Spread vorwärts
Was ist der Forward Spread?
Ein Forward Spread ist die Preisdifferenz zwischen dem Kassakurs eines Wertpapiers und dem Terminkurs desselben Wertpapiers in einem bestimmten Intervall. Die Formel ist der Terminkurs abzüglich des Kassakurses. Wenn der Kassakurs höher als der Terminkurs ist, ist der Spread der Kassakurs abzüglich des Terminkurses.
Ein anderer Name für den Forward Spread sind Forward Points.
Die zentralen Thesen
- Der Forward Spread ist der Terminkurs abzüglich des Kassakurses oder bei einem Abzinsungssatz der Kassakurs abzüglich des Terminkurses.
- Forward Spreads können groß, klein, negativ oder positiv sein und die Kosten darstellen, die mit der Festlegung des Preises für ein zukünftiges Datum verbunden sind.
- Der Spread hängt davon ab, wie weit der Liefertermin des Termingeschäfts entfernt ist. Ein einjähriger Forward wird anders bewertet als ein 30-tägiger Forward.
Grundlegendes zum Forward Spread
Alle Spreads sind einfache Gleichungen, die sich aus der Preisdifferenz zwischen zwei Vermögenswerten oder Finanzprodukten ergeben, z. B. einem Wertpapier und einem Forward auf dieses Wertpapier. Ein Spread kann auch die Preisdifferenz zwischen zwei Laufzeit Monaten, zwei verschiedene Option Ausübungspreise oder auch die Preisdifferenz zwischen zwei verschiedenen Orten. Zum Beispiel die Spanne zwischen dem Handel mit US-Staatsanleihen auf dem US- Futures-Markt und dem Londoner Futures-Markt.
Für Terminkontrakte ist die Formel der Preis für einen Vermögenswert zum Kassakurs im Vergleich zum Preis eines Terminkontrakts, der zu einem späteren Zeitpunkt geliefert werden kann. Der Forward Spread kann auf einem beliebigen Zeitintervall basieren, z. B. einem Monat, sechs Monaten, einem Jahr usw. Der Forward Spread zwischen Spot und einem einmonatigen Forward wird sich wahrscheinlich von dem Spread zwischen Spot und einem sechsmonatigen Forward unterscheiden.
Wenn der Kassakurs und der Terminkurs gleich sind, bedeutet dies, dass sie zum Nennwert gehandelt werden. Nennwert sollte in diesem Zusammenhang nicht mit Nennwert an den Schuldenmärkten verwechselt werden, dh dem Nennwert einer Anleihe oder eines Schuldtitels.
Forward Spreads verwenden
Forward Spreads geben Händlern den Hinweis auf Angebot und Nachfrage im Laufe der Zeit. Je breiter der Spread, desto wertvoller ist der zugrunde liegende Vermögenswert in der Zukunft. Je enger der Spread, desto wertvoller ist er jetzt.
Enge oder sogar negative Spreads können sich aus kurzfristigen realen oder wahrgenommenen Engpässen des zugrunde liegenden Vermögenswerts ergeben. Bei Devisentermingeschäften treten häufig negative Spreads (sogenannte Discount Spreads ) auf, da an Währungen Zinssätze gebunden sind, die sich auf ihren zukünftigen Wert auswirken.
Es gibt auch ein Element der Buchkosten. Der Besitz des Vermögenswerts deutet nun darauf hin, dass mit der Aufbewahrung Kosten verbunden sind. Für Waren kann dies Lagerung, Versicherung und Finanzierung sein. Bei Finanzinstrumenten könnte es sich um die Finanzierung und die Opportunitätskosten einer zukünftigen Verpflichtung handeln.
Die Transportkosten können sich im Laufe der Zeit ändern. Während die Lagerkosten in einem Lager steigen können, können die Zinssätze zur Finanzierung des Basiswerts steigen oder fallen. Mit anderen Worten, Händler müssen diese Kosten im Laufe der Zeit überwachen, um sicherzustellen, dass ihre Bestände einen angemessenen Preis haben.
Beispiel für einen Forward Spread auf den Goldmärkten
Angenommen, der Bargeldsatz für Gold beträgt 1.340,40 USD pro Unze.
Ein Unternehmen benötigt einen Forward, um einen Kurs von 5.000 Unzen Gold festzulegen, der innerhalb von 30 Tagen geliefert werden soll. Sie könnten mehrere 100-Unzen-Terminkontrakte kaufen oder einen einmonatigen Terminkontrakt bei einem Goldlieferanten abschließen.
Der Goldlieferant verpflichtet sich, die 5.000 Unzen Gold innerhalb von 30 Tagen zu einem Preis von 1.342,40 USD bereitzustellen. Der Käufer wird dem Lieferanten zu diesem Zeitpunkt ebenfalls 6.702.000 USD (1.342,40 USD x 5.000 USD) zur Verfügung stellen.
Der Forward Spread beträgt 1.342,40 USD – 1340,40 USD = 2 USD.