Devisenterminkontrakt (FEC)
Was ist ein Devisenterminkontrakt (FEC)?
Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine besondere Art von außerbörslichen (OTC) Devisentransaktionen (Forex), die abgeschlossen werden, um Währungen umzutauschen, die auf den Devisenmärkten nicht oft gehandelt werden. Dies können Nebenwährungen sowie gesperrte oder anderweitig nicht konvertierbare Währungen sein. Ein FEC mit einer solchen Sperrwährung wird als Non-Deliverable Forward oder NDF bezeichnet.
Im Allgemeinen sind Terminkontrakte vertragliche Vereinbarungen zwischen zwei Parteien, ein Währungspaar zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft auszutauschen. Diese Transaktionen finden in der Regel an einem Tag nach dem Tag der Abrechnung des Kassakontrakts statt und dienen dazu, den Käufer vor Wechselkursschwankungen zu schützen.
Die zentralen Thesen
- Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien, um eine Währungstransaktion durchzuführen, die normalerweise ein Währungspaar beinhaltet, das auf den Devisenmärkten nicht leicht zugänglich ist.
- FECs werden OTC mit anpassbaren Bedingungen gehandelt und beziehen sich oft auf Währungen, die illiquide, gesperrt oder nicht konvertierbar sind.
- FECs werden als Absicherung gegen Risiken verwendet, da sie beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Bewegungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen schützen, wenn der Devisenhandel ansonsten nicht verfügbar ist.
Grundlegendes zu Devisenterminkontrakten (FECs)
Devisentermingeschäfte (FECs) nicht an gehandelt Börsen und Standardmengen Währung sind in diesen Vereinbarungen gehandelt. Sie können jedoch nur im gegenseitigen Einvernehmen beider Parteien aufgehoben werden.
Die Vertragsparteien sind grundsätzlich daran interessiert, eine Devisenposition abzusichern oder eine spekulative Position einzugehen. Alle FECs legen das Währungspaar, den Nominalbetrag, das Abwicklungsdatum und den Lieferkurs fest und sehen auch vor, dass der am Fixingtag gültige Kassakurs für den Abschluss des Geschäfts verwendet wird.
Der Wechselkurs des Kontrakts wird somit für einen bestimmten zukünftigen Zeitpunkt festgelegt und festgelegt, sodass die Beteiligten für zukünftige Finanzprojekte besser budgetieren können und im Voraus genau wissen, wie hoch ihre Einnahmen oder Kosten aus der Transaktion zu dem festgelegten zukünftigen Zeitpunkt sein werden. Die Art der FECs schützt beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Veränderungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen.
Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare können normalerweise für bis zu 12 Monate in der Zukunft oder bis zu 10 Jahre für die vier „Hauptpaare“ erhalten werden.
Im Allgemeinen können Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare für bis zu 12 Monate in der Zukunft erhalten werden. Es gibt vier Währungspaare, die als „ Hauptpaare “ bekannt sind. Dies sind der US-Dollar und der Euro; der US-Dollar und der japanische Yen; der US-Dollar und das britische Pfund Sterling; sowie der US-Dollar und der Schweizer Franken. Für diese vier Paare können Wechselkurse für einen Zeitraum von bis zu 10 Jahren ermittelt werden.
Auch Vertragslaufzeiten von wenigen Tagen sind bei vielen Anbietern möglich. Obwohl ein Vertrag angepasst werden kann, werden die meisten Unternehmen nicht den vollen Nutzen eines FEC sehen, es sei denn, ein Mindestvertragsbetrag von 30.000 USD wird festgelegt.
Besondere Überlegungen
Die größten Devisenterminmärkte sind der chinesische Yuan ( CNY ), die indische Rupie ( INR ), der südkoreanische Won ( KRW ), der neue Taiwan-Dollar ( TWD ), der brasilianische Real ( BRL ) und der russische Rubel ( RUB ). Die größten OTC-Märkte finden mittlerweile in London statt, mit aktiven Märkten auch in New York, Singapur und Hongkong. Einige Länder, darunter Südkorea, haben zusätzlich zu einem aktiven NDF Markt begrenzte, aber eingeschränkte Onshore-Terminmärkte.
Das größte Segment des FEC-Handels wird gegen den US-Dollar ( USD ) abgewickelt. Aktive Märkte sind auch der Euro ( EUR ), der japanische Yen ( JPY ) und in geringerem Maße das britische Pfund ( GBP ) und der Schweizer Franken ( CHF ).
Devisenterminberechnung und Beispiel
Der Devisenterminkurs für einen Kontrakt kann anhand von vier Variablen berechnet werden:
- S = der aktuelle Kassakurs des Währungspaares
- r(d) = Zinssatz in Landeswährung
- r(f) = Fremdwährungszinssatz
- t = Vertragslaufzeit in Tagen
Die Formel für den Devisenterminkurs wäre:
Terminkurs = S x (1 + r(d) x (t / 360)) / (1 + r(f) x (t / 360))
Angenommen, der Kassakurs des US-Dollars (USD) und des kanadischen Dollars ( CAD ) beträgt 1,3122. Der US-Dreimonatssatz beträgt 0,75 % und der kanadische Dreimonatssatz 0,25 %. In diesem Fall würde der dreimonatige USD/CAD-FEC-Satz wie folgt berechnet:
Dreimonatsterminkurs = 1,3122 x (1 + 0,75% * (90 / 360)) / (1 + 0,25% * (90 / 360)) = 1,3122 x (1.0019 / 1.0006) = 1,3138