Forward Margin
Was ist Forward Margin?
Die Forward Margin oder der Forward Spread spiegelt die Differenz zwischen dem Kassakurs und dem Terminkurs für eine bestimmte Ware oder Währung wider. Die Differenz zwischen den beiden Zinssätzen kann entweder eine Prämie oder ein Abschlag sein, je nachdem, ob der Terminkurs über oder unter dem Kassakurs liegt.
Die zentralen Thesen
- Die Forward Margin ist die Differenz zwischen dem Forward Rate abzüglich des Kassakurses oder im Falle eines Abzinsungssatzes dem Kassakurs abzüglich des Terminkurses.
- Die Forward Margin kann groß, klein, negativ oder positiv sein und die Kosten darstellen, die mit der Festlegung des Preises für ein zukünftiges Datum verbunden sind.
- Die Forward-Marge hängt davon ab, wie weit der Liefertermin des Forwards entfernt ist, da ein einjähriger Forward einen anderen Preis als ein 30-Tage-Forward hat.
- Die Forward Margin wird häufig in Basispunkten gemessen, die als Forward Points bezeichnet werden. Wenn Sie die Forward Margin zum Kassakurs addieren oder subtrahieren, erhalten Sie den Forward Rate.
Forward Margin verstehen
Die Forward Margin ist ein wichtiges Konzept für das Verständnis der Funktionsweise von Forward-Märkten, bei denen es sich um außerbörsliche Märkte handelt, auf denen der Preis eines Finanzinstruments oder Vermögenswerts für die künftige Lieferung festgelegt wird. Terminmärkte werden für den Handel mit einer Reihe von Instrumenten verwendet, darunter der Devisenmarkt, Wertpapier- und Zinsmärkte sowie Rohstoffe.
Die Forward Margin gibt den Händlern einen Hinweis auf Angebot und Nachfrage des zugrunde liegenden Vermögenswerts, auf dem der Forward basiert, im Zeitverlauf. Je breiter der Spread, desto wertvoller wird der zugrunde liegende Vermögenswert in der Zukunft wahrgenommen. Die geringeren Margen deuten darauf hin, dass der zugrunde liegende Vermögenswert jetzt wahrscheinlich wertvoller ist als in der Zukunft. Die Forward Margin wird häufig in Basispunkten gemessen, die als Forward Points bezeichnet werden. Wenn Sie die Forward Margin zum Kassakurs addieren oder subtrahieren, erhalten Sie den Forward Rate.
Enge oder sogar negative Margen können sich aus kurzfristigen realen oder wahrgenommenen Engpässen des zugrunde liegenden Vermögenswerts ergeben. Bei Devisentermingeschäften treten häufig negative Margen (sogenannte Discount Spreads ) auf, da an Währungen Zinssätze gebunden sind, die sich auf ihren zukünftigen Wert auswirken.
Es gibt auch ein Element der Buchkosten. Der Besitz des Vermögenswerts deutet darauf hin, dass mit der Aufbewahrung Kosten verbunden sind. Für Waren kann dies Lagerung, Versicherung und Finanzierung sein. Bei Finanzinstrumenten könnte es sich um die Finanzierung und die Opportunitätskosten handeln, die sich aus der Bindung an ein künftiges Engagement ergeben.
Die Transportkosten können sich im Laufe der Zeit ändern. Während die Lagerkosten in einem Lager steigen können, können die Zinssätze zur Finanzierung des Basiswerts steigen oder fallen. Mit anderen Worten, Händler müssen diese Kosten im Laufe der Zeit überwachen, um sicherzustellen, dass ihre Bestände einen angemessenen Preis haben.
Denken Sie daran, dass der Kassakurs, auch Kassakurs genannt, der Preis ist, der für die sofortige Abwicklung einer Ware, eines Wertpapiers oder einer Währung angegeben wird. Dies ist der Marktwert eines Vermögenswerts zum Zeitpunkt der Notierung. Aufgrund der ständig schwankenden Nachfrage ändern sich die Kassakurse häufig und manchmal dramatisch.
Forward Margins & Forwards Markets
Devisenmärkte sind globale Börsen (bemerkenswerte Zentren in London, New York, Singapur, Tokio, Frankfurt, Hongkong und Sydney), an denen Währungen praktisch rund um die Uhr gehandelt werden. Dies sind große und hoch aktiv gehandelte Finanzmärkte auf der ganzen Welt mit einem durchschnittlichen täglichen Handelsvolumen von 6,6 Billionen US-Dollar Anfang 2019. Institutionelle Anleger wie Banken, multinationale Unternehmen, Hedgefonds und sogar Zentralbanken sind aktive Teilnehmer an diesen Märkten.
Ähnlich wie an den Devisenmärkten ziehen die Rohstoffmärkte bestimmte Anleger an (und sind nur für diese zugänglich), die sich auf diesem Gebiet sehr gut auskennen. Rohstoffmärkte können für Roh- oder Primärprodukte physisch oder virtuell sein. Zu den wichtigsten Rohstoffen nach Liquidität zählen Rohöl, Erdgas, Heizöl, Zucker, RBOB-Benzin, Gold, Weizen, Sojabohnen, Kupfer, Sojaöl, Silber, Baumwolle und Kakao. Investmentanalysten verbringen viel Zeit damit, mit Produzenten zu sprechen, die globalen Makrotrends für Angebot und Nachfrage für diese Produkte auf der ganzen Welt zu verstehen und sogar das politische Klima zu berücksichtigen, um zu beurteilen, wie hoch ihre Preise in Zukunft sein werden.
Standardisierte Terminkontrakte werden auch als Terminkontrakte bezeichnet. Während Terminkontrakte private Vereinbarungen zwischen zwei Parteien sind und ein hohes Kontrahentenrisiko bergen, verfügen Terminkontrakte über Clearingstellen, die die Transaktionen garantieren, was die Ausfallwahrscheinlichkeit drastisch senkt.