Forward Exchange Contract (FEC)
Was ist ein Forward Exchange Contract (FEC)?
Ein Swapkontrakt (FEC) ist eine spezielle Art von Over-the-counter (OTC) Devisen (Forex) Transaktion, um den Austausch von Währungen abgeschlossen, die in Devisenmärkten nicht häufig gehandelt werden. Dies können kleinere Währungen sowie gesperrte oder anderweitig nicht konvertierbare Währungen sein. Eine FEC, an der eine solche blockierte Währung beteiligt ist, wird als nicht lieferbarer Forward oder NDF bezeichnet.
Im Allgemeinen handelt es sich bei Terminkontrakten um vertragliche Vereinbarungen zwischen zwei Parteien über den Austausch eines Währungspaares zu einem bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft. Dabei handelt es sich typischerweise auf einen Zeitpunkt nach dem Datum, an dem Spotkontrakt absetzt und werden verwendet, um den Käufer von Schwankungen der Währungskurse zu schützen.
Die zentralen Thesen
- Ein Devisenterminkontrakt (FEC) ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien über eine Währungstransaktion, an der normalerweise ein Währungspaar beteiligt ist, das auf Devisenmärkten nicht leicht zugänglich ist.
- FECs werden OTC mit anpassbaren Geschäftsbedingungen gehandelt, wobei häufig auf Währungen verwiesen wird, die illiquide, blockiert oder nicht konvertierbar sind.
- FECs werden als Absicherung gegen Risiken eingesetzt, da sie beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Veränderungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen schützen, wenn der Devisenhandel ansonsten nicht verfügbar ist.
Grundlegendes zu Forward Exchange Contracts (FECs)
Devisentermingeschäfte (FECs) nicht an gehandelt Börsen und Standardmengen Währung sind in diesen Vereinbarungen gehandelt. Sie können jedoch nur im gegenseitigen Einvernehmen beider Beteiligter storniert werden.
Die am Vertrag beteiligten Parteien sind grundsätzlich daran interessiert, eine Devisenposition abzusichern oder eine spekulative Position einzunehmen. Alle FECs legen das Währungspaar, den Nominalbetrag, das Abrechnungsdatum und die Lieferrate fest und legen außerdem fest, dass der am Fixierungsdatum geltende Kassakurs zum Abschluss der Transaktion verwendet wird.
Der Wechselkurs des Vertrags wird somit für einen bestimmten Zeitpunkt in der Zukunft festgelegt und festgelegt, sodass die beteiligten Parteien ein besseres Budget für zukünftige Finanzprojekte haben und im Voraus genau wissen können, wie hoch ihre Einnahmen oder Kosten aus der Transaktion zum festgelegten zukünftigen Zeitpunkt sein werden. Die Art der FECs schützt beide Parteien vor unerwarteten oder nachteiligen Veränderungen der zukünftigen Kassakurse der Währungen.
Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare können normalerweise für bis zu 12 Monate in der Zukunft erhalten werden – oder bis zu 10 Jahre für die vier „Hauptpaare“.
Im Allgemeinen können Devisenterminkurse für die meisten Währungspaare für bis zu 12 Monate in der Zukunft erhalten werden. Es gibt vier Währungspaare, die als “ Hauptpaare “ bekannt sind. Dies sind der US-Dollar und Euro; der US-Dollar und der japanische Yen; der US-Dollar und das britische Pfund Sterling; und der US-Dollar und der Schweizer Franken. Für diese vier Paare können Wechselkurse für einen Zeitraum von bis zu 10 Jahren erhalten werden.
Vertragszeiten von nur wenigen Tagen sind auch bei vielen Anbietern erhältlich. Obwohl ein Vertrag angepasst werden kann, sehen die meisten Unternehmen nicht den vollen Nutzen einer FEC, es sei denn, sie legen einen Mindestvertragsbetrag von 30.000 USD fest.
Besondere Überlegungen
Die größten Devisenmärkte sind der chinesische Yuan ( CNY ), die indische Rupie ( INR ), der südkoreanische Won ( KRW ), der neue taiwanesische Dollar ( TWD ), der brasilianische Real ( BRL ) und der russische Rubel ( RUB ). Die größten OTC-Märkte finden mittlerweile in London statt, aktive Märkte auch in New York, Singapur und Hongkong. Einige Länder, einschließlich Südkorea, haben zusätzlich zu einem aktiven NDF Markt begrenzte, aber eingeschränkte Onshore-Terminmärkte.
Das größte Segment des FEC-Handels wird gegenüber dem US-Dollar ( USD ) abgewickelt. Es gibt auch aktive Märkte, die den Euro ( EUR ), den japanischen Yen ( JPY ) und in geringerem Maße das britische Pfund ( GBP ) und den Schweizer Franken ( CHF ) verwenden.
Vorwärtsumtauschberechnung und Beispiel
Der Devisenterminkurs für einen Kontrakt kann anhand von vier Variablen berechnet werden:
- S = der aktuelle Kassakurs des Währungspaares
- r (d) = der Zinssatz der Landeswährung
- r (f) = der Fremdwährungszinssatz
- t = Vertragsdauer in Tagen
Die Formel für den Devisenterminkurs wäre:
Vorwärtsrate = S x (1 + r (d) x (t / 360)) / (1 + r (f) x (t / 360))
Angenommen, der Kassakurs in US-Dollar (USD) und Kanadischer Dollar ( CAD ) beträgt 1,3122. Die US-Dreimonatsrate beträgt 0,75% und die kanadische Dreimonatsrate 0,25%. In diesem Fall würde der dreimonatige USD / CAD-FEC-Kurs wie folgt berechnet:
Dreimonats-Terminkurs = 1,3122 x (1 + 0,75% * (90/360)) / (1 + 0,25% * (90/360)) = 1,3122 x (1,0019 / 1.0006) = 1,3138