FMAN
Was ist FMAN?
FMan bezieht sich auf eine der drei regulären Optionen Vertragsablaufzyklen, was Februar, Mai, August und November. Optionszyklen beziehen sich auf ein Muster von Monaten, in denen Optionskontrakte auslaufen.
Jede Optionsserie hat heutzutage mindestens vier Verfallsmonate. Nach den aktuellen Regeln sind die ersten zwei Monate immer die zwei nahen Monate, aber für die zwei weiteren Monate verwenden die Regeln die ursprünglichen Zyklen wie bei FMAN.
Die zentralen Thesen
- FMAN ist einer von drei Verfallszyklen und bezieht sich auf Optionen, die im Februar, Mai, August und November verfallen.
- Die anderen beiden sind JAJO (Januar, April, Juli und Oktober) und MJSD (März, Juni, September und Dezember).
- Händler, die einen Optionskontrakt halten, haben bis zum Ablauf Zeit, entweder die Option auszuüben oder den Handel zu schließen, indem sie eine Gegenposition einnehmen, um Verluste oder Gewinne zu realisieren.
So funktioniert FMAN
FMAN ist der zweite Standard-Optionsablaufzyklus. Die anderen beiden sind JAJO (Januar, April, Juli und Oktober) und MJSD (März, Juni, September und Dezember).
Das Ablaufdatum ist in der Regel der dritte Freitag des Ablaufmonats. Dieser dritte Freitag ist der letzte Tag, an dem Händler die Option ausüben können. Fällt der dritte Freitag auf einen Feiertag, liegt das Verfallsdatum des Donnerstags vor dem üblichen Verfallsdatum am Freitag.
Anleger, die in eine Option investieren möchten, finden die ersten beiden Frontmonate, gefolgt von den beiden verbleibenden Zyklusmonaten. Dies bietet Anlegern die Möglichkeit, kürzere Laufzeiten zu handeln oder sich abzusichern sowie Kontrakte mit längerer Laufzeit zu kaufen.
Zu beachten ist, dass der Zyklus heute für stark gehandelte Aktien und indexnahe Exchange Traded Funds aufgrund der Veröffentlichung wöchentlicher Optionen weniger wichtig ist. Da wöchentliche Optionen gehandelt werden können, kann ein Anleger, der sein Verfallsdatum verlängern möchte, eine vierteljährliche Option auf eine beliebige Woche des Jahres rollen.
Für Anleger ist es auch wichtig zu verstehen, was mit einem Zyklus passiert, wenn ein Monat verstreicht. In jedem Zyklus stehen immer die beiden vorderen Monate zur Verfügung. Nachdem ein Monat verstrichen ist, folgen die letzten zwei verbleibenden Monate weiterhin dem ursprünglich zugewiesenen Zyklus. Im Februar hätte der FMAN-Zyklus beispielsweise die Verfügbarkeit von Optionen im Februar, März, Mai, August. Im Juni wäre die Verfügbarkeit der Option für den Zyklus 1 stattdessen Juni, August, November, Februar.
Wenn Optionen ablaufen
Optionen haben eine begrenzte Laufzeit, d. h. sie erlöschen nach dem Verfallsdatum. Händler, die die Option halten, haben bis zum Ablauf der Option Zeit, entweder die Option auszuüben oder den Handel zu schließen, indem sie eine Ausgleichsposition eingehen, um einen Gewinn oder Verlust zu realisieren.
Ausübung bezieht sich auf das Eingehen der zugehörigen Position im Basiswert. Bei Verfall einer Call-Option hat der Call-Käufer beispielsweise die Wahl, die Option wertlos verfallen zu lassen und die gezahlte Prämie zu verfallen oder die Option auszuüben und so den Basiswert zum im Optionskontrakt festgelegten Ausübungspreis zu kaufen. Vor dem Verfall können sie die Option zu einem beliebigen inneren Wert und Zeitwert verkaufen.
Out-of-the-Money (OTM)-Optionen werden nicht automatisch ausgeübt und können wertlos verfallen.
Ein Optionsschreiber oder der Verkäufer der Option erhält die Prämie, wenn der Käufer die Option kauft. Verfällt die Option wertlos, behält der Verkäufer die gesamte Prämie. Wenn die Option im Geld verfällt, muss der Verkäufer dem Optionskäufer die zugrunde liegenden Aktien zum Ausübungspreis zur Verfügung stellen. Der Stillhalter der Option kann die Position auch glattstellen, indem er vor dem Verfall eine Gegenposition einnimmt und so entweder einen Verlust oder einen Teilgewinn der erhaltenen Prämie realisiert.
Besondere Erwägungen
Broker können bei Verfall automatisch im Geld befindliche Optionen im Namen des Optionskäufers ausüben. Händler können verlangen, dass Optionen nicht automatisch ausgeübt werden. Beispielsweise hat der Trader möglicherweise nicht das Kapital, um die zugrunde liegende Aktie zu kaufen.
In diesem Fall möchten sie möglicherweise nicht ausgeübt werden, sollten die Optionsposition jedoch vor Ablauf glattstellen, um die ihnen zustehenden Gewinne (die Differenz zwischen dem aktuellen Optionspreis und dem Kaufpreis) zu sichern.
Obwohl die Out-of-Money-Option technisch wertlos ist, kann sich der Optionsinhaber an den Broker wenden, um die Ausübung der Option zu beantragen (falls gewünscht). Dies kann sinnvoll sein, wenn die Option ist in der Nähe von dem Geld, und die zugrunde liegende Aktie hat begrenzte Liquidität. In diesem Fall ermöglicht die Option dem Händler, den Basiswert für die mit den Optionen verbundene Positionsgröße (typischerweise jeweils 100 Aktien) zu positionieren.