Forex: Der größte Markt der Welt ein relativer Newcomer
Forex ist der größte und liquideste Markt der Welt. Im Jahr 2019 machte es mehr als 6,6 Billionen US-Dollar des täglichen Handels aus. Seltsamerweise gab es diesen Markt vor einem Jahrhundert noch nicht. Im Gegensatz zu den Aktienmärkten, die ihre Wurzeln Jahrhunderte zurückverfolgen können, ist der Forex-Markt, wie wir ihn heute verstehen, ein wirklich neuer Markt. Wir werden heute einen kurzen Blick auf die Ursprünge des Forex und seine Funktion werfen.
Der älteste Markt der Welt? Einige werden sagen, dass der Devisenmarkt tatsächlich bis in die Anfänge der Zeit zurückreicht, als Steine, Federn, Muscheln oder gekerbte Knochen gegen Waren eingetauscht wurden. Es stimmt zwar, dass diese die Geburt der Währung ankündigten, aber wir haben keine wirklichen Beweise dafür, dass die frühen Menschen Steine gegen Federn shorten.
In seinem grundlegendsten Sinne – dem, dass Menschen eine Währung in eine andere umwandeln, um einen finanziellen Vorteil zu erzielen – gibt es Forex, seit die Nationen anfingen, Währungen zu prägen. Wenn eine griechische Münze aufgrund von Größe oder Inhalt mehr Gold enthielt als eine ägyptische Münze, konnte ein Händler so handeln, dass er mehr griechische Münzen hatte. Dies war das Ausmaß des Devisenmarktes bis in die Neuzeit; Parteien, die in einer von zwei Währungen Geschäfte tätigen können, würden die Währung mit dem niedrigeren Wert für die Auszahlung verwenden und die Währung mit dem höheren Wert für die erhaltenen Zahlungen verlangen, um von der Arbitrage zu profitieren – der Wertdifferenz zwischen den beiden. Auf Gold kommt es an Der Hauptgrund dafür, dass es in der Vergangenheit keinen echten Devisenmarkt gab, ist, dass die überwiegende Mehrheit der Weltwährungen Derivate eines Standards wie Silber und Gold waren. Wenn es irgendeine waren Entwertung der Währung, würden die Leute durch den Austausch ihrer Bestände in eine verantwortungsFremdWährung oder Handel in für die Edelmetalle selbst natürlich anpassen.
Schließlich galten die frühen Papierwährungen als Wechselkonvertible für die Edelmetallreserven. Das war zumindest die Theorie.
Lustiges Geld Viele Nationen, einschließlich der USA, experimentierten mit dem Drucken von zusätzlichem Geld trotz des angegebenen Goldstandards. Die Hoffnung war, dass die Menschen und andere Nationen nicht schnell genug bemerken würden, dass diese ausschweifende Währung verwendet wurde, um Anleihen und andere öffentliche Schulden zu begleichen. Gelegentlich funktionierte es, indem es die Ersparnisse der Bürger der Nation durch eine schnelle Inflation aufbrauchte und es den regierenden Parteien ermöglichte, ihren Verpflichtungen effektiv nachzukommen.
Allzu oft war es einem Land möglich, sich einfach zu weigern, Geld in Gold oder Silber umzutauschen, was bedeutete, dass Lieferungen von abgewerteter Währung die einzige Zahlung für Schulden waren. Dieses Verhalten war während der Weltwirtschaftskrise endemisch. Viele Nationen begannen, ein Ende dieser schädlichen Praxis zu fordern. So begannen die Arbeiten am Bretton Woods System.
Bretton Woods Gegen Ende des Zweiten Weltkriegs hielten die alliierten Nationen ein Treffen ab, um die Wechselkurse zwischen den Nationen zu formalisieren. Einfach ausgedrückt, war es ein Versuch, Währungen dauerhaft zu fixieren. Für jede Währung wurde ein fester Wert im Verhältnis zum US-Dollar festgelegt, und der US-Dollar erhielt separat eine Bindung von 35 US-Dollar pro Unze Gold.2 Von jeder Regierung wurde erwartet, dass sie eine Geldpolitik beibehält, die die Bindung rechtfertigt, und von den USA, die den Dollar als Reservewährung haben, wurde erwartet, dass sie ihren angegebenen Goldwert einhalten.
Wenn ein Land einen Überschuss an der Währung einer Nation hatte, konnte es diesen gemäß den im Abkommen festgelegten Werten über ein „Goldfenster“ gegen die festgelegte Menge Gold eintauschen. Oder sie könnten es in US-Dollar umtauschen – wegen der Konvertibilität so gut wie Gold. Dies schützte die Nationen im Handel und erschwerte es ihnen, die heimische Währung aufzublähen, ohne dass eine ausländische Macht dazu veranlasste, Währung in Gold umzutauschen.
The Times, They Are A-Changing Die Heringe, die in Bretton Woods gesetzt wurden, machten Sinn, als sie gesetzt wurden, aber die Welt bewegte sich weiter und die Dinge änderten sich. Als der Welthandel wuchs und einige Nationen nach vorne schossen, während andere nachgaben, wurden die Bindungen verzerrt. Hinzu kam das Problem eines Ehrensystems für die Geldpolitik. Bretton Woods trat oft in den Hintergrund der Inflationspolitik, wenn eine Regierung die Inflation als den schnellsten Ausweg aus der Verschuldung ansah. Und als die USA aufgeblasen wurden, verzerrte ihr Status als Reservewährung die Dinge noch weiter. Bretton Woods hatte wenig Flexibilität, um auf diese Veränderungen zu reagieren.
Friedman, das Pfund und die Geburt des Forex 1967 war Milton Friedman überzeugt, dass das britische Pfund aufgrund der günstigen Bindung an Bretton Woods und der seitdem erlittenen wirtschaftlichen Probleme im Vergleich zum US-Dollar überbewertet war. Er versuchte, es leer zu verkaufen. Alle Chicagoer Banken, die er anrief, um die Transaktion zu veranlassen, lehnten ihn ab. Sie würden die Transaktion nur zulassen, wenn ein kommerzielles Interesse besteht. Tatsächlich führten multinationale Banken und Nationen selbst seit Jahren ähnliche Transaktionen durch. Insbesondere Frankreich hatte den US-Dollar systematisch leerverkauft, indem es ständig Gold gegen überbewertete Dollar eintauschte.
Friedman ließ seine Empörung in einerNewsweek- Kolumne aus und erregte die Aufmerksamkeit von Leo Melamed von der Chicago Mercantile Exchange (CME). Melamed beauftragte Friedman mit einem 11-seitigen Papier, das die Notwendigkeit von Floating-Währungen und einen Devisenhandelsmarkt mit Futures für den Handel darlegt. Wie es der Zufall wollte,zwangdie Stagflation der 1970er Jahre Präsident Nixon, das Goldfenster zu schließen oder zu sehen, wie Frankreich und andere Nationen Fort Knox leerten. Diese Kombination aus Vorsicht und Glück zu einem echten Devisenmarkt führte Futures wird ins Leben gerufen aus Chicago im Jahr 1972 mit
Forex und steuerliche Disziplin Forex-Futures erwiesen sich als viel nützlicher, als irgendjemand vorhergesehen hatte. Anstatt Reserven in mehreren verschiedenen Währungen zu halten und bei günstigen Kursen wieder ins Heimatland zu repatriieren, was die Bilanzierung erschwerte, konnten Unternehmen nun mit einem einzigen Vertrag Währungsrisiken ausgleichen und Transaktionen beschleunigen. Spekulanten begannen, dieselben Kontrakte zu nutzen, um zu profitieren, als die Geldpolitik einer Nation im Vergleich zu anderen Nationen zu locker wurde – eine Entwicklung, die oft effektiver wirkte, um geldpolitische Beschränkungen zu fördern, als es Bretton Woods jemals tat. Obwohl ihre Absicht auf Gewinn gerichtet ist, sind Forex-Händler ein wirksames Mittel, um fiskalische Disziplin gegenüber inflationären Nationen durchzusetzen.
Forex Today Weil es von Natur aus dezentralisiert war, nahm Forex ab, als das Internet es von 24/7 aus der Notwendigkeit von Weltzeitzonen auf 24/7 Echtzeit umstellte. Es ist der schnellste Markt der Welt und reagiert sofort auf Angebots- und Nachfragesignale, die von ausstehenden Verträgen gesendet werden. Es hat auch einen Großteil des Währungsrisikos beseitigt, dem Unternehmen mit weltweiten Geschäftstätigkeiten ausgesetzt sind.
Mit Billionen von Dollar, die den Besitzer wechseln, gewinnen und verlieren die Devisenmärkte jede Minute riesige Geldbeträge. Ein ungarischer Einwanderer ( George Soros ) kann die Bank of England stürzen, mit einem einzigen Trade 1 Milliarde US-Dollar verdienen und die Währung einer ganzen Nation abstürzen lassen, wenn Händler Short-Positionen eingehen.
Währung Robin Hoods Es ist die unbeabsichtigte Funktion von Devisenmärkten und Händlern, die Haushaltsdisziplin zwischen Nationen durchzusetzen, was sie zu einer Notwendigkeit macht. Es ist unwahrscheinlich, dass Regierungen wieder bereitwillig einen Standard akzeptieren, selbst wenn er die Geldmenge an das leicht manipulierbare BIP einer Nation knüpft, also wird Fiatgeld bleiben. In einer Welt, in der gedrucktes Geld nur gegen mehr Papiergeld eingetauscht werden kann, wird Devisen benötigt, um die Nationen davon abzuhalten, die Ersparnisse ihrer Bürger aufzublähen – wenn sie mit diesen guten Taten Geld verdienen, haben sie umso mehr Macht.