Forward-Marge
Was ist Forward-Margin?
Die Forward Margin oder Forward Spread spiegelt die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Terminkurs für einen bestimmten Rohstoff oder eine bestimmte Währung wider. Die Differenz zwischen den beiden Kursen kann entweder ein Aufschlag oder ein Abschlag sein, je nachdem, ob der Terminkurs über oder unter dem Kassakurs liegt.
Die zentralen Thesen
- Die Forward Margin ist die Differenz zwischen dem Terminkurs abzüglich des Kassakurses oder im Falle eines Diskontsatzes dem Kassakurs abzüglich des Terminkurses.
- Die Terminmarge kann groß, klein, negativ oder positiv sein und die Kosten darstellen, die mit der Preisbindung für ein zukünftiges Datum verbunden sind.
- Die Forward-Margin wird unterschiedlich sein, je nachdem, wie weit das Lieferdatum des Forwards entfernt ist, da ein 1-Jahres-Forward anders bewertet wird als ein 30-Tage-Forward.
- Die Forward-Margin wird oft in Basispunkten, den sogenannten Forward-Punkten, gemessen. Wenn Sie die Forward-Margin zum Kassakurs addieren oder subtrahieren, erhalten Sie den Forward-Kurs.
Forward Margin verstehen
Die Terminmarge ist ein wichtiges Konzept für das Verständnis der Funktionsweise von Terminmärkten, bei denen es sich um außerbörsliche (OTC)-Marktplätze handelt, die den Preis eines Finanzinstruments oder Vermögenswerts für die zukünftige Lieferung festlegen. Terminmärkte werden für den Handel mit einer Reihe von Instrumenten verwendet, darunter der Devisenmarkt, Wertpapier- und Zinsmärkte sowie Rohstoffe.
Die Forward-Margin gibt Händlern einen Hinweis auf Angebot und Nachfrage des Basiswerts, auf dem der Forward im Laufe der Zeit basiert. Je größer der Spread, desto wertvoller wird der Basiswert in Zukunft wahrgenommen. Unterdessen deuten die geringeren Margen darauf hin, dass der Basiswert jetzt wahrscheinlich wertvoller ist als in Zukunft. Die Forward Margin wird oft in Basispunkten gemessen, die als Forward Points bekannt sind. Wenn Sie die Forward Margin zum Kassakurs addieren oder subtrahieren, erhalten Sie den Terminkurs.
Enge oder sogar negative Margen können aus kurzfristigen realen oder wahrgenommenen Engpässen des Basiswerts resultieren. Bei Devisentermingeschäften treten häufig negative Margen (so genannte Diskont-Spreads ) auf, da an Währungen Zinssätze geknüpft sind, die ihren zukünftigen Wert beeinflussen.
Es gibt auch ein Element der Transportkosten. Der Besitz des Vermögenswerts deutet nun darauf hin, dass mit der Aufbewahrung Kosten verbunden sind. Bei Rohstoffen kann das Lagerung, Versicherung und Finanzierung sein. Bei Finanzinstrumenten können es sich um die Finanzierung und die Opportunitätskosten einer zukünftigen Verpflichtung handeln.
Die Transportkosten können sich im Laufe der Zeit ändern. Während die Lagerkosten in einem Lagerhaus steigen können, können die Zinssätze zur Finanzierung des Basiswerts steigen oder fallen. Mit anderen Worten, Händler müssen diese Kosten im Laufe der Zeit überwachen, um sicherzustellen, dass ihre Bestände richtig bewertet werden.
Denken Sie daran, der Kassakurs, auch Kassakurs genannt, ist der Preis, der für die sofortige Abrechnung eines Rohstoffs, Wertpapiers oder einer Währung angegeben wird. Es ist der Marktwert eines Vermögenswerts zum Zeitpunkt des Angebots. Aufgrund der ständig schwankenden Nachfrage ändern sich die Kassakurse häufig und teilweise dramatisch.
Terminmargen & Terminmärkte
Devisenmärkte sind globale Börsen (bemerkenswerte Zentren in London, New York, Singapur, Tokio, Frankfurt, Hongkong und Sydney), an denen Währungen praktisch rund um die Uhr gehandelt werden. Dies sind große und sehr aktiv gehandelte Finanzmärkte auf der ganzen Welt mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 6,6 Billionen US-Dollar Anfang 2019. Institutionelle Anleger wie Banken, multinationale Unternehmen, Hedgefonds und sogar Zentralbanken sind aktive Teilnehmer an diesen Märkten.
Ähnlich wie Devisenmärkte ziehen Rohstoffmärkte bestimmte Investoren an (und sind nur für sie zugänglich), die sich in diesem Bereich bestens auskennen. Rohstoffmärkte können physisch oder virtuell für Roh- oder Primärprodukte sein. Zu den wichtigsten Rohstoffen nach Liquidität zählen Rohöl, Erdgas, Heizöl, Zucker, RBOB-Benzin, Gold, Weizen, Sojabohnen, Kupfer, Sojabohnenöl, Silber, Baumwolle und Kakao. Investmentanalysten verbringen viel Zeit damit, mit Produzenten zu sprechen, globale Makrotrends für Angebot und Nachfrage nach diesen Produkten auf der ganzen Welt zu verstehen und berücksichtigen sogar das politische Klima, um ihre zukünftigen Preise zu bewerten.
Standardisierte Terminkontrakte werden auch als Futures-Kontrakte bezeichnet. Während Terminkontrakte private Vereinbarungen zwischen zwei Parteien sind und ein hohes Kontrahentenrisiko bergen, verfügen Terminkontrakte über Clearinghäuser, die die Transaktionen garantieren, was die Ausfallwahrscheinlichkeit drastisch senkt.