Zwangsverkauf (Zwangsliquidation)
Was ist erzwungener Verkauf (erzwungene Liquidation)?
Zwangsverkäufe oder Zwangsliquidationen beinhalten normalerweise den unfreiwilligen Verkauf von Vermögenswerten oder Wertpapieren, um im Falle einer unkontrollierbaren oder unvorhergesehenen Situation Liquidität zu schaffen. Zwangsversteigerungen werden normalerweise als Reaktion auf ein wirtschaftliches Ereignis, eine Änderung des persönlichen Lebens, eine Unternehmensregelung oder eine Rechtsordnung durchgeführt.
Die zentralen Thesen
- Zwangsveräußerung (Zwangsliquidation) kann sich auf eine Reihe von Situationen beziehen, in denen die Vermögenswerte einer Person verkauft werden müssen.
- In der Anlagewelt hat der Broker das Recht, die Positionen zu verkaufen, wenn ein Margin Call ausgegeben wird und der Anleger seine Investition nicht auf die Mindestanforderungen bringen kann.
- Im Bereich der persönlichen Finanzen kann das Vermögen einer Person aus vielen Gründen liquidiert werden, darunter: Konkurs, Scheidung oder Tod.
Erzwungener Verkauf verstehen (erzwungene Liquidation)
Erzwungener Verkauf innerhalb eines Margin-Kontos
Im Bereich der Wertpapieranlagen kann es zu Zwangsverkäufen innerhalb des Margin-Kontos eines Anlegers kommen, wenn der Anleger nach einer Margin-Aufforderung sein Konto nicht über die Mindestanforderungen bringt. Zwangsliquidationen erfolgen in der Regel nach Warnungen des Brokers bezüglich des Untermargin-Status eines Kontos. Sollte der Kontoinhaber die Margin-Anforderungen nicht erfüllen oder einfach nicht bezahlen können, hat der Broker das Recht, die aktuellen Positionen zu verkaufen.
Die folgenden zwei Beispiele dienen zur Veranschaulichung des Zwangsverkaufs innerhalb eines Margin-Kontos:
- Wenn Broker XYZ seine minimale Margin-Anforderung von 1.000 USD auf 2.000 USD ändert, fällt Marys Margin-Konto mit einem Aktienwert von 1.500 USD jetzt unter die neue Anforderung. Broker XYZ würde Mary eine Margin Call erteilen, um entweder zusätzliche Gelder einzuzahlen oder einige ihrer offenen Positionen zu verkaufen, um ihren Kontowert auf den erforderlichen Betrag zu bringen. Wenn Mary nicht auf den Margin Call reagiert, hat Broker XYZ das Recht, ihre aktuellen Investitionen im Wert von 500 USD zu verkaufen.
- Der Nettowert des Margin-Kontos von Mary beträgt 1.500 USD, was über der Mindestanforderung ihres Brokers von 1.000 USD liegt. Wenn sich ihre Wertpapiere schlecht entwickeln und ihr Nettowert auf 800 US-Dollar sinkt, würde ihr Broker einen Margin Call ausgeben. Wenn Mary nicht auf die Nachschussforderung reagiert, indem sie ihr säumiges Konto auf den guten Stand bringt, würde der Broker den Verkauf ihrer Aktien erzwingen, um das Leverage Risiko zu reduzieren.
Zwangsliquidation von Privatvermögen
Wenn ein Familienmitglied verstirbt, kann es zu einem Zwangsverkauf von persönlichen Vermögenswerten kommen; ein Nachlass kann gezwungen sein, das Vermögen des Verstorbenen zu verkaufen, um Schulden zu begleichen. Auch in Scheidungsverfahren werden oft Vermögenswerte verkauft und der Erlös zwischen beiden Parteien aufgeteilt.
Gläubiger können unter der Vollmacht eines Vollstreckungsbescheids in der Regel den Verkauf des Vermögens eines Schuldners durch Versteigerung erzwingen. Der Forced Liquidation Value (FLV) oder Forced Sale Value (FSV) ist der Erlös aus dem Verkauf dieser notleidenden Vermögenswerte, der zur Begleichung der Schulden verwendet wird.
Forced Buy-In vs. Forced Selling
Das Gegenteil von erzwungenem Verkauf in einem Margin-Konto ist ein erzwungener Buy-in. Dies geschieht auf einem Leerverkäuferkonto, wenn der ursprüngliche Verleiher der Aktien diese zurückruft oder wenn der Broker keine Aktien mehr für die Leerverkaufsposition ausleihen kann. Wenn ein erzwungener Buy-In ausgelöst wird, werden Aktien zurückgekauft, um die Short-Position zu schließen. Der Kontoinhaber wird möglicherweise nicht vor der Tat benachrichtigt.
Beispiel aus der Praxis für erzwungenen Verkauf
Im Krisenfall könnten Portfoliomanager gezwungen sein, bestimmte Vermögenswerte zu verkaufen, um ihre Verluste zu mindern. Beispielsweise mussten einige Hedgefonds-Manager, die Hunderte von Millionen in Valeant Pharmaceuticals investierten, ihre Long-Positionen in Valeant aufgeben, als die Aktie 2016 an Wert verlor und Rücknahmen von Anlegern auslösten.