kassakurs eines Währungspaares addiert oder davon abgezogen werden, um den Terminkurs für die Lieferung an einem bestimmten Valutatag zu bestimmen. Wenn dem Kassakurs Punkte hinzugefügt werden, wird dies als Forward-Prämie bezeichnet; wenn Punkte vom Kassakurs abgezogen werden, handelt es sich um einen Terminabschlag. Der Terminkurs basiert auf der Differenz zwischen den Zinssätzen der beiden Währungen (Währungsgeschäfte beinhalten immer zwei Währungen) und der Zeit bis zur Fälligkeit des Geschäftes.
Forward-Punkte werden auch als Forward-Spread bezeichnet.
Basispunkte können entweder hinzugefügt oder vom Kassakurs abgezogen werden. Wenn sie hinzugefügt werden, handelt es sich um Vorwärtspunkte. Wenn sie abgezogen werden, sind sie Rabattpunkte.
Die Grundlagen der Vorwärtspunkte
Forward-Punkte werden verwendet, um den Preis sowohl für einen Outright- Terminkontrakt als auch für einen Devisenswap zu berechnen. Punkte können berechnet und Transaktionen für jedes Datum ausgeführt werden, das ein gültiger Geschäftstag in beiden Währungen ist. Die am häufigsten gehandelten Terminwährungen sind der US-Dollar, der Euro, der japanische Yen, das britische Pfund und der Schweizer Franken.
Forwards werden am häufigsten für Zeiträume von bis zu einem Jahr durchgeführt. Preise für weitere Outdates sind verfügbar, aber die Liquidität ist im Allgemeinen niedriger. Bei einem direkten Devisenterminkontrakt wird eine Währung gegen eine andere zur Lieferung an einem beliebigen Datum außerhalb des Kassageschäftes gekauft. Der Preis ist der Kassakurs zuzüglich oder abzüglich der Forward-Punkte zum Valutatag. Bis zur Wertstellung wechselt kein Geld den Besitzer.
Bei einem Devisenswap wird eine Währung für das nahe Datum (normalerweise Kassa) gegen eine andere Währung gekauft und der gleiche Betrag für das Termindatum zurückverkauft. Der Kurs für das Forward-Leg des Swaps ist der Near-Date-Kurs plus oder minus der Forward-Punkte zum Far-Date. Geld wechselt an beiden Valutadaten den Besitzer.
Rabattspreads
Im Gegensatz zum Forward-Spread sind ein Discount-Spread die Devisenterminpunkte, die vom Kassakurs abgezogen werden, um einen Terminkurs für eine Währung zu erhalten. An den Devisenmärkten werden Forward-Spreads oder Points als Zwei-Wege-Kurse dargestellt; das heißt, sie haben einen Angebotspreis und einen Angebotspreis. Bei einem Discount-Spread ist der Geldkurs höher als der Angebotspreis, während bei einem Premium-Spread der Geldkurs niedriger als der Angebotspreis ist.
Die zentralen Thesen
- Im Devisenhandel sind Forward-Punkte die Anzahl der Basispunkte, die zum aktuellen Kassakurs eines Währungspaares addiert oder davon abgezogen werden, um den Terminkurs für die Lieferung an einem bestimmten Valutatag zu bestimmen.
- Ein Discount Spread sind die Devisenterminkontrakte, die vom Kassakurs abgezogen werden, um einen Terminkurs für eine Währung zu erhalten.
- Wenn dem Kassakurs Punkte hinzugefügt werden, wird dies als Forward-Prämie bezeichnet; wenn Punkte vom Kassakurs abgezogen werden, handelt es sich um einen Terminabschlag.
Beispiele für Vorwärtspunkte
Forward-Punkte werden oft in Zahlen wie +13,2 oder minus -270,68 angegeben. Diese stellen 1/10.000 dar, also bedeutet +13,2 0,00132, wenn es zu einem Devisenkassapreis addiert wird.
Wenn der Euro beispielsweise zum Kassakurs von 1,1350 gegenüber dem Dollar gekauft werden kann und die Terminpunkte +13,2 betragen, beträgt der Terminkurs 1,13632 (oder 1,1350 + 0,00132).
Allein aufgrund dieser Informationen können wir feststellen, dass der Zinssatz in den USA höher ist als in der Eurozone. Die positiven Forward-Punkte beim Kauf des EUR/USD sagen uns, dass der Kurs steigt, je weiter wir in die Zukunft gehen. Dies liegt daran, dass die Forward-Punkte die Zinsdifferenz zwischen den beiden Währungen ausgleichen.
Betrachtet man es anders, wenn der Euro-Zinssatz 1% und der US-Zinssatz 2% beträgt, könnten Sie den Unterschied von 1% machen, indem Sie US-Dollar anstelle von Euro halten. Beim Umtausch oder Festlegen von Wechselkursen für die Zukunft (Forward-Kurs) muss dies also berücksichtigt werden.