Lesen Sie das Formular 10-K, um Ihnen bei der Auswahl besserer Aktien zu helfen

Formular 10-K ist die umfassendste Zusammenstellung von Informationen zu einem Unternehmen. Das 10-K ist ein Dokument, das von der Securities and Exchange Commission (SEC) für alle börsennotierten Unternehmenverlangt wird. Es ist die beste Informationsquelle über ein Unternehmen und bietet unter anderem eine Beschreibung des Geschäfts und der Branche, der Risiken, eine Zusammenfassung von Gerichtsverfahren und des Jahresabschlusses. Es handelt sich sowohl um eine quantitative als auch um eine qualitative Überprüfung.

Dieses Dokument hat jedoch seine Schattenseiten, von denen die offensichtlichste darin besteht, dass es rückwärtsgewandt ist. Außerdem kann das 10-K-Format überwältigend sein, da das Dokument oft eine Länge von 100 Seiten überschreitet. Abgesehen von anderen Daten, die Investoren über ein Unternehmen sammeln, bietet das 10-K jedoch wichtige Informationen, die Investoren benötigen, um ein Investitionspuzzle zusammenzustellen.

Aufschlüsselung der Form 10-K

Ein 10-K hat viele verschiedene Abschnitte, sogenannte Gegenstände, die in Teile zerlegt sind.

Teil I konzentriert sich auf eine Beschreibung des Unternehmens und des Geschäfts. Dieser Abschnitt enthält normalerweise statische Informationen, die für jeden Anleger nützlich sind, der ein allgemeines Verständnis der Branche und des Unternehmens benötigt. Es hat verschiedene Abschnitte, einschließlich Geschäft, Risikofaktoren und Gerichtsverfahren. Anleger sollten diesen Abschnitt lesen, auch wenn sie mit dem Unternehmen oder dem Geschäft vertraut sind, und besondere Aufmerksamkeit auf Änderungen in der Sprache richten, insbesondere im Zusammenhang mit Risikofaktoren und Gerichtsverfahren.

Das Unternehmen wird in der Regel auch ein Update zur Wettbewerbsfähigkeit der Branche bereitstellen, einschließlich Geschäftstrends und anderer relevanter Informationen, die sich auf den Marktanteil und die Fähigkeit des Unternehmens, seine Ziele zu erreichen, auswirken können. Beispielsweise wären neue Gesetze oder Vorschriften der Bundesregierung enthalten, die sich auf die Fähigkeit des Unternehmens zur Geschäftstätigkeit auswirken könnten.

Teil II konzentriert sich auf die finanziellen Ergebnisse des Unternehmens. Dazu gehört auch die sehr wichtige Managementdiskussion und -analyse (MD&A). Das MD & A informiert den Investor über die Erklärung des Managements zu den Finanzergebnissen und den Faktoren, die das vergangene Jahr beeinflusst haben. Eine Zusammenfassung der Finanzergebnisse, Diskussionen über Akquisitionen oder Devestitionen und eine vergleichende Analyse des aktuellen Berichtsjahres zum Vorjahr und des Vorjahres bis zwei Jahre zuvor sind hier aufgeführt.

Teil III konzentriert sich auf Corporate Governance Themen wie die Vergütung von Führungskräften. Es erfordert auch Informationen über den Ethikkodex des Unternehmens und bestimmte Qualifikationen für Direktoren und Ausschüsse des Verwaltungsrats.

Teil IV enthält Exponate, einschließlich des aktuellen Jahresabschlusses. Es erfordert Elemente wie die Satzung des Unternehmens, Informationen über wesentliche Verträge und eine Liste der Tochtergesellschaften des Unternehmens.

Einstieg

Das Formular 10-K ist zusammen mit anderen von der SEC vorgeschriebenen Formularen und Anlegerinformationen auf den Unternehmenswebsites zu finden, im Allgemeinen in den Abschnitten „Investoren“ oder „Investor Relations“. Darüber hinaus veröffentlicht die SEC diese Dokumente auf derEDGAR  -Website.

Investoren, die mit einem Unternehmen oder einer Branche nicht vertraut sind, beginnen am besten am Anfang des Dokuments, Teil I, Punkt 1: Geschäft. Ein Branchenüberblick wird bereitgestellt, um dem Investor ein Bild von der Wettbewerbslandschaft, den Chancen und Risiken aus Risikosicht zu geben.

Darüber hinaus werden unternehmensspezifische qualitative Informationen erörtert, einschließlich unternehmens- und branchenspezifischer Gerichtsverfahren. Im Allgemeinen wird auch eine Wettbewerbsanalyse bereitgestellt;In der Regel werden die Namen aller Wettbewerber besprochen. Anleger können den Wortlaut des aktuellen 10-K mit dem Wortlaut des vorherigen 10-K vergleichen und dabei auf Tonschwankungen achten, um festzustellen, ob geringfügige Änderungen aufgetreten sind, die sich auf das zukünftige Betriebsumfeld auswirken könnten.

Sobald allgemeine Kenntnisse der Branche und des Unternehmens erworben sind, können weitere unternehmensspezifische Informationen in Teil II, dem Abschnitt MD&A, ermittelt werden.

Es werden Unternehmensgrundlagen, Aussichten für neue Geschäfte oder Produkte und Risiken sowie ein Vergleich mit den Finanzergebnissen der letzten zwei Jahre bereitgestellt. Darüber hinaus werden in diesem Abschnitt Geschäftssegmentinformationen offengelegt und erörtert. Oft trennen Unternehmen mit multinationalen Betrieben oder Multi-Segment-Geschäften die operativen Ergebnisse von den konsolidierten Ergebnissen, damit Investoren die Wachstumstreiber für das Unternehmen analysieren können.1 Die Überprüfung der Ergebnisse auf konsolidierter Basis ist nützlich, aber das Verständnis der Faktoren, die die Leistung des Unternehmens durch eine Segmentanalyse antreiben, verbessert die Fähigkeit eines Investors, festzustellen, ob die Investition in Zukunft rentabel sein könnte.

Was ist in den Zahlen?

Formular 10-K enthält den Jahresabschluss — Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung (Gewinn- und Verlustrechnung), Gewinnrücklagen und Kapitalflussrechnung — für das laufende Berichtsjahr und bis zu den letzten fünf Jahren. Dies ist eine gute Gelegenheit, die jährliche Finanzleistung im Jahresvergleich zu vergleichen. Häufig verwenden Investoren eine Methode des Prozentsatzes des Umsatzes, um die Zahlen zu analysieren.

Darüber hinaus betrachten Anleger gerne bestimmte Finanzkennzahlen, um festzustellen, ob sich die finanzielle Performance verbessert oder abnimmt. Der Vergleich über mehrere Jahre macht diese Informationen sehr hilfreich.

(Möchten Sie mehr über Jahresabschlüsse erfahren? Werfen Sie einen Blick auf unseren Leitfaden zu den 12 Dingen, die Sie über Jahresabschlüsse wissen sollten.)

Mehr 10-K-Komponenten

Das Formular 10-K enthält auch die Anforderungen des Securities Exchange Act von 1934 und der Sarbanes-Oxley Vorschriften – die Bestätigung der Geschäftsleitung, dass sie die im Bericht enthaltenen Ergebnisse bescheinigen. Die Abschlussprüfer geben auch auf der Grundlage ihrer Prüfung ein Prüfungsurteil ab. Viele Anleger übersehen diese Exponate, aber sie sind ein wichtiges Ergebnis der Gesetzgebung, nachdem mehrere Betrugsfälle zu Verlusten der Aktionäre geführt haben.

Auf der ersten Seite ist die Anzahl der ausgegebenen Aktien zum Veröffentlichungsdatum des Berichts aufgeführt. Anleger werden feststellen, dass sich diese Aktienanzahl von den Zahlen unterscheidet, die zur Berechnung des Gewinns je Aktie in der Gewinn- und Verlustrechnung verwendet wurden. Die in der Gewinn- und Verlustrechnung verwendete Anzahl ausstehender Aktien entspricht den durchschnittlichen Aktien während des Berichtszeitraums, nicht dem Endwert.

Änderungsanträge einreichen

Das Formular 10-K/A wird erstellt und eingereicht, wenn das Unternehmennach der Veröffentlichungeine Änderung des Formulars 10-Kvornimmt. Es ist nicht ungewöhnlich, ein 10-K / A einzureichen. Anleger sollten diese Änderungen überprüfen, um sicherzustellen, dass sie die Anlagethese nicht wesentlich ändern.

Die Quintessenz

Das Formular 10-K bietet einen umfassenden Überblick über die Branche und das Unternehmen, der Investoren bei der Erstellung einer Anlagethese unterstützen soll. Obwohl es sich um ein extrem langes Dokument handelt, erhalten Anleger durch die Überprüfung der darin enthaltenen Informationen eine wertvolle Perspektive. Nicht nur neue Investoren, die versuchen, ein Unternehmen zu verstehen, sollten das Dokument prüfen, sondern auch bereits mit dem Unternehmen vertraute Anleger sollten es überprüfen, um alle Änderungen an den Informationen zu analysieren, die Änderungen im Geschäfts- und Betriebsumfeld widerspiegeln, da diese die Fähigkeit eines Unternehmens beeinträchtigen können zu betreiben und zu wachsen.

(Weitere Informationen finden Sie unter Flowback-Definition.)